“规模下降收益率走高 房地产信托仍是“香饽饽””

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6月，房地产信托募集资金达到152亿元，平均利润达到9.78%，均为中最高投入

■本报记者夏青

楼市在“低温”中运营，房地产信托业的发行也持续低迷，但节节上升的收益率依然让房地产信托成为投资者的“热门”。

房地产信托产品不愁卖

“虽然现在很担心不动产信托的风险，但是来咨询的人看到了中高收益，不会为难卖掉。 ’前几天，一位第三方理财经理对证券日报的记者这样说。

根据益信托办公室的最新统计数据，今年上半年，房地产集合信托融资1192.26亿元，占总规模的27.76%，居第一位，与前5月持平。 预计平均收益率为9.73%，将主导其他行业的信托产品。 仅6月，房地产信托募集资金就达到152亿元，平均利润达到9.78%，均为中最高投入。

重金下必有勇夫。 因此，尽管业界普遍担心房地产信托的风险，但无论是信托企业还是投资者都离不开房地产信托。

业内人士表示，由于国家对房地产的调控政策和对房地产开发贷款的审慎态度，房地产公司的融资诉求一直很强。 相对于其他领域，房地产业也有自己的特殊性。 也就是说，房地产项目本身提供了丰厚的利润，能够承受比较高的融资价格。

值得观察的是，统计数据显示，从2009年开始，房地产信托到期规模迅速增加，进入了汇率密集期。 另一方面，年集合资金房地产信托的预期到期总规模为1780.06亿元，其中一季度为368.48亿元，二季度为439.15亿元，三季度为444.61亿元，四季度为527.82亿元。 随着兑换规模每季增加，年将成为房地产信托新的兑换高峰期。 整个托业面临着兑换压力。

但是，标准普尔评级服务日前发表的《中国房地产注意:严峻的经营环境将使房地产商进一步两极分化》报告预计楼市销售额将从年下半年开始逐渐改善。

平安信托总经理宋成立表示，平安信托看好房地产领域的中长期趋势。 然后提出平安信托和房地产公司可以在多方面进行合作。

6月的规模比去年同期减少了58%

虽然无法阻止高收益率的吸引力，但在整体不景气的房地产市场环境下，融资诉求减少，信托企业也变得更加谨慎，提高融资门槛，直接导致房地产信托融资规模的下降。

根据益信托实务室的统计数据，今年6月发行的集合信托共计558个，比去年同期增长15.29%。 但从融资总量来看，集合信托6月份全月募集的资金为626.43亿元，比去年的972.69亿元大幅下降了三成以上。

据投信报道，6月发行的信托产品中，基础设施类信托产品发行量比去年同期增长2倍以上，募集资金增长18.78%，但房地产和工商公司类信托均大幅萎缩。 据粗略统计，年同期，房地产信托设立总规模为360亿元，年为152亿元，减少57.8%。

业内人士表示，供需乏力是房地产信托设立规模下跌的首要原因。 另一方面，房地产信托产品置换压力越来越大，系统性风险逐渐凸显，监管层对信托的监管越来越严，房地产项目监管越来越严，信托企业在房地产业务上也更加谨慎，提高融资门槛，

基准报告认为，与银行等融资渠道相比，信托融资渠道具有不占用银行融资额、更灵活地采用资金的特点。 他们认为，越来越多的房地产公司将通过发行信托计划进行融资。

但专家表示，房地产市场已进入下半场，为开发商提供银行开发贷款以外的债权融资和中间融资、房地产信托为主的非银房地产服务公司，可能在短期内遭遇调整和风险。 在这种背景下，优化服务对象、优化资源、明确细分市场是制胜的三大利器。