“灿星的16亿商誉：业绩持续下滑 将创业板IPO上会”

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灿星的16亿之砖:业绩持续下滑会给创业板ipo带来

原标题:灿星的16亿砖

2021年初，娱乐圈瓜子层出不穷，郑爽、张恒代孕产风波未落，华晨宇、张碧晨未婚生子风波又拉开帷幕。

但是，吃瓜的人们可能不知道，即使是怀孕生孩子坐月子的那一年和2019年，张碧晨的收入也不高。

2月2日，张碧晨原经纪企业灿星文化(全称上海灿星文化媒体股份有限公司) )在创业板ipo上接受市委审查。

这是灿星文化时隔两年向亲交所创业板提交募集股份证书。 《国际金融报》记者发现，与高峰期相比，灿星文化近年来业绩持续下滑，也存在业绩发生变化的风险。

2年内为1568万

据说灿星文化是一位擅长制作音乐、舞蹈类综艺节目的综艺文案和载体，通过提供综艺节目的文案运营和综艺节目的文案制作服务而获得收入。 除了综艺节目的文案外，企业还开展了流行音乐制作、音乐版权运营、公演活动、衍生品运营、艺人经纪等业务。

《中国好声音》《出彩的中国人》《蒙面唱将推测》《就是这个！ 街舞》等综艺节目后，灿星文化从上述节目中签约了许多备受欢迎的新生代知名艺人。

截至年6月30日，企业签约艺人159人，如黄霄云、希林娜依·； 高、吴莫愁、李琦、苏运莹、女形增尼玛、毕夏、蒋敦豪、张磊、郭沁、扎西平策等知名艺人，具有词曲原创能力的艺人有几十名。

另外，根据此前企业去年5月发布的招股书，截至2019年底，张碧晨也是企业签约艺人。 但是到了去年6月30日，张碧晨已经不在前头了。

虽然姐姐不在江湖，但江湖上依然有姐姐的传说，灿星文化的上稿中可以窥见张碧晨的身影。

文章称，艺人张碧晨是顺丽(天津)数字媒体技术有限公司(以下简称顺丽媒体)的实质性管理者，灿星文化旗下企业梦响当然与其签订了合作协议，成为张碧晨唱片、公演等合同约定的演艺经纪企业，张碧晨

协议约定了各项演艺活动的比例，梦响当然在与合作者结算演艺收入后，按照约定的比例与顺丽媒体结算，并就收到的款项自行重新分配给艺人，顺丽媒体代个人代扣代缴所得税，梦响当然有义务直接向艺人支付货款

上述合作模式是艺人经纪市场上，与拥有全约经纪的艺人的一般合作模式，符合领域惯例。 报告期内企业与大多数签约艺人直接结算，代扣代缴个人所得税，只有张碧晨、吴莫愁有独立的全签约经纪人艺人，企业与其全签约经纪人结算。

顺丽媒体成立于年8月30日，年-2019年，企业向顺丽媒体购买金额分别为1013.89万元、554.69万元，共计1568.58万元，购买文案分别为参考价、艺人经纪结算，均为企业音乐制作许可和衍生业务的

记者搜索发现，即使在怀孕的这两年里，张碧晨似乎也完全没有空。

据张碧晨粉丝介绍，年6月，张碧晨在北京举行演唱会，之后渐渐淡出观众的视野。 从2019年4月开始，张碧晨开始频繁活跃在圈内，包括5月的湖南卫视五四文艺晚会录制、西安音乐节、6月的演唱会嘉宾、7月的每日上传录制等。

顺便说一下，年，企业向上海莫莫吴闻文化传达中心(企业签约艺人吴莫愁设立的员工办公室)的购买金额为776.26万元，是购买复制品的第一系公演价格。

业绩持续下降

结合上次企业公开招股证书，年-2019年及年上半年，灿星文化实现的营业收入分别为24.62亿元、27.06亿元、20.58亿元、16.53亿元、17.33亿元、3.45亿元，同期净利润分别为8.06亿元。

