“蓝天燃气偿债压力大5年分红7亿 股东三涉官员受贿案”

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蓝天煤气债务偿还压力较大，5年来共向7亿股东分红的三涉官员受贿案

新闻网站编辑9月17日首次公布了河南蓝天燃气股份有限公司(以下简称蓝天燃气)。 蓝天燃气拟在上海证券交易所主板上市，新股不超过9000万股公开发行，主要承兑人为招商证券，联合主要承兑人为中原证券。 蓝天燃气此次计划募集8.71亿元资金，分别用于驻马店乡镇天然气利用工程、驻马店乡镇天然气利用工程(新蔡县)。

年，蓝天燃气首次突破中小板，但由于业务独立性存在严重缺陷，过分依赖关联交易而成为no。 年，蓝天燃气再次冲击上海证券交易所，但最终被取消审查。 年8月，蓝天煤气在新三板挂牌交易。 这次为了蓝天气，第三次冲刺了a股。

在2009年12月21日提交的股票公募书的申报稿中，青空瓦斯明确了去年1-6月的业绩状况。 年到年，企业实现营业收入分别为20.66亿元、19.80亿元、25.12亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.80亿元、1.40亿元、2.14亿元。 企业经营活动产生的净现金流量分别为3.08亿元、2.85亿元、5.05亿元，其中商品销售、提供劳务收到的现金分别为23.51亿元、22.65亿元、29.87亿元。

年报数据显示，从年到年上半年，企业实现的营业收入分别为32.06亿元、36.33亿元、17.91亿元，归属于母公司股东的净利润分别为2.97亿元、3.26亿元、1.59亿元。 年上半年，企业营业收入和净利润比去年同期下降两倍，降幅均为6.06%。

年度报告和12月21日提交的股东招股书存在数据不符的问题。 年报显示，全年归属于母公司股东的净利润为2.16亿元，经营活动产生的净现金流为5.25亿元，与招股书分别相差128.66万元、2033万元。 另外，年毛利率和负债也在两个文件中不符。

年至6月30日，蓝天燃气应收账款账面余额分别为2699.91万元、2874.78万元、1249.54万元、3692.90万元、1664.28万元、2747.40万元。 企业应收账款周转率分别为83.27、71.05、121.84、129.73、135.62、81.18。 从年到年，该领域上市公司应收账款周转率平均值分别为25.01、19.77、20.94。

从年到年6月30日，企业库存金额分别为8564.98万元、7326.93万元、8041.27万元、1.05亿元、9500.57万元、3633.26万元。 企业库存周转率分别为22.51、20.54、26.80、28.26、30.06和22.75。 从年到年，该领域上市公司库存周转率的平均值分别为56.98、47.75、50.44。

蓝天煤气上半年的毛利率不及五年前。 年至6月30日，蓝天燃气毛利率分别为19.15%、17.56%、18.01%、18.21%、17.24%和16.57%。 可以看到企业2019年和上半年毛利率下降，整体呈下跌趋势。

年至6月30日，蓝天燃气负债分别为17亿3200万元、17亿5500万元、18亿3200万元、18亿6700万元、20亿3300万元、18亿1200万元。 截至2009年6月30日，蓝天燃气货币资金3.88亿元，短期贷款7.21亿元，一年内到期的非流动负债9977.18万元，短期贷款偿还压力较大。

蓝天燃气每年高额分红，5年分红7亿1400万元。 根据公募书，从年到年的三年间，企业的年分红额为1.19亿元。 据年报统计，企业2019年、年上半年分别分红1.59亿元、1.99亿元。

招商函称，蓝天天然气管道天然气的主要供应商是中石油。 年至年1-6月，企业向中国石油( 4.260、0.02、0.47 ) )天然气股份有限公司天然气销售东部分企业购买的天然气金额占企业当年购买总额的比例分别为90.96%、80.12%、82.72%、83 .

蓝天煤气三涉贪污案。 据《长江商报》报道，2009年11月22日，证券监督管理委员会对比蓝天煤气给出的反馈中，涉及企业实际控制人李本是否参与驻马店原市委书记刘国庆贪污案。

据报道，蓝天集团总经理扶廷明参与了官员受贿案。 年11月13日，法院判决书称，李新中利用驻马店市城乡一体化示范区工委书记职务方便，为蓝天集团开发的蓝天世贸中心项目提供帮助，并两次领取蓝天集团法定代表人4万元的购物卡。

在此之前，2009年3月，原国家开行副处长胡汉成被北京市第一中级人民法院以受贿罪判处无期徒刑。 根据案情，2002年上半年至2004年10月间，蓝天集团就西气东输项目向国开行申请融资。 蓝天集团原融资负责人、企业股东之一李向军以签署咨询合同的名义，从蓝天集团获得900万元。

