“商用车市场或将温和复苏”

受领域周期和我国工业化滞后等影响，去年商用车公司整体业绩状况不佳，领域自年达到历史最高点以来连续两年负增长，处于20年来的最低谷。

在此背景下，年报公布的8家商用车上市企业中，只有福田汽车、宇通客车两家公司净利润同比增长，东风汽车、中国重汽等龙头商用车企业净利润均大幅下降。

银通智略拆师马颖表示，预计中国经济年将平稳回升，许多建设项目需要上马，国家iv标准将于年7月1日全面实施等，众多利润和商用车公司持续挖掘新的增长点，使我国商用车市场特别是中重卡市场出现回暖趋势

商用车领域触底反弹

据中汽协统计数据，全年全国汽车领域商用车销量381.12万辆，比去年同期减少5.49%。 商用车卡车销量比去年同期减少6.80%，为330万3800辆，客车销量比去年同期增长4.01%，为50万7400辆。 商用车市场销售额连续两年超过5%。 从数据来看，商用车领域处于20多年来的历史低谷。

进入21世纪后，我国商用车市场经历了两轮增长周期。 第一轮为1998-2005年，其中1998-2002年的4年间，增幅震荡上升至29.2%； 从2002年到2005年的3年间，增幅震荡跌至-0.8%。 第二次是2005-年，时间为6年，其中2005-5年，放大振荡上升到29.9%； - -短短一年内，增幅迅速降至-6.3%，创下近20年来的最低纪录。 年，商用车市场增长率缩小至-5.5%，根据以上时间规律解体，市场逐渐进入第三个增长周期。

分析师认为，商用车的长期潜在增长率与国家经济增长和工业化进程密切相关，“十二五”期间，我国才刚刚进入工业化中期，商用车市场的长期潜在平均增长率应该与gdp增长率大致相等。 经过调整后，领域在年中实现正增长将是大致的。 基本面显示，经过去年第三季度的调整，去年12月，我国商用车销量比去年同期增长8.2%，市场出现反弹迹象。

自去年以来，发改委重大项目评审公布数已达到94个。 其中包括新建、扩建和搬迁机场、5个道路和轨道交通项目、6个海外贷款项目、10个中央以工程代建形式进行的基础设施建设项目等，这些项目上马为全年重卡市场迅速发展/ [/] 此外，环境保护部要求，自年7月1日起，所有生产、进口、销售、注册的车用压缩式发动机和汽车均符合国家ⅳ标准的要求。 该公告称，今年上半年将是柴油车执行国ⅳ标准前的最后过渡时间，在此期间或将刺激国ⅲ产品的销售。

2009年，我国政府有关部门已经确定提交，力争到年实现汽车和零部件出口销售额850亿美元，年均增长20%。 年又发表了《关于促进“十二五”期间机电产品出口持续快速发展的意见》，汽车作为25个主要领域之一受到政策考虑。

福田汽车业绩突出

在领域低迷的情况下，行业内上市公司的业绩普遍不佳。 在发布年报的8家上市公司中，东风汽车、中国重汽等龙头商用车企业净利润均大幅下降。 其中东风汽车去年净利润下跌94%，中国重汽去年净利润下跌87%，江淮汽车去年净利润下跌24.22%。

注意工作成绩，福田汽车和宇通客车在目前的领域被公布为年报公司中业绩良好的企业。 福田汽车去年实现净利润13.53亿元，比去年同期增长17.43%。 宇通客车去年实现净利润15亿5000万元，比去年同期增长31.18%。

福田汽车年报显示，企业全年实现营业收入409.7亿元，同比下跌20.7%。 分析师表示，福田汽车和戴姆勒成立了股权比为50:50的福田戴姆勒合资企业，中重卡业务从下半年开始不再公布。 与口径相比，全年福田汽车的营业收入与去年同期基本相同。

值得注意的是，在商用车市场持续低迷的领域形势下，福田汽车连续9年实现国内商用车销量第一，企业全年销量62万辆，比去年同期下滑3.12%，但远低于商用车领域平均销量5.5%的降幅，福田汽车全系列 在细分市场方面，福田汽车的市场占有率上升。 其中中重卡市场占有率上升1%，排名全国第四。 轻卡市场占有率为21.8%，继续位居领域第一； 轻型客车市场占有率为7.1%，领域排名第五； 大中客户市场占有率为3.0%，比去年同期上升43.7%。

而且，福田汽车在出口方面也备受瞩目，全年企业出口4.43万辆汽车，出口收入比去年同期增长70.5%至36.2亿元。 这是企业近年来在海外精耕细作的结果，也得益于企业、康明斯和戴姆勒的战术联盟促进了海外的扩张。

东方证券表示，重卡诉求好转，福田汽车全年利润将持续改善。 全年重卡领域销量预计比去年同期增长10%以上，福田汽车重卡销量增长率仍超领域增长率福田康明斯发动机等合资企业产销继续提高，关键零部件自配率有望提高。 随之，福田汽车的产能利用率随着商用车领域趋势性的好转而回升，快速发展前景可观。

领域专家表示，近年来福田汽车有望加快转型力度，在未来市场竞争中赢得先机。 在研发费投入方面，福田汽车年研发投入占销售收入的比例为4%，远远高于我国汽车整车公司的1.4%~2.1%之间的投入比例，在接近世界主要汽车公司集团4%~5%平均值的新产品开发方面，福田汽车的高 在产品质量发生明显变化的新能源汽车行业，福田汽车已经形成了混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四个核心设计制造工程中心，成为领域的龙头； 在重型机械等行业，依靠现有的重卡资源平台和互联网，福田汽车未来将取得巨大的增长空。