“新三板做市后备扩容 流动性不足待解”

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新三板上市后备扩张流动性不足

“8月25日开始做市商转让时，43只挂牌企业股票入市，随后陆续有4只。 》全国中小企业股权转让系统(以下简称“股权转让系统”，俗称“新三板”)的相关人员根据《第一财经日报》统计，截至目前，已有80多家挂牌企业召开股东大会，决定上市转让办法。

随着参与市场的股票不断增加，新三板市场的交易量预计将有所提高。 但从近一个月来看，新三板的实际交易热度并未达到此前业界的预期。

“8月25日本市首日成交活跃，市企业成交额占所有新三板成交额的48%，随后几天降至10%左右。 ”海通证券(行情、问诊)研究员分析说，这是因为参加新三板市的最初投资者数量少，大部分股票涨幅较大的情况下，购买意愿不足。 再加上新三板股的集中，一些股东/pe看到了企业的长期价格，销售意愿也不足。

为了吸引越来越多的企业入市，新三板为证券公司和挂牌公司设置的门槛相对较低。 证券公司参与上市有两个前提和必备条件，一是通过股权周转系统取得备案资格，二是采用上市转让方法持有一定数量进行交易的挂牌公司初始库存股份。

卡公司要参与本市业务，需要做三项准备工作。 一是找到至少愿意为2家股票做市的做市商；二是与市场经营者协商，就初始库存股的取得方法、转让或发行价格和数量等达成一致，按实际转让或发行的要求，转股

股转系统相关人士表示，挂牌公司从决定使用市场转让方法到股票开始市场交易，影响进度的最重要因素是证券公司的内部和公司层面。 由于股权转换系统的审核周期比较确定，符合条件后将受理备案，自股权转换系统受理市业务备案申请文件之日起，10个工作日内出具市业务备案书。

目前，股权转换体系对市场交易的活跃度不高，但由于市场制度的特殊性，也有必要防止市场操纵、过度炒作等问题。

在前几天的微信采访中，证券监督管理委员会相关负责人介绍说，新三板已经从交易制度、市场监察和自律监管等方面做出了相应的制度和机制安排，尽量防止本市股票被操纵或过度炒作。

在交易制度方面，确定要求市场价格作为买卖双向报价，报价价差不得超过5%，对市场价格的更新义务、报价时间等也要求量化指标。 在市场审计方面，股票中介系统实时监测市内业者的报价及其库存变动情况，配备专业人员定期核查市内业者的报价成交数据，利用数据进行市内业者操纵市场、内幕交易、通过报价等违法行为

在业内人士看来，市场参与的可能性明显提高，成为降低市场竞争价格、引入分层管理的基础和前提。