“面临6笔诉讼，综合毛利率持续下滑，英集芯能顺利上市吗?”

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面对6起诉讼，综合毛利率持续下降，英集芯能否顺利上市？

记者鲁智高

在半导体热潮中，英集芯开始走上上市之路。

近日，深圳英集芯科技股份有限公司(简称英集芯)因科创板上市被受理。 该企业募集4亿1000万元，主要用于电源管理芯片开发和产业化、快充芯片开发和产业化、补充流动资金三个项目。

作为数模混合芯片的设计企业，英集芯的主要业务是开发和销售电源管理芯片、快充协议芯片，这些芯片应用于移动电源、快充电源适配器、无线充电器、车载充电器、tws耳机充电仓等产品。

据英集芯介绍，企业最终企业品牌的顾客包括小米、oppo、vivo、三星、博世等国内外制造商。 - -年报告期内，他们创造销售收入的产品模式约200种，对应的产品子模式数量超过3000个，芯片销售数量达到13.5亿个。

股东招股书显示，报告期内，该企业收益分别为2.16亿元、3.48亿元、3.89亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为0.34亿元、0.63亿元、0.61亿元。 但是，经营活动产生的净现金流2019-年连续两年负增长，分别为-0.1亿元和-0.21亿元。

数据显示，英集芯收到的退税率比2019年少105万元，购买商品、支付劳务、支付员工现金、各项税费分别多支出约2500万元、769万元、364万元

在财务风险中，英集芯表示，报告期内，由于晶圆和封装产能紧张，预计未来业务规模将迅速增长，因此增加了备件。 2019年末和年末，该企业库存账面价值分别为1.06亿元和1.39亿元，占流动资产的比重分别为40.57%和33.06%。 但是，如果这些货物不能顺利销售，就有降价的风险。

此外，英集芯在税收优惠和政府补助方面也获益良多。 2019-年，该企业享受的所得税优惠为640.79万元和454.69万元，扣除非经常性损益后占母公司普通股东净利润的比例为10.16%和7.34%。 在政府补助方面，同期分别为1333.03万元和1574.26万元，上述净利润所占比例为21.13%和25.42%。

针对这种情况，该公司警告说，如果税收优惠政策和政府补助发生变化，可能会对企业的盈利状况产生一定的影响。

需要注意的是，英集芯的综合毛利率存在波动现象。 根据公募书，-年，该企业综合毛利率分别为38.44%、38.12%、35.47%。 年毛利率的下降主要是由于电源管理芯片和快速充电协议芯片的毛利率的下降

简单来说，由于最畅销的移动电源芯片平均单价下降，平均价格上升，最终综合毛利率下降。 但是，与同领域可比较的上市公司相比，-年，英集芯主营业务的毛利率高于这些企业所对应的平均毛利率。

但是风险依然存在。 如果企业不能根据市场诉求及时更新现有产品或推出符合市场趋势的新产品，就会出现产品价格下降、高毛利润销售产品占有率下降等，企业的综合利润率水平可能发生波动，从而影响企业的经营业绩，从而导致股票

事实上，英集芯也在努力提高产品的价格。 今年3月，该公司向合作伙伴发送了涨价信，表示在半导体上游产业价格大幅上涨的情况下，为了维持供应链的长期稳定，决定提高部分产品模式的价格。

有趣的是，英集芯目前没有控股股东。 上市前，企业实际控制人直接持股1.21%，通过3家员工持股平台间接控制该企业33.28%的股权。 在前十大股东阵营中，仅上海武岳峰和北京芯动能持股比例就分别达到27.61%和9.59%。

实际控制人作为企业管理团队的核心，能够影响和控制企业的整体战术安排和日常经营决策。 另外，持股比例在5%以上的股东约定上市后36个月内不寻求控制权，但仍存在实际控制人最终无法控制企业的风险，可能对该企业的业务开展和经营管理的稳定产生不利影响。

根据公募书，截至去年年底，英集芯共有146名研发人员，占企业总人数的64.32%。 并且目前拥有数模混合soc集成技术、快速充电接口协议全集成技术、低功耗多电源管理技术、高精度adc和电表技术、大功率升降压技术等五大核心技术，已获得批准的国内专利56项，其中发明专利27项、低功耗多电源管理技术、高精度adc和电表技术、大功率升降压技术等5项。 另外，该企业拥有IC布局设计注册证书97项，计算机软件制作权11项。

不容忽视的是，诉讼也可能对英集芯上市的道路产生负面影响。 招股书显示，该企业目前作为被告面临6起诉讼，其中3起与富满微电子集团股份有限公司有关，诉讼文案均为知识产权纠纷。 另一件原告为深圳市鑫恒富科技开发有限企业，这也是实际管理人员在创立英集芯之前工作过的公司。 但英集芯表示，这些事件不会严重影响企业的持续经营，上市也不会构成实质性的法律障碍。

但该企业警告称，这些知识产权纠纷的诉讼有可能败诉，也不排除同行业其他公司和其他第三方与企业发生知识产权纠纷的可能性。 这些事件一旦发生，将对企业的正常业务经营产生不良影响。

半导体领域市场快速发展前景良好，英集芯芯片产品也具备高集成度、高可定制性、高性价比、低可替代性的优势，有助于顾客优化价格、满足多元化诉求，而伟电子股份有限公司、Texas Instruu

针对未来，英集芯表示，将在产品线扩大、创新驱动和人才驱动的研发等方面下功夫，致力于成为国际一流的数模混合芯片设计企业。