“人民日报：货币供应不会搞中国版QE 不会放水漫灌”

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【继两次定向降准之后，央行近期出台了一系列缓解流动性的货币政策。 据报道，央行向国家开发银行提供了1万亿元担保补充贷款( psl )，向许多地方银行提供了5-10亿元不等的低息再贷款等。 有一次，有人把这些措施解读为中国版qe (量化宽松货币政策)。 对此，专家指出，与西方不同，我国没有全面、大规模的放水货币，只是对经济薄弱的部分和重要行业提供资金援助。 下半年的货币政策仍然以稳健为主，并且指向放松。 】

打开闸门不放水

近年来，央行货币工具坚持创新，据一个市场分解认为，无论是slo+slf (短期流动性调节工具+常设贷款便利)，还是psl等措施，其本质都是宽泛的货币政策，中国式qe。

对此，中国社会科学院结构金融研究室主任殷剑峰认为不准确。 他认为，央行近期货币政策力度很大，但达不到qe的规模。

“我国不会像西方那样全面、大力地放水货币。 西方是普遍的货币宽松，不是方向。 ”暨南大学国际商学院副院长孙华妤在接受本报记者采访时表示，央行多次坚持稳健的货币政策，并未通过早先流传的手段特别增加货币供给，与经济结构问题相比，薄弱环节和要点行业如中小企业、棚户区改造、城市化建设

从目前的经济状况来看，中国不需要打开闸门放水货币。 孙姗表示，经过微刺激，经济目前发展较快，比较平稳，同时有复苏迹象，不需要大规模刺激经济。 但是，目前经济结构性问题依然存在，中小企业、三农、新型能源等行业需要特别的支持，因此结构性货币宽松是必要的。

未来经济快速发展面临的许多问题也不是货币放水就能解决的。 交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平表示，下半年经济形势依然多而杂，首要包括房地产“软着陆”、微型公司融资价格持续下调、地方政府融资平台债务风险等。 应对这些考验需要发挥正确力量的操作方法，不是轻易放松货币政策就能实现的。 另外，目前我国货币信用库存较大，增速也维持在较高水平，不应该依赖大幅扩张总量来处理结构性问题。

另外，放水货币有可能将通货膨胀猛虎带出笼子。 孙华妤认为，如果发生大规模货币宽松，将有通货膨胀风险。 央行担心这一点。 另一方面，定向投放货币将根据需要供给，不会对通货膨胀造成压力。

通过引流提高效率

专家认为，目前我国经济正处于增速换挡和快速发展方式转变阶段，经济运行呈现阶段性优势和新常态，货币供给需要建立与之相适应的新常态，其中包括提高资金录用效率的结构性诱惑措施。

上半年，货币政策引发资金流动，着力加强金融服务实体经济。 例如，实施两次“下调定向”，调整差别准备金动态调整机制参数，发挥再贷款作用，诱惑金融机构加强对实体经济特别是“三农”、中小企业和中西部地区的贷款支持。 加强信贷政策引导，加强对重点行业的金融支持，改善民生金融服务，严格落实差别化住房信贷政策，切实做好保障性安居工程、贫民区改造等金融支持。

民生银行(行情、问诊)主任研究员温彬解体表示，目前货币政策的重点是切实有效地降低社会融资价格。 一方面通过正向回购、逆向回购等措施，确保货币市场利率水平处于比较合理稳定的水平，另一方面采取定向降准、结构性信贷政策，引导信贷资金进入薄弱环节和未来点位快速发展的行业。

年内或定向降低利率[/s2/]

央行日前确定，下半年稳定货币政策基本方向，贯彻定向调控要求，精准发力，加大对经济快速发展重点行业、薄弱环节，特别是“三农”和中小企业的金融支持。

市场推测年内定向利率下降的可能性很高。 中国社会科学院世界经济政治研究所国际投资室主任张明表示，展望下半年，要实现全年7.5%的目标，就要从货币政策上降低准可期，也不排除利率下降的可能性。

“下半年货币政策仍以稳健为主，央行将向中小企业等薄弱环节和关键行业投入低息。 而且，货币政策加强前瞻性、对比性、灵活性，随时注意和弱化经济的快速发展状况，货币政策就会扩大，经济快速发展，货币政策就有可能变紧。 ”孙妮想。