“IPO注册制年内或在创业板先试先行”

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年初，市场对注册制的期待进一步提高。

申银万国在对新股发行体制改革进行专项研究时认为，注册制将在推进进度上提前三步提出改革方案，全年在创业板的专业水平和个别领域先行，最早在年初全面实施。 推进水平上出现从场外到场内，从创业板到主板的趋势。

对此，接受经济指南记者采访的业内人士普遍认为，注册制将于今年内上市，但出于慎重考虑，管理层将从阶段性、市场上逐步推开，而不是从一开始就在整个市场上全面推进 毕竟，这涉及一系列配套改革，需要政策联动。 一家证券公司的投行部总经理严鹏说。

防止伪造新闻的风险

年11月底，证券监督管理委员会向国务院报告了股票发行登记制改革方案。 12月27日，最高人民法院副院长西晓明就股票发行登记制改革进展情况表示，目前的意见主要有两种。 一种是维持证券监督管理委员会登记审查，交易所进行上市审查的模式。 一种是交易所审查上市申请，在证券监督管理委员会登记生效的模式。

事实上，近年来，注册制相关政策频频出台，资本市场改革大刀阔斧。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，去年9月，全国人大常委会通过了修改《证券法》的决定。 该法案今年审议通过，预计通过后将扫除注册制改革的最大阻力。

此前，天业股份董秘蒋涛也曾拆散新闻记者，但由于此前a股市场未实行过股票注册制，公司、投资者、监管层都有经历的过渡期。

严鹏表示，推行注册制将增加越来越多的公司登陆a股市场的机会。 但是，无论是核准制还是注册制，都必须以新闻披露为中心，更加集中于提高财务报告的质量。 注册制必须防范拟上市的企业提供虚假新闻的风险。 因此，行政机关有必要检查和评价公开副本的真实性。 否则，就目前的信用现状来看，实行登记制后，如果没有严格的处罚机制保护，就没有对中小投资者的比较有效的保护，或者导致内幕交易和报纸造假的泛滥。

对此，上述回答者进一步表示，实行登记制，必须严惩假冒企业、中介机构，建立集体诉讼制度保护投资者，共同筑堤，防止登记制成为伪装者的天堂。 此外，在未来的注册制下，上市公司将面临更加严格的新闻披露和退市机制，由此，相关垃圾股、假股无处可藏。

炒或冷却本潮[/s2/]

纵观全球股市，各国的发行制度主要有三种。 批准制、核准制、注册制。 其中，核准制是完全计划发行的模式，核准制是从核准制向登记制过渡的中间形式，登记制是目前成熟股市普遍使用的发行制度。 广证恒生战略分解师张广文表示，注册制改革方案将解决目前新股发行供求关系的严重失衡和本潮炒作等问题。

严鹏也认为，注册制落地后，进入ipo的公司数量上升，市场对照配置资金减少分配给单一公司，爆炒新股的现象将逐渐冷却。

据新闻记者报道，去年11月22日，深交所社长宋丽萍表示，将结合降低上市门槛的改革和推行注册制，加快专业水平上市。 创业板专业水平是指符合一定条件但尚未盈利的互联网和科技创新公司允许新三板挂牌一年后在创业板上市的水平。

现实情况是，考虑到国内各交易所的现状，从创业板逐步推行注册制，发挥股市在创新公司中的作用是可行的方法。

注册制的核心副本是新闻披露和政府不再为市场背书，让市场发挥应有的作用。 在注册制落地之前，克服各种阻力落实改革方案，对市场的信心尤为重要。 董登新表示: