“屠光绍：对外投资需越来越多“中国视角””

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全国政协委员、中国投资有限责任企业总经理(简称“中投企业”)屠光绍在接受中国证券报记者采访时表示，中国经济快速发展进入新时期，这也为中国的海外投资提出了新的任务，海外投资需要越来越多的“中国视角”，对外投资才是真正的经济质量

他还表示，中投企业对外投资结构将持续调整，替代投资和直接投资比重将增加。 此外，中央汇款也要重复自身定位，为促进国内资本市场稳步发展继续发挥积极作用。

对外投资资源必须转化为中国优质快速发展的比较有效的支撑

中国证券报:正如你所说，中国特色社会主义进入新时期，中投企业正在开辟第二个十年的快速发展历史。 作为中国主权财富基金，中投企业的第二个十年是如何规划的？

屠光介:中投企业通过十年的快速发展，建立了基础性框架。 一是它有比较完整的管理体系、运营制度。 二是凝聚了众多人才，培养了一支稳定专业化的国际化队伍。三是已经形成了国际、国内联动的投资互联网。第四，中投企业10年的海外投资经验成为了我们下一个快速发展的重要基础

目前，中投企业在“1+3”框架内，即在中投企业设立3个子公司，分别为中投国际有限责任企业(以下简称“中投国际”)、中投海外直接投资有限责任企业)以下简称“中投海外”、中央汇付投资有限责任企业)“中央汇付

10年前，为了应对我国外汇储备增长较快的情况，中投企业应运而生，成为国家外汇储备多元化经营的重要力量。 与十年前相比，国内外经济金融形势发生了巨大的变化。

首先，中国的对外开放格局发生了新的变化，对外投资规模、对外投资主体都得到了迅速发展。

其次，海外投资面临的环境也在发生变化。 中投企业成立不久将面临全球金融危机，届时全球将需要中投企业的投资。 目前，世界仍然欢迎投资，但由于全球经济开始复苏，特别是随着中国自身实力的增强，一些国家和地区在希望投资中国的同时，也出现了“严防”中国投资的矛盾局面。 例如，通过安全审查、竞争审查等，为我们的海外投资设置了一点障碍和门槛，保护主义进入中国公司所形成的挑战也比以前更加突出。

第三，中国经济的快速发展进入了新时期，从过去的高速增长转移到了优质的快速发展阶段。 这意味着中国通过供给侧结构改革，推进经济结构调整和转型升级的任务越来越重。 这还为我们的海外投资提出了新的任务。 也就是说，海外投资不再是简单的公司“走出去”，而应该与越来越多的中国经济结构变革相联系。 并能真正转化为优化我们的对外投资结构，促进对外投资这一宝贵资源，促进经济优质快速发展的比较有效的支撑。

中国证券报:中投在对外直接投资方面，是否更加关注那些行业？

屠光绍:目前，我们首要关注的是根据资产配置战略，持续关注基础设施等长期稳定收益类资产，提高组合的均衡和稳定性。 二是继续关注与中国经济快速发展相关的投资机会，既包括以前流传下来的产能合作相关行业，也包括与经济转型、科技转型相关的投资机会。 第三，关注新的技术革命给各行业和各行业带来的投资机会，近两年来，企业也组成了相关团队，加强了对先进制造、tmt、健康养老、创新科技等相关领域的研究和跟踪。 四、在优化现有多边基金和平台基金的同时，开始设立新的多边基金和平台基金，推进平台基金投资和co-gp合作，构建跨境双向投资合作平台等

持续良好地发挥作用

促进国内资本市场稳步发展的作用

中国证券报:中央汇金被誉为资本市场的“代表队”，在国内资本市场受到广泛关注，特别是年“代表队”的及时入场，稳定了a股市场。 注意到一些股票后，我们发现中央汇款目前仍持有这些股票。 你在想什么？ 持有该股不动的战略将持续多久？

屠光绍:我们必须确定中央汇款的所谓“持股”其实有两个概念。 一是中央汇金企业作为国家出资人的代表对国有重要金融公司进行股权管理，以出资额为限代表国家依法对国有重要金融公司行使出资人的权利，履行出资人的义务，实现国有金融资产的保值增值。 中央汇金不进行其他商业性经营活动，不参与其控股国有要点金融公司的日常经营活动。 二是在二级市场直接或间接持有的上市公司股票，目前中汇在a股多数上市公司持有股票，这是根据市场稳定的需要相关安排的。 其中，在全年股市剧烈波动的特殊时期，中央汇金通(行情603577，诊股)曾受让上市公司股份，涉及上市公司。 由于分散，对单一上市公司来说，中央汇金持股比例不大。 对于这部分股权，中央汇款主要出于有利于市场稳定和维持价值的附加值而持有。

继续增加替代投资和直接投资的比例

中国证券报:您能详细说明下一步投资企业如何进行海外投资的战术安排吗？

屠光绍:第一，今后可能要稍微优化一下对外投资的结构。 增加替代投资和直接投资的比重。 另类投资和直接投资，相对于公开市场投资以外的部分，迄今为止在我们的对外投资结构中占38%左右，而今年我们的目标是另类投资和直接投资的比重可以上升到40%。 年，这个比重可以上升到45%以上。 只有这样符合中投企业作为大型投资者的战术定位，其特点才能更好地发挥出来。

第二，对外投资需要强调“中国视角”。 我们需要更好地利用“中国视角”来引领和规划对外投资。 中国现在是世界第二大经济块，中国经济自身发展迅速，对世界经济也做出了更重要的贡献。 未来，我们要充分利用“中国视角”进行对外投资，促进对外投资与国内经济的有机交流和结合，推进国内经济结构的变革和升级。

第三，积极创新对外投资方法。 例如，迄今为止我提到的对外投资面临的阻力，必须用更加创新的投资方法来解决。 例如，中投企业于去年年底与高盛集团“goldman sachs”共同设立了中美产业合作基金，目标金额为50亿美元。 该基金主要投资于在中国已经发展或快速发展商业合作关系的美资公司，聚焦于行业为制造业、工业、费用和健康医疗等领域。 另一方面，我们也期待着该产业合作基金能实现双方的“优势绑定”，有助于减少跨境投资的阻力。 另一方面，产业合作基金也可以实现特色互动，我们中美合作双方对各自国情和法律、产业、市场等有更好的了解，特点互补，通过形成合作力量，提高投资效率。 此外，产业合作基金还可以起到撬动社会资金的作用，通过这个平台可以筹集越来越多的资金进行联合投资，扩大投资效果。

中国证券报:中投年在美股等海外资本市场利润不错，今年将采取什么样的投资战略？

屠光介:首先要处理的是股性资产和债务性资产的配置问题。 年本公司的股票资产和债务资产的比率分别为70%、30%。 年我们的投资收益好是因为我们的资产配置起到了重要的意义。 目前，世界经济进入复苏增长阶段，通常这一阶段的公司发展很好，所以此时的战略是持有越来越多的股票资产，作为大规模、长时间的机构投资者，大规模配置方向正确是投资收益的重要保障。

这个安排的组合相对积极。 与此不同，也可以在容许度方面增加弹性等，进行一点微调。 在这个过程中，我们将继续加大另类投资和直接投资的比重。