“上证报：游资操盘公开确定执法标准 并非对交易者施加义务”

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上证报:游资操盘手公开确定执法标准并未要求交易者承担义务

赵一蕙记者

自上周以来，上海证券交易所连续两周公布了两个异常的交易监管实例。 被认为以要点监控这些游资操作术为目的的实例一经发表，立刻引起了市场的强烈兴趣。 公开了加强投标竞价造假申报、加强尾市下跌趋势虚假申报、盘中异常申报等常见异常交易行为及相关样本，监管标准、处罚界限等问题广泛探讨，市场上一时涌现出各种呼声。 但是，有必要确定，只有公开监管规则、公开过程、公开结果，才能为市场各方进行研究奠定基础。 公开和透明是依法全面严格监督的问题中当然的义不容辞。

在对某一监管标准、某一交易形式的定义进行技术探讨时，上述例子背后的监管逻辑也不容忽视。 那是一种原本处于等待解密状态的异常交易行为，实际上通过这种方法向整个市场展示。 已经执行但尚未向市场公开的执法标准也据此确定。 无视上述例子本身庞大的新闻量，向投资者公开原本神秘的市场监管新闻的方法，折射出了监管部门态度微妙、积极的转变。

因为，无论市场参与者在讨论这个话题时持什么态度，其讨论的基础一定是上述统一、公开的监管新闻。 在这方面，在阳光下展示这些新闻，公开透明的监管方向应该是正面的。

迄今为止，对市场异常交易行为的监管，《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》相关条款规定较为笼统，对被认定为异常交易的行为没有确定、详细的定义。 在执行中，监管部门已经形成了较为成熟的机制，但尚未公开，对投资者异常交易行为的表现形式、危害等方面也认知有限。 这次，通过公开上述例子，不仅可以加深市场各方对交易规则的理解，还可以进一步确定执法标准，公布已经落实的成熟规则，而不是要求市场交易者承担额外的义务。

并且，这种现有经验的总结和公开发布，也是监管部门明确态度公布了以往未公开的监管逻辑、规则等核心新闻，划分了市场不可触及的范围，确定了交易中不可触及的红线所在 提高规则透明度，有助于形成对监管政策的稳定预期，统一释放严格监管的信号。

进一步说，在依法全面严格监管的大背景下，公开透明度是问题中的当然之义。 只有通过公开规则、公开流程、公开结果，监管部门才能依法、比较有效、公正地履行监管职责，接受整个市场的监督。 在这些方面，解密异常交易行为监管案例无疑是监管公开实践探索的进步。 而且，监管公开也进入深水区。 此次应选择市场高度关注、影响范围广、灵敏度高的交易异常行为监管案例，其中监管态度的变化值得关注。

的反复监管方向，为依法严格全面的监管提供了坚实的基础，为之后的自律监管提供了依据。 虽然目前市场上出现了一些不同的声音，但监管公开的方向不变，也不应该改变，这是毋庸置疑的。 不能因为市场上出现了不同的意见就停下来，也不能因为反对声音大就放弃尝试。 实际上，整个市场可以畅所欲言的环境和气氛，有助于各方充分交换意见，达成共识，形成稳定的政策预期。

当然，依法全面严格监管的理念，监管公开的实践必须停留在市场审计上。 监管加大了对游资操作术的打击，同时作为市场投资者，希望看到对上市公司方面加强监管，特别是对欺诈上市、财务造假行为的监管。 这是投资者更乐于看到的监管方向。 鳄鱼资产投资总监黄慧对记者说。