“外管局正面回应资本外流：并非风险 符合改革方向”

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外管局正面应对“资本外流”跨境资金流动双向波动成为新常态

管涛“目前我国有资本外流，但不是风险。 ”

10月23日，国家外汇管理局公布的数据显示，9月，银行结汇亏空1006亿元，为今年以来连续2个月亏损。

一位证券公司宏观分解师向21世纪经济新闻记者表示，从分项数据来看，主要是由于银行代理行的结汇数据逆差，这表明在今年汇率波动加大的背景下，客户的结汇意愿进一步高涨。

针对这种情况，10月23日在国务院信息办公室举行的新闻发布会上，外管局国际收支司司长管涛表示，未来我国跨境资金流动将在震荡中保持基本平衡，现阶段人民币汇率也接近均衡合理水平。 “在这种情况下，由于内外部不确定性因素增加，跨境资金流动双向波动有可能成为新常态，这也是中国经济新常态下国际收支运行的新常态。 ”

外汇数据的波动是否意味着资本外流？ 针对当前社会的这种担忧，管涛指出，目前我国外汇储备规模较大，未来由于跨境资金流动的双向波动，外汇储备发生阶段性回调也是抵御我国外部冲击的有力基础，“大家要平常心，

汇兑结算是连续2月赤字

今年8月，时隔1年，银行结汇转为51亿元赤字，9月赤字进一步扩大至1006亿元。

实际上，外贸盈余在8月创下3061亿元单月最高纪录后，9月持续了1901亿元的盈余。

为什么两者会产生背离？

管涛说，今年2月中旬，特别是3月17日扩大人民币对美元汇率双向波动区间以来，人民币汇率呈现明显的双向波动，有上升和下跌，改变了过去单边的走势。 这在一定程度上诱惑了市场，市场主体调整了外汇交易战略，公司结汇意愿普遍增强，结汇动机减弱。

实际上，进出口顺差和通过外商直接投资( fdi )流入的资金，最大程度上表现在外汇存款余额上升和外汇贷款余额下降，而没有表现在外汇占用金和结汇顺差的增加上。

另外，这种汇率的意愿还在继续。

管涛表示，近几个月人民币汇率回升，但在国内外经济金融环境错综复杂的情况下，公司对前期人民币汇率双向波动仍抱有预期，因此整体上外汇存款增长、外汇贷款和对外负债减少等财务调整仍在持续。

面对这种情况，管涛认为:“目前中国有资本外流，但不是风险。”

他初步预计，中国三季度国际收支仍是“经常项目盈余、资本项目赤字”的平衡格局，为央行改善宏观调控、扩大货币政策操作空之间创造了有利条件。

而且，从调整的路径来看，公司增加外汇存款，包括一些公司增加对外投资，使我国的贸易盈余从国家集中持有变成市场分散持有，符合向人民西藏汇款的改革方向。

第三，近期人民币汇率双向波动，内外环境错综复杂，导致资金从偏流转入偏流，“钟摆效应”显著，这也很正常。 另外，两三百亿美元的GDP缺口不是很大，可以承受。

外汇储备增长放缓的新常态

对跨境资金双向波动的信心来自大量外汇储备余额。

但央行日前公布的金融统计数据显示，今年9月底，国家外汇储备余额为3.89万亿美元，比6月底的3.99万亿美元减少约1000亿美元。

对此，管涛解释说:“根据我们的解体，下跌的首要原因是美元汇率在国际市场上涨所引起的汇率换算的变化。”

今年第三季度，美元指数上涨7.7%。 我的海外外汇储备除了美元资产外，还有一点美元以外的资产。 需要换算成美元后公开。 美元升值会减少转换为美元时非美元资产的金额。

“但是，这些换算后的余额变化是账面价值的变化，不是实际损失，也没有实际的跨境资金流动。 为什么这么说呢，因为账面估值的变动和实际损益不一样。 ”管涛说。

而且，目前我海外汇储备规模已经达到三四万亿美元，未来国际市场上主要货币汇率的波动可能会导致外汇储备余额的波动，但影响比较有限，主要货币汇率有涨有跌，所以关于这种波动的影响是过度的

你对外汇储备余额的下降有什么看法？

管涛表示，首先，国家已经确定不追求外汇储备越多越好，今年三季度外汇储备余额增长放缓，再加上国际市场汇率波动的换算因素，反映出国际收支趋于基本平衡。 今年年初，政府实务报告中提出的首要实务任务之一是国际收支走向基本平衡，目前正在朝着这个目标迈进。

其次，今年人民币汇率形成机制改革有了新措施，扩大了人民币汇率双向波动区间，央行也逐渐淡出常态外国汇市干预。 在这种情况下，如果市场寻求自身均衡，外汇储备增长放缓，将成为新常态，符合改革的方向。