“大市值白马股何时回血? 多个头部私募称已部分减持”

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原标题:市值高的白马股什么时候回血？ 许多头部私募表示已经部分减收六成以上持谨慎态度

最近，a股市场稳定，市值高的白马股也迎来了修复性反弹。

来自私募行业的最新消息显示，许多百亿级和部分金牛私募基金目前对市值较大的白马股的偏好发生了较大变化。 评价因素仍然是对头部私人股本相关股的研究判断要点。

减持市值较大的白马股的一部分

最新统计数据显示，上周晚些时候以来，随着a股市场探底回升，反映市值高的白马股市板块走势的部分热门领域板块指数略有回升。

据知名私募景林资产称，近期，企业小幅减持明显拥挤的热门股，倒买倒卖了受疫情侵害的部分领域的股票。 对于春节后市值大幅下跌的白马股和股价指数整体阶段性减弱，景林资产进一步表示，本轮回调过去一段时间市场情绪过热，资金推动了行情的修复。 投资者一方面要对中长期中国经济的增长及其带来的机遇保持乐观，另一方面也要尊重规律，相信常识。

据上海某年理财规模突破100亿元的私募股权机构负责人介绍，该机构从去年末开始持续调整资产组合，其中点位下调了年收益率贡献较大的市值大的白马股票板块。 到目前为止，企业在大费用方面的持股集中在休闲食品、必备消费品等方面的细分龙头股票，顶级白酒股在大费用方向的持股比例较去年年底大幅下降。

淡水泉投资在最近公布的月度战略报告中表示，该公司目前专注于成长类资产，短期内将配置更踏实的投资机会，逐渐增加稳定成长类资产。 从市场长期投资的逻辑上看，淡水泉投资强调目前a股市场的结构性泡沫依然存在。

6成以上的私募仍看好市值较高的白马股

根据国内某第三方机构3月17日最新公布的私募基金领域问卷调查，对于春节后，市值较大的白马股是否经过一次股价折价，37.5%的受访者表示，预计美国国债利率将持续上升，流动性环境将趋紧。 本轮股价下跌集中的市值较大的白马股等核心资产板块表示，目前股价与未来两三年的业绩预期一致，呈现出真正的优异成绩，但占62.5%的私募基金对目前市场的相关核心资产信心未恢复，公开募集粉丝

资料来源:国内某第三方机构

中睿合银行投资研究总监杨子宜认为，从资产收益率的角度看，站在目前无风险收益率上升的时点，市场市值较大的白马股对未来的预期收益率明显上升。 在基于dcf模型的估值体系下，过高的期望收益率与相关资产估值水平之间的矛盾仍有可能长期持续，出现了资产长期较短的近端资产(顺周期和碳中性等典型板块)的比较特征。

美港资本总经理陈龙表示，春节后市值白马股的调整，除了流动性紧缩预期外，还有一个重要原因是大部分公司的实际收益增长低于预期，不符合这样高的估值水平。 目前，整体估值来看，市值较大的白马股票板块仍被高估。 以白酒板块和新能源车板块为例，在无风险收益率维持不变的情况下，高端白酒公司的平均市盈率回到30倍以下，可能是合理的。 新能源车板块多数龙头股目前的估值水平，仍是未来3年左右的业绩增长。 该机构认为，从整体来看，市值较大的白马股票板块估值调整尚未结束，合理的价值投资者需要适当规避。 目前备受期待的结构机会是金融、房地产、能源和小幅估值被合理或低估的细分成本领先公司。

泊通投资董事长卢洋表示，本轮a股市场均值回归进程尚未结束，市值较大的白马股仍需花时间消化估值。 市值高的白马股市，近几个交易日出现超跌反弹、震荡休市，但主要资金可能仍倾向于其他估值合理的方向掘金。

悟空投资董事长鲍国刚表示，目前市值较大的白马股票板块估值仍处于历史估值高水平，市场对白马股的利好预期定价十分充分。 因为目前股价对白马股的业绩要求总体较高。 从战略应对来说，现阶段投资的核心逻辑需要关注各白马股的具体业绩状况。

星石投资表示，春节后，a股市场将从节前偏好头部白马的极端分化走向再均衡，意味着市场开始寻找新的主线。 在经济复苏的背景下，高收益增长的稀缺性下降，过去不被关注的企业业绩也随之释放。 综合分析年度a股上市公司业绩预报情况，部分领域盈利规模排名前五的龙头企业和尾部企业盈利增长率差距趋于收敛。 目前，中小企业的性价比有所提高。