““十三五”规划纲要深化创业板新三板改革”

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十三五规划纲要未现战新板创业板新三板改革深化

《纲要》提出积极培育透明、健康、快速发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。 创造条件实行股票发行登记制，快速发展多层股权融资市场，深化创业板新三板改革，规范区域股权市场快速发展，建立转换机制和退出机制。

《国民经济和社会快速发展第十三个五年计划纲要》昨天正式公布。 其中提到要加快金融体制改革，提高直接融资比重，创造条件实行股票发行登记制。 金融市场关注的热点问题，如改革金融监管框架等，也出现在《纲要》中。 (注)值得注意的是，此前备受外界关注的战术新兴产业板，在正式公布的“十二五”规划纲要中依然没有出现，也证实了战术新兴产业板的设立被从纲要中删除。 ）

纲要建议，完善金融机构和市场体系，促进资本市场快速健康发展，健全货币政策机制，深化金融监管体制改革，健全现代金融体系，提高金融服务实体经济效率和支持经济转型的能力，比较有效地防范和化解金融风险，

在健全金融市场体系方面，《纲要》提出积极培育公开透明、健康快速发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。 创造条件实行股票发行登记制，快速发展多层股权融资市场，深化创业板新三板改革，规范区域股权市场快速发展，建立转换机制和退出机制。 完善债券发行登记制和债市基础设施，加快债市互联互通。 开发符合创新诉求的金融服务，稳步推进债券产品创新，推广高收益债券和股票债务相结合的融资方式，大力发展融资租赁服务。 健全利率、汇市的政策决策机制，更好地发挥国债收益率曲线定价基准的作用。 推动同业拆借、回购、票据、外汇、黄金等市场的快速发展。 积极稳妥地推进期货等衍生品市场的创新。 加快保险再保险市场的快速发展，探索建立保险资产交易机制。 建立安全高效的金融基础设施，实施国家金库工程。

湘财证券副总裁、首席经济学家李康认为，目前不具备实行注册制的条件，有必要创造条件，但将来一定要实施。 注册制的实施需要从中国的实际出发，创造条件包括加强对信披的严格审查、加强投资者保护、完善多层资本市场、健全制度等多个方面。

要提高直接融资比重，要降低杠杆、降低资金，首要的是支持实体经济的快速发展。 顺便说一下，李克强总理最近在回答记者提问时表示，市场化债转股的方法可以逐步降低公司杠杆率。

此外，《纲要》提出改革金融监管框架。 加强金融宏观审慎监管制度建设，加强统筹协调，改革和完善适应现代金融市场快速发展的金融监管框架，确定监管职责和风险防范处置责任，建立货币政策与审慎监管相协调的金融监管体制。 统一管理监管体系重要的金融机构、金融控股企业和重要的金融基础设施，统一管理金融业综合统计，加强综合监管和功能监管。 完善中央和地方的金融管理体制。 健全符合我国国情和国际标准的监管规则，建立对各类投融资行为的功能监管和切实保护金融客户合法权益的行为监管框架，实现金融风险监管的全面覆盖。 完善国有金融资本管理制度。 加强外汇储备经营管理，优化外汇储备运用。 有效运用金融风险管理工具，快速发展，健全监测早期预警、压力测试、判断处置、市场稳定机制，防范系统性、区域性金融风险的发生。

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第十三个五年计划纲要提出，积极培育透明、健康、快速发展的资本市场

《中华人民共和国国民经济和社会快速发展第十三个五年计划纲要》昨天在总公司全文播出。

“十二五”规划纲要提出要促进资本市场健康快速发展。 积极培育透明、健康、快速发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。 创造条件实行股票发行登记制，快速发展多层股权融资市场，深化创业板新三板改革，规范区域股权市场快速发展，建立转换机制和退出机制。 积极稳妥地推进期货等衍生品市场的创新。 推进资本市场双向开放，提高股票债市对外开放的程度。

“十二五”规划纲要明确了加快金融体制改革的总体要求。 完善金融机构和市场体系，促进资本市场快速健康发展，健全货币政策机制，深化金融监管体制改革，健全现代金融体系，提高金融服务实体经济效率，支持经济转型的能力，比较有效地防范和化解金融风险。

其中，在完善金融机构体系的基础上，《十二五规划纲要》提出要健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、互补的金融机构体系。 建立多层次、广覆盖、有差异的银行机构体系，扩大民间资本进入银行领域，快速发展普惠金融和多业态中小微型金融组织。 规范网络金融的快速发展。 稳步推进金融机构的综合经营。 推进民间融资阳光化，规范小额融资、融资担保机构等快速发展。 提高金融机构的管理水平和服务质量。

在健全金融市场体系方面，《十二五规划纲要》提出积极培育透明、健康、快速发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。 创造条件实行股票发行登记制，快速发展多层股权融资市场，深化创业板新三板改革，规范区域股权市场快速发展，建立转换机制和退出机制。 完善债券发行登记制和债市基础设施，加快债市互联互通。 开发符合创新诉求的金融服务，稳步推进债券产品创新，推广高收益债券和股票债务相结合的融资方式，大力发展融资租赁服务。 健全利率、汇市的政策决策机制，更好地发挥国债收益率曲线定价基准的作用。 推动同业拆借、回购、票据、外汇、黄金等市场的快速发展。 积极稳妥地推进期货等衍生品市场的创新。 加快保险再保险市场的快速发展，探索建立保险资产交易机制。 建立安全高效的金融基础设施，实施国家金库工程。

在改革金融监管框架方面，《十二五规划纲要》提出加强金融宏观审慎监管制度建设，加强统筹协调，改革适应现代金融市场快速发展的金融监管框架，完全适应监管职责和风险防范处置责任，建立货币政策与审慎监管相协调的金融监管体制， 统一管理监管体系重要的金融机构、金融控股企业和重要的金融基础设施，统一管理金融业综合统计，加强综合监管和功能监管。 完善中央和地方的金融管理体制。 健全符合我国国情和国际标准的监管规则，建立对各类投融资行为的功能监管和切实保护金融客户合法权益的行为监管框架，实现金融风险监管的全面覆盖。 完善国有金融资本管理制度。 加强外汇储备经营管理，优化外汇储备运用。 有效运用金融风险管理工具，快速发展，健全监测早期预警、压力测试、判断处置、市场稳定机制，防范系统性、区域性金融风险的发生。

十三五规划纲要是构建各方开放新框架的一章，也提到了扩大金融业双向开放。 有序实现人民币资本项目可兑换性，提高可兑换、自由录用度，稳步推进人民币国际化，推动人民币资本进军海外。 逐步建立外汇管理负面清单制度。 放宽海外投资汇率限制，改善公司和个人的外汇管理。 放宽跨国公司资金海外运营限制，逐步提高海外汇款比例。 支持保险业进军海外，扩大保险资金海外投资范围。 统一外资企业和金融机构债务管理，扎实推进外债登记制管理改革，完善以外币表示的全口径外债和资本流动审慎管理框架体系。 加强国际收支监测。 推进资本市场双向开放，提高股票债市对外开放度，放宽境内机构境外发行债券和境外机构境内发行、投资和人民币债券交易。 提高金融机构国际化水平，加强海外网点布局，完善全球服务互联网，提高国内金融市场对海外机构的开放水平。