“碳金融小规模试水：谁能拽住10亿吨排放背后的公司？”

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随着国内试验市场的迅速发展，立足于现货市场之上的碳金融备受市场关注。 在最近召开的地坛论坛和深圳国际低碳城论坛上，碳金融成为会议讨论的重要文案。

碳金融快速发展的最大不确定性来自未来我国碳市场的快速发展状况。 国家发改委副司长孙翠华表示，目前，全国碳市场设计工作已经提上日程，预计3-5年内启动。 气候变化对策司司长苏伟进一步表示，下一步计划吸引金融机构、投资机构进入碳市场，特别是从7个试点入手，探索如何基于实物，真正发挥市场潜力。 “作为开始阶段，还是实物，这样一定更稳定。 这也是我们第一阶段要做的工作，下一阶段的重点也许可以在碳金融、碳排放权期货方面进行探索。 需要一个过程。 ”苏伟说。

为了建设全国市场，快速发展碳金融，各方关注的焦点之一是未来的市场交易在哪里。 对此，湖北省碳排放权交易中心总经理刘汉武表示，统一的市场不一定意味着统一的交易品种，广州碳排放权交易所总裁靳国良也认为统一的碳市场不是统一的交易所。

各试点市场和相关参与者已经开始碳金融业的业务布局，有望在未来的全国碳市场占有先机。

碳期货还需要一段时间

在碳期货上市时期，市场各方仍持谨慎态度。

在6个试点碳市场流动性低迷的情况下，碳期货备受期待。 洲际交易所中国区董事长黄杰夫表示，期货市场最重要的功能是发现价格和对冲，市场流动性以期货市场流动性第一，“只有期货市场能发现价格，现货价格不能发现价格”。

从数据来看，我国期货市场在过去的十几年中取得了飞速的发展。

“我们全年累计成交量为20亿6000万手，年均增长率10%左右，成交金额年均增长率25%左右，持仓增速更快，年均增长率约为40%。 从各项指标来看，我们的期货市场都处于高速发展的一个阶段，”中国期货保证金监测中心拆解研究部部长黄小平介绍说。 “目前，我国的期货品种体系比较完整，我们有四个期货交易所，大小42个期货品种，涉及农产品(行情、问诊)、工业品、金融产品全方位。 碳排放权是一个极具战术意义的品种。 但是，从经济深度、实物深度来看，我国期货市场所处的阶段可能与美国20世纪80年代的水平相当。 将来我们的期货市场可能会进入黄金的快速发展时间。 ”。

湖北省碳排放权交易中心总经理刘汉武认为，从碳市场的角度看，配额交易有期限安排，ccer开发也需要周期，交易产品需要创新。 这是因为公司需要探索新的交易产品来管理自己的价值风险。

但是，关于碳期货的上市时间，市场各方仍持谨慎态度。

世界自然保护基金会中国可持续金融项目总监孙轶颦表示:“我建议现阶段对金融机构的期望不要太高。 我们中国阿姨可以买黄金，但不能买碳。 ”。 他认为现阶段政府应该在碳金融的快速发展中发挥首要作用。 他建议政府拨出公共资金，作为碳市场的主体之一参与交易，发挥模范作用，然后稳定市场效应，回购或增量减量。

中信证券(行情、问诊)执行总经理裴晓敏也认为，目前市场处于非常初级的阶段，交易本身是实物，主体比较单一，未来可以长期进行碳资产融资，为保险等公司提供不会带来过多负担的产品

小规模碳金融试验水

金融机构现行的kpi评价体系没有支撑创新。

从国家到地方都对碳期货表现出期待，但在市场快速发展的现状下，碳期货产品的成型尚需时日。 但是，一点交易所和金融机构已经在碳金融行业进行了一点“微创新”。

今年上半年，最引人注目的碳金融进展之一是5月中广核和浦发银行(行情、问诊)发行的中国首个碳债券。

与会者之一的深圳排交所总裁陈海鸥表示:“看到碳债券的发行在国内国际媒体和社会公众中引起了巨大的反响，我们感到非常惊讶。 碳真的进入了我们的金融产品之中，这个行业将成为非常值得期待的市场和方向。”

陈海鸥说，通过碳债券的上市，他们发现非常多的金融机构在低碳行业有着非常深入的研究和专业的储备。 但是，对这些专门机构来说，碳金融业务的开展需要越来越多的支持。

“事实上，银行体系、金融机构现有的kpi评价体系，并不能支撑银行在基层一级进行越来越多的金融探索和创新。 问题是，我们在进行碳金融的产品创新和实践时，分行、分行直接协助项目的机构在短期内不可能实现经济效益。 其实，这也是整个低碳金融产业，碳金融业目前面临的现实问题。 ”陈海鸥表示，由此，金融机构总部呼吁各碳交易试点省市支持越来越多的各创新分行、分支机构。

浦发银行总行投资银行部总经理杨斌在解释碳债券产品结构时也被誉为“具有里程碑意义”，是国内首个与碳资产价格挂钩的债券产品，可以吸引越来越多的投资者，特别是机构投资者关注碳市场的快速发展。 作为之前流传的金融机构，杨斌认为碳债券的成功并不意味着投资者对未来的ccer市场非常期待，而是因为其良好的流动性。

“我个人认为它还不是真正意义上的纯碳债券。 虽然发行的公司是中广核风电，与减排直接相关，但其资产只出了一部分，所以我认为将来碳资产整体的证券化等，会越来越发展下去。 因为我认为这项业务将来会在水电、风力发电和其他一点点的资产中得到广泛的应用和尝试，它也有一定的复制性和市场大规模宣传的价值。 ”

作为国内绿色金融的先锋，兴业银行(行情、问诊)也在信用政策方面进行了很多尝试，努力扩大绿色金融市场的份额。 兴业银行总行环境金融部总经理梁平瑞表示，今年兴业银行新增企业业务贷款总规模900多亿，其中150亿信贷规模专门用于环境保护和节能减排行业，兴业对所有业务都有财务倾斜和财务支持。 目前兴业银行有近200名专业的绿色产品金融经理和风险经理 “我们希望通过碳资产担保，特别是以碳资产为主体的担保融资，以及碳交易、排污权交易，衍生出新的银行产品，如债务发行、期货、基金等。 ”梁平瑞说。

碳金融最终服务实体经济

10亿吨是实体经济。

然而，尽管金融机构对碳金融持积极态度，落实在碳市场的主体公司，却存在微观层面的障碍。

安永华明会计师事务所气候变化和可持续快速发展服务总监陈晓燕说。 “关于碳管理，我发现很多公司实际上没有找到合适的人，哪个部门有责任。 公司大部分将碳的管理工作交给环境管理部门。 一些公司设立了可持续快速发展部门，但许多负责人实际水平不高，投资决策和预算编制存在一定障碍。 ”

对此，安永提出了能源排放价格优化工具，以帮助公司管理自己的碳资产。 “该工具的一个目的是仔细判断自己在节能方面的投资，并降低能源排放量的价格。 然后，在公司预算编制前期纳入这方面的投资。 ”。 陈晓燕说。

美国洲际交易所中国区董事黄杰夫说:“必须回归本质，记住碳市场为公司服务。 这是因为将聚光灯对准像富士康和华为这样的实体经济”。 “实际上，目前中国的碳市场达到10亿吨，这10亿吨是实体经济，在交易方面没有进行价格保护。 实体经济呼吁金融专家提供援助和服务，但如果服务这10亿吨后面的公司，这就是交易所和投资者赚钱的机会。 ”黄杰夫说。 (王世玲) )。