环球时报报道，蓝天集团2008年4月将部分股权转让给众多自然人，其中蓝天集团创始人李万枝多年好友赵春花受让20万元出资额。 此后，赵春花20万元出资改制为30万元股份。 之后，年3月，赵春花以20.9万元对外转让30万元的股份。 2008年10月底，蓝天燃气净资产达到1.52亿元，对应改革前1亿元的账面注册资本，单位出资额对应净资产为1.52元，这远远高于李万枝多年好友赵春花受让股份的价格。 2008年4月，赵春花应对蓝天气股的价格是否公道令人怀疑。

新闻网向蓝天煤气理事会办公室发送了采访大纲，在发送消息之前没有收到回复。

燃气公司计划登录上海证券交易所主板

蓝天燃气主要从事河南省内的管道天然气业务、城市燃气等业务，位于天然气产业链的中下游。

作为河南省天然气分支干线管网覆盖范围广、供气规模大的综合性燃气公司，企业利用自身专业化、规模化的经营特点，扩大管网覆盖范围，加快城市和乡镇燃气业务拓展，进一步延伸至下游产业链

截至年6月30日，企业共有豫南支线、南驻支线、博雪支线3条高压天然气长管线，全长442.70公里。 拥有驻东支线、新长输气管线2条地方输送支线，全长约294.33公里。

蓝天燃气控股的股东为蓝天集团，截至招股证书签署之日，蓝天集团持有2.20亿股，占企业发行前总股本的55.37%，持股企业的股权性质为法人股。

实际的管理者是李本。 此次发行前，李本持有蓝天投资的64.08%股权，蓝天投资持有企业控股股东蓝天集团的100.00%股权。 李本直接持有企业8.41%的股份。

李本，男，1975年8月出生，中国国籍，无国外永久居留权，中国共产党员，高级工商管理硕士，高级经济师。 曾在驻马店市公安局工作，担任过液化总公司业务负责人和豫南管道总经理。 年6月至今担任蓝天投资理事长，社长2006年10月至今担任蓝天集团理事长2007年8月至年12月担任蓝天集团社长。 2007年8月至2008年11月担任豫南管道理事长，2008年12月至年5月担任蓝天燃气理事长。

蓝天燃气拟在上海证券交易所主板上市，新股不超过9000万股公开发行，主要承兑人为招商证券，联合主要承兑人为中原证券。 蓝天燃气此次计划募集8.1亿元资金，其中7.1亿元用于驻马店乡镇天然气利用工程，1亿000万元用于驻马店乡镇天然气利用工程(新蔡县)。

ipo度折注册地变更为贫困县

据新闻网报道，蓝天煤气的上市之路始于年。 根据此前公布的招股证书，企业不超过5700万股，发行后总股本不超过22700万股，拟在深交所上市，并向招商证券推荐证券公司。 但是，蓝天燃气首次撞击ipo并不是如愿以偿。 证券监督管理委员会发审委员会认为，蓝天燃气2008年至年上半年的相关销售分别为6.04亿元、2.64亿元、3.23亿元和2.55亿元，分别占各期营业收入的64.87%、30.37%、28.35%和33.35%

年，蓝天燃气再次冲击ipo，这次将上市板块改为上海证券交易所板块，同年3月，证券监督管理委员会中止了对拟登陆上海证券交易所的河南蓝天燃气的审查。 两次冲击ipo失败，蓝天燃气决定于去年8月21日挂牌新三板。

顺便说一下，年11月21日，新三板创新层公司蓝天燃气公告称，企业拟将注册地址改为距原河南省驻马店市蓝天大道南段20公里的雀山县生产街北段路西。 对此，企业方面解释说，这是为了业务的快速发展和经营需要，虽然两个地方相距只有20多公里，但不得不说确山县是国家扶贫开发工作的重点县。

招股书和年度报告的中年数据不符

在2009年12月21日提交的股票公募书的申报稿中，青空瓦斯明确了去年1-6月的业绩状况。 年，企业的营业收入和净利润曾经双双下跌。

年到年，企业实现营业收入分别为20.66亿元、19.80亿元、25.12亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.80亿元、1.40亿元、2.14亿元。

企业经营活动产生的净现金流量分别为3.08亿元、2.85亿元、5.05亿元，其中商品销售、提供劳务收到的现金分别为23.51亿元、22.65亿元、29.87亿元。

新闻网记者翻阅了企业近两年的年报，年上半年，企业营业收入和净利润比去年同期下降两倍，均下降6.06%。

截至2009年上半年，企业实现营业收入分别为32.06亿元、36.33亿元、17.91亿元，归属于母公司股东的净利润分别为2.97亿元、3.26亿元、1.59亿元。