近五年半来，企业营业收入在年达到高峰后开始下降，净利润更是从年开始持续下降，盈利能力不断萎缩。

细分业务，年-2019年，企业来自文案制作和运营的收入从16.77亿元降至13.01亿元。 研究发现，这可能与企业核心综艺产品《中国好声音》的收视率和收入下降有关。

截止到2019年，《中国好声音》《中国新歌声》系列节目已经制作了8个赛季。 年--2019年，中国好声音节目制作和网络视频授权收入分别为10.1亿元、6.65亿元、5.45亿元、4.62亿元，自2019年以来急剧下跌。 年-2019年，《中国新歌声》和《中国好声音》在制作收入总收入中所占的比例分别为46.43%、37.33%、32.33%、32.96%和26.67%，但这两个系列节目占有率持续下降。

年上半年，企业解释称，受新冠肺炎疫情影响，整个文化娱乐领域受到冲击，大多数企业利润下跌，灿星文化的归母净利润为5969.1万元，跌幅较大。

受业绩变化的影响，灿星文化的人员规模也有所缩小，企业及其子公司年末、年末、2019年末和年6月末在籍员工人数分别为611人、550人、490人、487人。

对此，灿星文化在招股书中解释说，员工数量减少是因为员工大多年轻，流动性大。 此外，企业还坦言，由于报告期内企业盈利水平下降，企业也降低了部分总监级以上人员的薪酬。

的砖很高

不仅业绩持续下滑，灿星文化还存在巨额联储减值风险。 这意味着，如果企业计算砖的减值，业绩将发生变化。

年，灿星文化收购星星空国际100%股权、梦响强音100%股权，分别定价10339.91万元、20.8亿元。

其中，星空国际成立于年4月26日，灿星文化节目相关广告运营是其业务的第一组成部分梦响强音成立于12月6日，首要经营音乐制作与授权、衍生品开发与运营、公演活动、艺人经纪业务。

那时(年)，星(/k0/)国际收入和净利润分别为4.11亿元、819.01万元，梦寐以求的收入和净利润分别为4.14亿元、9119.37万元。

但是，通过收购这两家企业，企业的数量也急剧增加。 具体来说，企业收购梦响强音100%的股份，支付20亿100%万元作为对价，19亿6800万元被确认为砖头。 灿星文化合并报告书的砖系梦响强音收购梦响当然是由之后的灿星文化收购梦响强音形成的。

年-年，梦响强音的实际业绩分别为1.63亿元、1.77亿元、1.82亿元、1.7亿元，收购时(年)的业绩预测值分别为1.73亿元、1.99亿元、2.14亿元、2.26亿元，历年来收购时的预测值为

但是，第一次ipo的时候，企业没有做好减少砖头额度的准备。

最新帖子显示，在各年末的砖减值测试中，人们得出的结论是未发生砖减值，但从过去预测净利润的实现情况来看，存在净利润不尽如人意的情况。 从维护中小投资者利益的角度出发，仔细考虑，灿星文化已经追溯了其减值梦想，敲响了3亿4800万元的砖头，该减值在年内计入，之后未计算在内。 截至2019年底，企业合并报表门坎仍为16亿3600万元。

业内人士表示，企业之所以追溯门砖降价，是为了减少上市前的门砖总额，降低上市后门砖降价的风险和程度。

值得注意的是，近年来，不少影视娱乐企业因并购重组串标降价而频繁爆发。 例如华谊兄弟、万达电影、北京文化(维权)、华策电影等。

相继出演《战狼2》、《我不是药神》、《流转的地球》等热门电影的北京文化，由于收购的企业世纪合伙人、星河文化经营业绩下滑，企业在2019年准备了相应的减幅，为14亿元左右。 从此，北京文化雷声不断，被高管内斗，实名举报，总裁辞职，包括财务造假、贷款逾期等，目前被证券监督管理委员会立案调查。