“央行退出常态干预 人民币中间价即期价3连升”

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经记者张喜威从北京出发

上周五( 8月8日)，央行研究局首席经济学家马骏表示，央行正在退出常态化的外汇干预，只有在汇率波动超过规定区间、资本项目出现较大失衡、金融市场出现危机的情况下，才会干预外国汇市。

事实上，目前人民币对美元汇率中间价与银行间市场的人民币对美元即期汇率(汇价)差价大幅减少，截至目前，两者已连续3个交易日迎来“双升”局面。

昨天( 8月11日)，市场分析人士对《每日经济信息》记者表示，目前中间价不再像以前那样具有既定的方向，而是越来越顺应市场原有的趋势。 如果未来中间价和即期汇率这种比较一致的情况持续下去，也许可以证明市场经营者在形成中间价的报价中应该参考前一个交易日的收盘价。

中间价格=期望值现在是“双重上升”

此前，央行官员和市场解体者曾提及“央行将停止汇率常态干预”的说法。 央行内幕此次“退出中”的表述将进一步上市的时态定义为“现在进行时”。

上周五，马骏在一次小媒体见面会上表示，央行正在退出常态化的外汇干预，只有在汇率波动超出规定区间、资本项目严重失衡、金融市场发生危机等今后央行出现以下偶然情况时，外国

记者了解到，今年4月10日，央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，将进一步扩大金融业对外开放。 致力于完善人民币汇率形成机制的市场汇率决定，逐步退出常态外汇干预。

另外，潘功胜央行副总裁去年12月表示，央行未来将“推进市场供求决定利率的市场机制形成，人民银行将加强宏观调控，逐步退出汇率常态化的干预模式”。

值得注意的是，截至昨天( 8月11日)，银行间市场人民币对美元即期汇率(询价)已经连续6个交易日上涨，刷新了今年3月17日以来的新高。 另外，人民币对美元汇率中间价也在交易日连续反弹3天，累计上涨159个基点至6.1522。 也就是说，经过几天的“反向波动”后，中间价不仅赶上了即期汇率反弹的步伐，而且两者之间发生了连续3个交易日的“双升”。

另一方面，中国海关总署上周五公布的贸易数据显示，中国7月贸易顺差扩大至473亿美元，出口力度增长14.5%，进口转为减少1.6%。

对此，总行金融市场部高级分解师刘东亮对《每日经济信息》记者表示，预计出口将大幅增加，在人民币升值空之间好转，上升势头将持续。 这可能会涌现之前囤积的汇率，改善外汇占用金，带来利润丰厚的短期流动性。 央行在公开市场操作方面，可能更倾向于恢复流动性，以免遵守利率走廊的下限。

指“停止干预”或期望值

“个人认为，马骏表示央行停止外汇常态干预的表现应该越来越多地指向即期汇率盘中而不是中间价。 ”刘东亮告诉记者，目前中间价不再像以前那样具有划定的方向，而是越来越适应市场原有的趋势。 过去，中间值的波动越来越有可能体现央行的意愿和政策信号，但目前多数情况下，中间值的政策意义并不明显，市场在中间值形成过程中的话语权应该逐渐增大。

关于未来汇率中间价的改革，刘东亮认为，如果能落实现行规定，人民币中间价的形成已经市场化。

“目前，中间价和即期市场的汇率已经基本重合。 如果经过一段时间的提醒，中间价和即期汇率保持比较一致的情况，也许可以证明在形成中间价的报价中市场经营者应该参考前一个交易日的收盘价。 ”刘东亮说。

“改革的终极方向一定是废除中间价格，但这一定是比较久以后的事件。 在预期的时间内，中间价和即期汇率保持比较好的良性互动就可以了。 ’刘东亮认为，从政策上看，央行可以进一步增加中间价的报价。