企业经营活动产生的净现金流量分别为5.23亿元、6.07亿元、1.34亿元，其中商品销售、提供劳务收到的现金分别为36.83亿元、40.20亿元、19.00亿元。

年度报告和12月21日提交的股东招股书存在数据不符的问题。 年报显示，全年归属于母公司股东的净利润为2亿1600万元，经营活动产生的净现金流为5亿2500万元，与招股书分别相差128万6600元、2033万元。

上图来源:年12月21日提交的招股书

上图来源:年度报告

上图来源: 2019年年报

的照片来源:每半年的报纸

年上半年应收账款为2747万元

截至年6月30日，蓝天燃气应收账款账面余额分别为2699.91万元、2874.78万元、1249.54万元、1368.19万元，占当年营业收入的比重分别为1.31%、1.45%、0.50%、0.88%

年报数据显示，从年至年6月30日，企业应收账款账面余额分别为3692.90万元、1664.28万元、2747.40万元。

上图来源:年度报告

上图来源: 2019年年报

的照片来源:每半年的报纸

从年到年6月30日，企业应收账款周转率分别为83.27、71.05、121.84、129.73、135.62、81.18。

从年到年，该领域上市公司应收账款周转率平均值分别为25.01、19.77、20.94。

年上半年库存为3633万元

截至年6月30日，蓝天燃气存量金额分别为8564.98万元、7326.93万元、8041.27万元、8629.41万元，占流动资产的比例分别为21.70%、17.68%、15.43%、15.42%

企业库存主要由工程施工、原材料和库存商品组成，工程施工主要是企业燃气安装工程业务相关建设合同形成的未结算资产，原材料主要是燃气安装工程业务所需的管材、管材和燃气表等，库存商品主要是燃气管道内未销售的管道，以天然气为

年报数据显示，从年至年6月30日，企业库存金额分别为1.05亿元、9500.57万元、3633.26万元。

上图来源:年度报告

上图来源: 2019年年报

的照片来源:每半年的报纸

从年到6月30日，企业库存周转率分别为22.51、20.54、26.80、28.26、30.06和22.75。

从年到年，该领域上市公司库存周转率的平均值分别为56.98、47.75、50.44。

上半年的毛利率不及五年前

从年到年，蓝天燃气的毛利率分别为19.15%、17.56%、18.01%。

蓝天燃气年报显示，从年1-6月，企业毛利率分别为18.21%、17.24%和16.57%。

可以看到，企业2019年和上半年毛利率有所下降，整体呈下跌趋势，上半年毛利率低于年水平。

年报显示，全年毛利率为18.08%，招股数据与年报数据再次出现不一致。

上图来源:年12月21日提交的招股书

上图来源:年度报告

从年到年，该领域可比较的上市公司毛利率平均分别为18.25%、18.34%、16.06%，企业毛利率年低于可比较的企业毛利率平均。

年上半年负债18亿1200万元短期偿债压力较大

从年到年，蓝天燃气负债分别为17.32亿元、17.55亿元、18.32亿元，资产负债率分别为58.34%、58.24%、57.47%。

其中，短期借款金额分别为4.70亿元、7.00亿元、4.70亿元，一年内到期的非流动负债分别为3.47亿元、1.58亿元、1.95亿元。

年报显示，从年到年6月30日，企业债务总额分别为18.67亿元、20.33亿元、18.12亿元，资产负债率分别为54.80%、54.30%、51.96%。

在年报中，年债务总额为18.27亿元，资产负债率为57.34%。

上图来源:年12月21日提交的招股书

上图来源:年度报告

截至2009年6月30日，蓝天燃气货币资金3.88亿元，短期贷款7.21亿元，一年内到期的非流动负债9977.18万元。

五年内有7亿1400万元的红利

年上半年，蓝天燃气货币资金3.88亿元，比上年末减少35.07%。 关于货币资金大幅减少蓝天燃气，他说，首要原因是在报告期内企业进行了2019年的年度分红。

蓝天燃气每年都有大额分红，招股书显示，从年到年三年，企业年分红1.19亿元，共计3.57亿元。 据年报统计，企业2019年上半年共分红3.57亿元。

年5月25日，企业召开年度股东大会，审议通过《年度利润分配预案》的议案，以企业总股本3亿9700万股为基数，向全体股东每10股发放3元现金。

年4月27日，企业召开年度股东大会，审议通过《年度利润分配预案》的议案，以企业总股本3亿9700万股为基数，每10股向全体股东发放3元现金。

年5月16日，企业召开年度股东大会，审议通过《年度利润分配预案》的议案，以企业总股本3亿9700万股为基数，每10股向全体股东发放3元现金。

2019年4月16日，经企业年度股东大会决议批准，以截至年12月31日的企业总股东权益为基数，按10股分配现金分红人民币4元，合计现金分红计人民币1.59亿元。

年5月12日，经企业2019年度股东大会决议批准，以截至2019年12月31日的企业总股本为基数，向全体股东每10股分配现金红利人民币5元，合计现金红利计人民币1.99亿元。

