“央行：灵活运用多种货币政策工具”

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中国人民银行货币政策委员会日前召开了第二季度例行会议。 会议强调，将继续实施稳健的货币政策，充分利用多样化的货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长。 分析师表示，下半年央行货币政策仍将保持总量稳定、结构优化、定向工具采用频率有可能提高。

金融结构目前正在发生积极的变化

市场人士表示，央行发布的货币政策委员会第二季度例行会议信息稿比第一季度增加了三个提法。 其中，在解体当前国内经济金融形势之际，“经济金融结构开始发生积极变化”的情况有所增加，证明“定向版”的总量货币政策取得了成效。

会议解体了目前国内外的经济金融形势。 会议认为，目前我国经济运行仍处于合理区间，金融运行总体平稳，物价基本稳定。 虽然经济结构开始出现了积极的变化，但面临的形势仍然错综复杂，有利条件和不利因素并存。 国际经济形势和主要经济区块货币政策分化，发达经济区块积极迹象增加，部分新兴经济体增长持续放缓。

会议强调，要认真贯彻党的十八大、十八届三中全会和中央经济实务会议的精神。 密切关注国际国内经济金融最新趋势和国际资本流动的若干变化，不断稳定地寻求前进创新，继续实施稳健的货币政策，充分利用多元化的货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信用和社会融资的合理规模增长。 改善和优化融资结构和信用结构。 继续深化金融体制改革，加强金融运行效率和服务实体经济能力。 进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

定向工具的采用范围或扩大

此外，二季度例行会议的信息稿从一季度开始增加了“主要经济区块货币政策分化”和“灵活运用多种货币政策工具”。

业内人士认为，未来定向降准、再贷款、抵押补充贷款( psl )等工具的采用范围和量化水平有可能扩大。

交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平认为，下半年货币政策将保持稳健的整体基调，趋于平缓，稳定市场流动性，保持适度。 在整体稳健的前提下，下半年政策操作将继续呈现结构性支撑、定向调整优势，应比较加强对要点行业和薄弱环节的金融支撑。 下半年存款准备金率不太可能全面、大幅下调，公开市场操作保持净投入，再融资、再折价等定向调整工具的采用频率将进一步提高。

农业银行(行情、问诊)战术计划部认为，下半年货币政策将继续加大定向宽松力度。 预计下半年央行将根据实际情况继续实施定向降准和再贷款政策，加大对中小企业、三农、棚户区改造等关键行业和薄弱环节的支撑力度，在“稳定增长”的过程中兼顾“结构调整”，降低全面降准或降息的可能性。 预计央行下半年将继续通过“平短放长”操作释放流动性，结合引导信贷投放和完善央行抵押贷款管理框架的双重目的，扩大基础货币投放渠道，延长投放期限，降低社会融资价格，稳定公司预期。