“创业板改革提上议程:推动注册制改革 再融资适度松绑”

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创业板改革提上议程:推进注册制改革适度放松融资

原标题:深市创业板改革被提上议程:推进注册制改革，适度放松融资

资本市场改革的脚步没有停止，这次，深圳成为市场关注的焦点。

8月18日，《中共中央委员会国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》出炉，提出了深圳在新时期的五大战术定位。 是优质快速发展高地、法治城市示范、城市文明示范、民生幸福标杆、可持续快速发展的先锋，通过经济、法治、文化、民生、生态环境保护等各方面的改革深化，提出了将深圳建设成为社会主义现代化强国城市的案例。

其中，资本市场的快速发展也有所起色。 《意见》指出，要提高金融服务的实体经济能力，要研究完善的创业板发行上市、再融资、并购重组制度，创造条件推进注册制改革。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受澎湃信息记者采访时表示，深圳先行示范区建设是深圳历史上的又一重大机遇，也是深交所快速发展历史上的又一重大机遇。 接下来的30年，深圳的地位非常特殊，一方面要成为粤港澳大湾区建设的龙头，另一方面要成为全国具有中国特色的社会主义先行示范区，科技、金融和先进的制造业，未来深圳应该再次建成辉煌的三驾马车。

上海财经大学现代金融研究中心副主任西君羊对澎湃信息记者表示，创业板的快速发展至今总体上是成功的，但需要在一个方面做到完整，如何在发行上市、再融资、并购重组方面弥补漏洞，是当前急需应对的问题，这里 他认为创业板和科创板是不同的伙伴，是深圳市场推进注册制改革的突破口。

再融资并购制度有望适度放松

董登新建议，深交所要利用此次国家优惠政策，确定定位，突出特色。 我认为深交所的第一特色是创业板，创业板、中小板是为中小企业服务的。 所以未来的创业板也必须定位为中小创新公司的服务。

显而易见，8月19日，在深圳注册地的证券商股集体爆发，长城证券( 002939 )、第一创业) 002797 )、国信证券) 002736 )涨停，中信证券) 600030 )涨幅超过8%

深圳当地证券股上涨的背后，是市场对创业板深化改革的期待。

董登新认为，深交所的再融资制度、并购制度、交易规则等将进行更市场化、更全面的改革。

深圳要在粤港澳大湾区发挥领导作用，深交所未来的作用不容忽视，必须在这方面有更大的结构进行改革安排。 以前证券监督管理委员会对并购的监管非常严格，但现在正是放松监管的时候，特别是注册制推行后，成绩不好的股票壳资源一文不值，再也没有人炒壳子了。 因为，这个监管层可以逐渐放开并购，鼓励这个健康的并购重组。 当然，在再融资方面要适当放宽。 过去的再融资大多是资本游戏、股权游戏、杠杆游戏。 目前，市场基本回归理性，监管层应该给予越来越多的包容性监管政策，提高市场化程度，这是未来深度交流所改革的大方向。

西君羊对记者表示，创业板再融资和并购重组也是一个重要方面，目前主板再融资已经规范化，但创业板再融资尚未成为重要的上市公司融资渠道。 由于这方面制度完善，创业板企业通过再融资获得资金，促进企业快速发展也是一个重要方面。” 另外，股市的重要功能之一是并购重组，但目前的制度对创业板并购重组的管制较严，略有难点，但此次也纳入了中央的意见要求范围。

如上所述，证券监管委员会对创业板重组的政策已经出现了松动的迹象。

6月20日晚，证券监督管理委员会发布《上市公司重大资产重组管理办法》修订版征稿，对创业板修订重大资产重组的相关规定，不再禁止创业板企业进行资产重组，被市场人士解读为重大突破。

创业板推行注册制的期间

《意见》中提到的深交所的另一大改革方向是在创业板推进注册制改革。

西君羊认为，在上海证券交易所科技创板已经推行注册制的基础上，创业板接棒进行注册制改革，将形成沪深两市相互促进、相互提升的良好互动，促进a股市场的整体制度改善。

他表示，目前上海科技创意板已经实行注册制，但科技创意板和不同专家的创业板仍为核准制，创业板与主板和中小板相比，实行注册制的条件更加成熟，因此在深圳市场推行注册制改革的突破口应该被选为创业板 我认为，不仅是沪深两市，两市之间可以相互完善、取长补短、相互促进、相互提高，完善整个a股的资本市场制度。 我认为这是重要的战术步骤。 在此基础上，沪深两地的主板和深市的中小板也可以逐步推行注册制。

董登新认为，上海证券交易所科技创板推行的注册制，从制度、规则到流程，基本形成并落地实施。 深交所的创业板可以全面复制科技创板的注册制，不需要另做一套。 对深交所的创业板来说，这次改革可能关系到前途和未来。 因此，深交所应该完全利用这次中央扶持深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的战术机遇，对创业板进行大张旗鼓的改革，不要细枝末节，小打小闹。 借此进行创业板的重新定位，构建核心竞争力。

他对澎湃情报记者说。 “如果在创业板中导入注册制的话，我想现在就可以上市了。 马上上市，趁此机会对创业板进行重大改革。 当然，注册制的下一步还必须向中小主板和主板进行宣传。 因此，深入交流处必须在这方面大胆地先行尝试。 一定要完全利用中央赋予的特殊政策，挖掘这个历史机遇。

岩盘资本副总裁范波说:“资本市场又将迎来重大改革，但这次将成为创业板。 创业板推行注册制是既定目标，如果科创板注册制试点顺利，将推广到创业板、主板等其他板块。 市场上传出的消息是证券市场改革不会停止，试点成功后将继续推进。”

7月22日，在上海证券交易所设立科创板，试点注册制改革措施正式落地，但接下来就该试点向创业板宣传，实际上市场早就备受期待。

易满证券监督管理委员会主席在6月13日的科技创板式上，发挥科技创板改革试验田的作用，从中国国情和快速发展阶段借鉴成熟市场的经验，在上市、保荐承销的发行、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革前期试点，及时总结判断、文案工作。

文案，宣传到此为止？ 广东省和深圳证券交易所的高层也早就呼声高涨，据悉创业板已经做好了改革的准备。

2019年2月28日，广东省委常委、常务副省长林少春在国务院新闻办公室召开的《粤港澳大湾区快速发展规划纲要》新闻发布会上表示，金融业是粤港澳大湾区建设中非常重要的一个方面， 他说，粤港澳大湾区金融业快速发展必须稳健，广东省将按照国家相关金融政策推动大湾区金融业快速发展，按照国家要求加强监管，防范金融风险。 对于备受瞩目的创业板注册制，林少春表示，广东省正在积极争取国家相关部门的支持，推进深入交流所的创业板改革。 创业板上的考试注册制，目前已按照国家要求，完善了相关方面的必备条件。

2019年3月2日，全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军在接受证券时报记者采访时表示，科创板的设立、注册制的推出是资本市场的制度再造，这需要逐步推进，首先从上海开始，成功后，一定会在其他板块推开。

几天后的3月10日，王建军再次提到创业板注册制改革。 他在接受深圳特区新闻采访时表示，近几年来，深交所一直在推进创业板改革。 他表示，希望科技开发板成功后，能迅速推进创业板改革，特别是注册制改革。