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国家统计局今天公布了年9月的宏观数据，cpi比去年同期上升1.6%，ppi比去年同期下降1.8%，跌幅扩大。 中金宏就这一点评价称，10月cpi将继续保持低位，ppi与去年同期相比增长率也将持续走低。 具体如下。
cpi通货膨胀压力小。 9月份的cpi比去年同期增长1.6%，比8月份下跌0.4个百分点，基本满足了预期的1.5%和市场预期的1.7%。 另一方面，去年9月的cpi基数较高，下调了今年9月的cpi，与去年同期相比有所增速。 另一方面，9月份cpi季度调整后的环比增长率仅为0.3%，表明cpi通胀率比上个月压力较小。 详细来看，这符合此前市场担忧的猪肉价格没有大幅上涨，在总诉求弱、货币供应量未大幅放松的前提下，食品和猪肉价格难以大幅上涨的评价。 非食品方面值得注意的是，9月房租价格比上个月上涨0.3%，与历史平均水平基本相当，逆转了今年以来房租价格比上个月涨幅低于去年同期平均水平的情况。
ppi通缩进行。 9月份的ppi比去年同期增长-1.8%，比8月份下跌0.6个百分点，为预期的-1.7%，低于市场预期的-1.6%。 9月份ppi季度调整后的环比增长率为年率-0.6%，较8月份明显下跌，表明ppi通缩加剧。 详细来看，产能过剩和国际大宗商品价格下跌，煤炭、钢铁、石油、天然气开采及其加工业ppi跌幅排名靠前。
从目前的高频数据来看，10月份cpi与去年同期相比的增长率与9月份基本相同，将继续维持低位，ppi与去年同期相比的增长率也有可能变低。 通胀数据显示，总诉求依然疲弱，通胀不是货币政策放松的限制因素，未来货币政策放松的大方向不会改变。
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年9月和3季度宏观经济数据
标题：“中金宏观预测10月数据：CPI及PPI增速持续较低”
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