中石油的合同将于2023年到期

招商函称，蓝天天然气管道天然气的主要供应商是中石油。 目前，企业从中石油西气东输一线、西气东输二线及山西煤层气等气源供应天然气，已经形成多气源、多向流通的天然气管道互联网。

从年1-6月，企业从中国石油天然气股份有限公司天然气销售东部分企业购买的天然气金额分别占企业当年购买总额的90.96%、80.12%、82.72%、83.54%。

2003年12月7日，中石油与企业签署《天然气销售协议》，上缴燃气期间为2004年8月1日至2023年12月31日，2004年至2006年合同量分别为0.1亿立方米、1.7亿立方米、3.4亿立方米。

蓝天燃气和中石油分别于2007年10月11日、年12月18日、年11月29日发布了《<； 天然气销售合同>； 的补充协议》修订了天然气的合同量和其他相关内容。

年3月31日，企业与中石油签订了《<； 天然气采购合同>； 补充协议(年度确认书) )，年度中石油向企业供应天然气的合同量改为10.96亿立方米。

3起贪污案件

据长江商报报道，要么接连与贪污事件有关，要么就是蓝天煤气此次ipo的最大障碍。

年11月22日，证券监督管理委员会对比蓝天煤气发出的反馈中，包括企业实质性管理人员李本是否参与驻马店原市委书记刘国庆贪污案。

在证券监督管理委员会反馈的10天前，也就是去年11月13日，蓝天瓦斯卷入李新中贪污案，坐立不安。 法院判决书称，李新中利用担任驻马店市城乡一体化示范区工委书记的职务便利，为蓝天集团开发的蓝天世贸中心项目提供援助，并两次领取蓝天集团法定代表人4万元的购物卡。 送礼人扶某是蓝天集团的董事、总经理扶廷明。 根据公募书的记载，扶廷明是蓝天煤气前十大股东之一，持有451.2万股。

蓝天集团卷入腐败案件可以追溯到十年前。

2009年3月，原国家开行副处长胡汉成被北京市第一中级人民法院以受贿罪判处无期徒刑。 根据案情，2002年上半年至2004年10月间，蓝天集团就西气东输项目向国开行申请融资。 蓝天集团原融资负责人、企业股东之一李向军以签署咨询合同的名义，从蓝天集团领取900万元，其中400万元支付给胡汉成，500万元自行挪用。 此后，李向军因上述行为受到刑事处罚。

对此，蓝天燃气推荐机构认为，监管机构未对蓝天集团提起立案、侦查、公诉，蓝天集团不会因胡汉成案受到处罚或处罚，因此对企业上市不构成实质性阻碍。

股票变化不明显

环球时报报道，回顾蓝天煤气股东资本演化的历史，其中有很多看点。 公募书中称，蓝天集团2008年4月向许多自然人转让了部分股份，同日，原自然人股东东王生斌向桂会迎和赵春花两个自然人转让了100万元出资额。 其中蓝天集团附属公司的管理者桂会迎领取了80万元出资额，蓝天集团创始人李万枝多年好友赵春花领取了20万元出资额。 此后，赵春花20万元出资改制为30万元股份。

此后，年3月，赵春花以20.9万元对外转让了30万元的股份。 邀请函被提交的理由是赵春花当时是国家公务员。 但是，关于这几个事项，赵春花2008年4月出让蓝天气股时是否已经是国家公务员还没有详细透露。 赵春花出让蓝天燃气股的行为是否违反国家公务员管理的相关规定？

客观来看，招股书第56页披露的数据显示，2008年10月底，蓝天燃气净资产值达到1.52亿元，对应改革前1亿元的账面注册资本，单位出资额为净资产1.52元，这是李万枝多年好友赵春花受让股的价格哦。 不仅如此，蓝天煤气根据出版社的书，李万斌于年4月9日与蓝天集团签署了《股权转让协议》，以3600万元转让所持企业600万股股份。 这个价格也是两年前向国家公务员赵春花转让股份的价格的数倍。

2008年4月，赵春花应对蓝天气股的价格是否公道令人怀疑。 并且，年3月赵春花以20.9万元对外转让30万元的股份，此后，蓝天燃气于年9月首次申请上市。 在这个过程中，招股书没有透露该股的受让方是谁，进一步扰乱了蓝天燃气股东权益的变化。