“合理性必要性受质疑 多个拟高送转企业被关注问询”

本篇文章2107字，读完约5分钟

合理性受到质疑的多家高传输预定企业备受关注

原标题:多家高传输预定企业备受瞩目并接受咨询

□本报记者董添

据wind数据报道，近日，许多上市公司在年报公布高转贷预案后，收到交易所的关注和咨询函。 传输的合理性和必要性、是否有抬高股价的动机、是否有迎合股东的减持行为，是交易所关注、咨询的重点。

合理性的必要性受到质疑

据新媒体4月20日早上的公告，企业收到深交所创业板企业管理部的关注函，结合所在领域的情况、自身业务的快速发展和未来的快速发展规划、业绩指标、股东资本规模等，详细证明了此次股权转换资本的首要考虑因素及其合理性、必要性，并明确了转换增资比例。 要求结合国家政策的变化、未来市场空之间、市场竞争状况等，证明企业的业绩增长是否具有可持续性、是否存在业绩下降的风险。

交所特别指出，新媒体股份前几名股东持有的4653万股股份，将于年4月20日解除限售上市流通，要求企业验证相关股东、企业董监高人员及直系亲属未来6个月的减持计划，企业为应对股东减持，出台高转移计划入股 根据新媒体股份的年利润分配方案，企业计划向全体股东每10股发送股利9元，用资本公积金向全体股东每10股增加8股。

从交易所发出的关注和咨询函的时间来看，许多涉及年报高转发的上市公司在预案公布之日接受了交易所相关的关注和咨询。 关注，从询证函副本来看，许多高转移企业被交易所质疑转移的合理性和必要性，怀疑关联企业有炒作股价的动机。 另外，高转移是否存在协助股东减持的行为，也是交易所关注、咨询的重点。

以广和通为例，企业在2019年年报中表示，计划向全体股东每10股发放股利4元(含税)，用资本公积金向全体股东每10股增资8股。 随后，深交所创业板企业管理部向企业发出了关注函。

深入相交的要求广泛通过补充，证明所在领域是否对关联方有最低股本要求，证明扩大股本能否提高企业的生产经营能力或领域地位，并根据前述证明、所在领域的成长性、企业过去三年的业务状况和未来的迅速发展。 结合企业资本规模、股价状况、主要财务数据等，详细证明此次股权资本增长的必要性、合理性，并分析增长率是否与业绩增长幅度相符。 另外，企业股东云南广和创通公司管理中心(有限合伙(张天瑜、应凌鹏、许宁持有的第一只股票已于4月13日解除限制出售，要求补充证明上述股东未来6个月是否存在减持计划。 如果是这样的话，请进一步证明企业这次的增资本是否有协助上述股东减持的情况。

现金分红能力也备受关注

中国证券新闻记者整理了一下，在宣布高转移计划的上市公司中，有不少是上市不久的新股。 交易所与新股的咨询相比，不仅对高转移计划的合理性提出了质疑，也对部分企业现金分红的合理性提出了质疑。

以西麦食品为例，企业于4月19日晚公布了上市后的第一份年报。 报告期内，企业营业收入约9.73亿元，比去年同期增长14.33%。 归属于上市公司股东的净利润约1亿5700万元，比去年同期增长15.02%。 企业计划以首次公开发行股票后的总股本为基数，向全体股东每10股发送现金分红16元(含税)，用资本公积金向全体股东每10股增加10股。

4月19日晚，深交所迅速向西麦食品发出关注函，要求结合企业所在领域的情况、企业快速发展现状和规划、未来快速发展战术等，详细证明此次高比例股权转换资本的首要考虑因素及其合理性、必要性、转换比例是否与企业业绩增长幅度一致 与高比例现金分红相比，深交所特别指出，截至年报期末，企业货币资金期末结余1.48亿元，其中受限货币资金结余1858.49万元，此次利润分配方案拟发放现金分红1.28亿元。 要求证明这次现金分红的资金来源是否会影响企业的正常经营活动。

对持股比例过于集中的上市公司，提出是否存在特别是为了向主要股东注资而损害上市公司利益的情况。

以2019年受益于etc产品销量增长、净利润大幅增长的万集科技为例，根据深交所发出的关注函，万集科技认为，制定上述高比率股权转换资本的首要考虑因素及其合理性、企业业绩的成长性是否一致、 要求详细证明是否存在高比例分红和股权转换推高企业股价的情况，以及高比例现金分红是否存在为第一股东发放大额分红而损害上市公司利润的情况。 交所表示，企业股权集中度高，实际控制人持股比例为50.11%，排名前十的股东持股比例共计65.2%。

股东比例依然很低

近年来，监管层一直对利用高转移抬高股价的上市公司施加压力。 在此背景下，现金红利逐渐成为利润分配的主流。

在明确了2019年利润分配方案的上市公司中，现金分红是绝对主力。 但是，从a股整体的分红率来看，依然很低。 截至4月20日收盘，股东比例超过3%的上市公司占a股总数的不到10%。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，上市公司是否应该现金分红取决于企业经营的优势和快速发展阶段。 成长性高的科技类企业需要越来越多的资金投入到未来的研发活动中，几乎没有现金红利，股东也可以理解。 现金股利是上市公司以现金形式回报股东，可以反映上市公司的盈利能力和公司治理水平等，更体现了上市公司对股东的重视程度。 相比之下，收益高的周期性股票应该定期进行分红。