“创业板再创调整新低：这些分级基金拉响下折警报”

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创业板再创调整新低:这些等级基金响起了折扣警报

中国基金新闻记者刘宇辉

上周，a股市场再次大幅调整，上证综指一周下跌4.63%，2740.44点收盘价也接近7月初调整后的低点。 创业板指数降幅更是达到7.08%，最新收盘价回落到年初即上次增长股大牛市起点，3年多涨幅为零。

股票基金年内跌幅扩大

随着股市下跌，私募股权基金年内跌幅扩大。 截至8月3日，上海证券、深圳证券新闻企业和中国证券报联合编制的中国股票指数和中国混基指数均创年内最低收盘价点，今年以来跌幅分别达到14.84%和9.92%。

具体来说，就一只基金而言，上周许多基金跌幅较大。 远远超过了市场。 根据万得统计，上周跌幅超过7%的基金份额有500多家，按份额计算，不包括b级。 特别是11个基金份额超过了10%。

由于一周跌幅较大，许多基金今年以来单纯单位创下新低。 据万得统计，截至8月3日，今年以来下跌20%以上的基金份额(按份额统计)接近400只，其中近20只下跌30%以上，最大跌幅达到36.23%。 此前维持高正收益的基金由正转为负，或年内收益大幅下降，领先的医疗基金年收益率从上周五的26.43%降至上周五的17.38%，下跌9个百分点以上。

只有三只等级基金触发了折扣

许多品种发出警报

上周股市大跌，再次响起评级基金下跌警报。 根据交易所公告，上周，券商乙级( 150236 )、创业股B ) b(150304 )、新能源车B ) 150212 ) 3只评级基金B的份额参考净利润跌破0.25元的门槛，引发了不定期的份额换算。

特别是观察发现，受创业板股票大幅下跌的影响，跟踪创业板50指数的创业股票B已经引起了自年6月股市大涨以来的第三次下跌。 此外，第三次熊市也是3年多来引发3次下跌的等级基金b的份额，第三次下跌都是6月以来的大幅下跌。

首先，6月22日，跟踪中证媒体指数的媒体乙级( 150248岁)触发下跌，为去年7月和年4月触发下跌的前3年熊市下跌3次的等级基金b份额。 接着7月11日，同样在跟踪中证媒体指数的媒体b(150204 )触发了折扣，该基金分别于年8月和年2月触发了折扣。

创业股b上周五与新能车b一起引发下跌，但创业股b此前分别在年1月和年5月引发下跌，但追踪的创业板50指数不断创新走低，没想到上周五再次引发下跌机制。

实际上，由于大盘整体接近前期调整低点，很多等级b的参考净利润已经跌破下跌阈值(多为0.25元)，于是响起了下跌警报。 据集思网站估算，目前最接近下跌的是互联网乙级和新能源B，2只基金8月3日参考净值分别只有0.2507元和0.2520元，母基金仅分别下跌0.05%和0.15%，就会引起下跌。

除了这两个最接近下割的等级b外，最值得关注的是目前场内子份额规模(仅指a、b份额) )最大的创业板b ) 150 ) 153 )，根据集思录，该等级b的母基金进一步下跌1.46%将诱发下割。 可以说岌岌可危，该基金是目前交易量最大、场内规模最大的评级基金，上周五交易日成交额近10亿元，日均近2亿元。 上周五的份额规模为45.72亿部，其a、b份额合计超过90亿部，远远超过其他等级基金的子份额规模。 如果该基金触发下方折价，将在短期内对创业板指数产生负面影响，也有可能因下方折价而失去场内最大的等级地位。

另一方面，响起下调警报的等级b日益增加。 集思录显示，截至8月3日，12只等级b距离下调只有不到5%的距离(即母基金再下跌不到5% )，处于下调高危人群，另外12只等级b距离下调有5%到10%的距离。 如果本周的市场不稳定，短期内有可能会有越来越多的等级b触发下跌。

对于面临下跌危机的等级b，投资者一定要注意几点。 一是这些等级b的杠杆率普遍较高，超过4倍乃至5倍，净利润和价格波动过大，例如对于杠杆率为4倍的等级b，跟踪的指数下跌2.5%，净利润就会下跌10%，价格也相应接近下跌停止。 二是关于割高牌，必须离开。 例如，截至上周五，智能B(150312 )的溢价率达到113.67% )，如果诱发贬值，b市场占有率损失将会加大，濒临贬值的新能源b的溢价率也将接近77 )，处于罕见的水平，上周五位居前列 第三，不要盲目购买几乎没有流动性的品种。

越下跌，资金就会流入越多的etf

虽然目前市场正在调整，但仿制资金似乎一直在持续。 例如本周，今年以来规模增长最大的华安创业板50etf份额再次大幅增加，截至8月3日，其份额规模达到115亿3100万部，一周增长9亿5600万部，资金流入规模约5亿4000万元。 从年初的不足2亿8900万件增加到现在的超过115亿件，预计进入今年以来将有60亿元以上的资金流流入这个etf。 指数震荡下降，应该覆盖了很多资金，但似乎没有阻止越来越多的资金流入。

另外，以蓝筹股风格为代表的华夏上证50etf上周迎来了较大的订单，一周的份额从5亿9200万部增加了136亿部，一周的资金流入规模约为15亿元。 追踪创业板指数的易方达创业板etf上周也流入了约4亿7000万元的巨额资金。 但是，华泰柏瑞沪深300etf流出了4亿5300万元的资金。

资金越下跌越显示买入，或者退出避险，大盘调整到现在的位置，资金的博弈似乎更加激烈。

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