“股指期货待发 私募或成最大受益者”

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■cubn记者陈文喜北京报道

目前，股指期货开户数量逐渐加快的情况。 截至3月22日，股指期货开户时间达到1个月。 根据中金所的最新数据，第一个月成功开户的投资者总数超过了2500人。 研究表明具有丰富商品期货交易经验和10年以上股票投资经验的投资者占开户数量的大部分 这意味着在期货上市初期，“老期民”和“老股东”担任“先头部队”。

与市场相比开户人数过少，人们担心这可能会影响股指期货正式运行后的市场流动性问题。 中国工商银行高级经济师罗宏宇在接受《中国联合商报》采访时表示，根据开户流程，股指期货上市前投资者总数至少超过5000户，保证金总量超过50亿元。 不担心流动性问题”。 现在开户晚是为了保证平稳开局，不能让股指期货像新股一样狂热。

成为私人基金和最大的受益者

19日下午，中国金融期货交易所社长朱玉辰在深圳表示，股指期货交易品种将于4月中旬上市。

没有“空机制的股市，培养了私募股权“靠天吃饭”的农民种田经营方法。 股指期货和融资融券等新品种和新交易措施上市后，私募股权只有完善业务形态，实现各方面的功能，中国私募股权才能真正成为对冲基金。 ”朱玉辰说。 股指期货的上市对私募基金领域来说是一个巨大的机遇，私募基金有望成为股指期货的最大受益者。

在创业板创造的财富和利润的启发下，中国本土的股权投资强势崛起，投资活跃度超过了外国的股权投资。 深圳私募股权基金快速发展潜力巨大，私募股权基金诉求旺盛，私募股权基金规模和投资者队伍呈现持续成长的良好趋势。 深圳作为私募基金的发源地之一，是国内私募基金管理机构最多、最活跃的城市。

据统计，深圳市私募基金300多家，管理规模超过3000亿元，约占全国的35%。 私募证券基金的管理规模超过4000亿元，其中信托私募证券的管理规模达到500亿元，约占全国的30%。

深圳市副市长唐杰表示，深圳市委市政府关注私募基金领域的快速发展，深圳将为私募基金的快速发展提供优越的政策环境，使深圳成为私募基金快速发展最有利的城市之一，使深圳成为我国重要的财富管理中心。

股指期货只是敲门砖

朱玉辰表示，“中金所今后也将推出几十个品种，股指期货只是金融期货的敲门砖。”

他还表示，开展股指期货有几个思路。 第一，只有保持稳定，有稳定的开端，之后的健康才能迅速发展。第二，股指期货以支撑股市快速发展为基本定位，以机构投资者为第一投资对象，走高端、专业的道路，以市场的作用为重点 第三，必须建立公平、规范、透明的市场，加强市场监管，不能成为某些利益集团的ATM机，也不能成为家庭的乐园； 第四，保护投资者的合法权益，让投资者合理参与。

虽然股指期货以其高回报的优势吸引了众多投资者，但其准入门槛也让许多中小投资者望而却步。 目前，我国股指期货投资资金门槛设定为50万元，保证金比例为12%。 据统计，只有不到3%的股东，约300万人能够超过这个阈值。

股指期货，罗宏宇认为首先是“保持稳定”。 目前开户缓慢，是为了保证平稳开局，中金拥有全部信心、耐心等市场增长，不能让股指期货像新股一样狂热。

股票是新事物，对很久以前就被炒股前传下来的中国股东来说，设定门槛限制是为了防止很多不熟悉情况的人进来流血。

目前规定的沪深300指数价格以每点300元计算，沪深300股指期货合约价格非常高。 以3300点的股价指数计算，一手合约的价格将接近100万元。 也就是说，股票是指期货，和100万元的股票一样。 现在股市上的大部分投资者都拿着几万到几千元在玩。 至少100万元的合同，让人兴奋的玩法，绝对不是散户的游戏。

投资必须慎重

金融危机给金融机构带来了巨大的冲击，但也让更多的金融机构意识到了风险管理的必要性和重要性。

“股价指数期货是衍生品中最基础的品种，需要在国内市场上市。 股票指数期货上市后，股价指数套期保值产品预计也将很快上市。 股指期货的上市也挑战了国内金融机构，特别是在内部风险控制方面必须更加完善。 ”。 加拿大皇家银行集团副总裁王勇在日前的“推进上海国际金融中心系列讲座”中做了以下发言。 股指期货上市后，金融机构必须特别谨慎地操作风险。

对此，王勇举例表示，2008年1月，法兴银行交易员违反期货操作，给法兴银行造成49亿欧元损失。 “法兴银行的交易员盖比耶尔应该没有中台交易员的权限，但改变交易操作，投机套利，结果造成了巨额损失。 这是国内金融机构必须警惕的”。

另外，王勇警告说，机构必须注意流动性风险。 作为期货市场的一个有名例子，“德国金属”企业通过商品期货进行套期保值。 但是，由于当时全球能源市场低迷，石油产品价格剧烈下跌，“德国金属”在商品交易所和店面市场交易的套利多头短期油品期货合约和互换合约中形成巨额浮动损失，根据期货交易天天盯市的结算规则，“德国金属”将获得足够的保证金。 但是，由于保证金催收数量巨大，企业无力支付，最终只能提前平仓出局。 “因此，机构在进行期货交易时，必须积极运营准备金。 ”王勇说。

金融危机引发了衍生品，但未来包括证券衍生品在内的金融衍生品不会消失，“证券化产品只不过是简单化、透明化。 未来，只有比较简单的一楼证券化产品才能生存。 ”王勇说。