“创业板首批ST股来袭 驱逐劣币为注册制保驾并护航”

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创业板最初的st股来袭驱逐劣币为注册制保驾护航

一家之言

st等制度改革措施有利于投资者权益的长期保障，减少过度投机现象。

创业板首发st股将于9月15日正式挂牌亮相，天龙光电、乐凯新材料、东方网力三家企业将分别变身st天龙、st乐凯、st网力(维权)。 与主板不同，创业板st股交易一天的涨幅限制不变，仍为20%。 9月14日，3家企业股票全部停牌1天。

创业板最初st股的出现在情理之中。 st制度在a股市场常态化，但以前在创业板是(/k0/)怀特。 这样很难充分发挥市场清算机制，对长期业绩不振和严重违约的公司也会无形中产生温室效应，不利于创业板公司整体优胜劣势、进军。

另一方面，随着创业板注册制的落地，一方面符合资格标准的公司登陆创业板，提供更加宽松便捷的通道，扩大创业板的供给侧改革，投资者可以选择的公司越来越多。 另一方面，不断稀释现有公司壳资源的价值，在绩差股和违规股生存空之间压缩，st等制度性强制措施有利于投资者权益的长期保障，减少过度投机现象。

特别是创业板近期走势火热，围绕低价股炒作愈演愈烈，相反白马股却鲜有人问津。 以乐凯的新材料为例，据其中报纸报道，二季度上市公司前十大流通股东，有一半出现减持，但与之相比，企业股东户数持续增加，较2019年末增加3000户左右，股价也出现反弹，其中炒作成分较多。

散户以低价股为投资标的，盲目支持所谓的价格抢购，不仅会给散户本身带来投资风险，也违背股市上市公司基本面主导的投资规则，造成逆向淘汰。

因此，最初st股的出现也是监管层放出的确定信号，似乎存在多重问题的股将依法st，必须加快市场结构性调整，打消部分股东的侥幸心理。 特别是创业板st股交易一天的涨幅限制还在20%，复旧后股价有可能急剧下跌。

这也对其他因业绩恶化而股价下跌的创业板股票提出了警告。 据不完全统计，目前创业板中-2019年连续两年亏损的上市公司有31家，其中不少是8月以来累计涨幅翻倍的。 预计这一异常现象将随着st戴帽现象的持续增加而逐渐召回。 没有业绩的证据，只有搞笑包装和个别股东的羊群效应，这样的股票在监管越来越规范化、收紧的情况下，会更快显现出本来面目。

创业板注册制实施以来，逾分率较以前有了明显提高。 可以预见，今后创业板将迎来越来越多的新面孔，市场容量将扩大。 越是如此，投资者就越要警惕目前绩差股等存在的市场和政策风险，不要用以前流传的思维处理与注册制同步的最严格退市、20%涨幅限制等新规，不要投机踩雷

□远山(财经评论家)