“英镑闪崩背后 对冲基金大佬测试英镑底线?”

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英镑闪存崩溃背后的对冲基金大佬要测试英镑的底线吗？

周艾琳殷怡

[英镑对美元在北京时间10月7日(上周五(从1.26暴跌至1.1841，创1985年3月以来的最低纪录，跌幅迅速扩大至6.1%。 随后，当天收盘价达到1.1378点，英镑兑美元单日跌幅超过1200点，跌幅达10%。 ]

英镑对美元10月7日在亚洲早盘发生了一次快闪崩溃，跌幅一度达到10%。 由于此次英镑暴跌大幅超过基本面，业内也掀起轩然大波，英格兰银行发言人也表示将调查英镑暴跌的原因。

《第一财经日报》记者采访各机构相关人士时，各界对闪存触发器的看法各不相同，部分认为是英国不良经济基本面导致货币贬值。 也有被认为因流动性缺乏而反复亏损扩大的，也有程序化交易中亏损盘中没有接盘，加剧了下跌的解体； 有些对冲基金大佬想测试英镑的底线，就像索罗斯曾经创造过空英镑一样。

有趣的是，近百年来，英镑贬值几乎每次都是史诗级的暴跌。 几次大规模贬值发生在1931年、1949年、1967年、1992年。

截至北京时间10月9日17时30分，英镑/美元报纸1.2436。

英国退出欧盟的前景令人担忧

英镑对美元于北京时间10月7日(上周五)暴跌1.26至1.1841，创1985年3月以来的最低纪录，跌幅迅速扩大至6.1%。 随后，当天收盘价达到1.1378点，英镑兑美元单日跌幅超过1200点，跌幅达10%。

敦和资产海外市场交易主管李梦杰对记者说，从基本面来看，主要与美元和英镑自身因素有关，美联储加息的基本定调和市场风险情绪回升，这基本上构筑了美元反弹的格局，鸽派官员鹰派论调也加速了这一进程。 此外，英镑在退出欧盟后仍保持平稳下跌趋势，中间经济数据降低了市场担忧，但近期英国首相特蕾莎·； 梅关于启动欧盟脱离欧盟手续的发言使政治风险再次主导了英镑的走势。

投资者担心，英国退出欧盟可能损害英国的贸易和投资，影响英国作为重要金融中心的地位，这些担忧加剧了英镑的下行压力。

算法交易或波澜

但是，即使退出欧盟的前景是负面的，也不足以让英镑在一瞬间崩溃，其背后有可能存在许多错综复杂、尚不清楚的动因。

也有观点认为，上周五的这种异常波动很可能是由电子商务引起的，特别是在市场清淡、交易量少的情况下，这种交易可能会引发自动交易。

没有流动性。 市场预期太一致了。 由于程序交易的中断等原因，没有托盘。 其实，由于这样的因素，英镑闪烁崩溃也很正常。 直接投资的资深分解师汪洋告诉本报记者。

美银美林外汇战略家表示，外汇交易成交量比平时高出60%，这种情况与算法交易的关联性更加加强。 当所有算法都向同一方向工作时，市场的买卖量很小。 这是因为市场在短时间内容易迅速向同一方向波动。

一位汇市交易者怀疑，一种算法可能会引起止损请求( stoporder )，从而自动卖出。

停止亏损是指在金融投资市场上，为了减少亏损的可能性，保护未实现的利润，在涨价时以高于当前市场的价格买入，在降价时以低于当前市场的价格卖出的委托，以最小的损失保护利润 但是，如果价格急剧变化，止损有可能加剧市场下跌。

自动出售越多，市场就越脆弱。 德意志银行前首席外汇交易官kevinrodgers说。 例如，当英镑在某个地区恰好遇到大量亏本的订单时，出现了多个抛售订单，是因为触及了技术上的亏本目标。

事实上，英镑闪崩只是最新的一个例子。 年8月24日，道琼斯工业平均指数在几分钟内暴跌1000点，也是因为止损订单被触发，市场下跌加剧。

对冲基金的大人物故意空

除了上述原因之外，英镑的闪损还有一种看似不可思议，但非常有可能的情景，一些对冲基金巨头正试图测试英镑的底线。 资深外汇交易员对《第一财经日报》记者这样表示。

据他说，英镑的闪存崩溃(第一个是英镑日)超出了许多模式，比想象中还要有限。 这与英国的经济数据关系不大，很可能不是市场行为而是人为的汇率操纵现象。 很多交易者穿了仓库。

不能排除有人故意操作的可能性。 市场交易清淡期间，突发性波动没有基本面。 这不是算法交易的问题造成的。 驻墨尔本对冲基金aecapital首席投资官pakula认为，英镑闪存崩溃的原因可能是随意的交易商试图推动市场。

正如高盛伦敦分行前资深外汇交易员antonkreil也说过的那样，市场上的黑天鹅的本质是快速割韭菜，如果没有涨价限制，什么事情都有可能发生。

据《华尔街日报》报道，闪存崩溃很可能是由人为错误或所谓的乌龙指( fat-fingertrade )引起的。

无论如何，上周五英镑交易的影响确实扩大了。 因为交易发生的时候市场正好很清淡，所以亚洲市场还没有完全开始，很多纽约交易员都离开了交易台。

当时，东京才刚刚开始，新加坡还没有开始，市场流动性是一天中最差的。 汇丰全球外汇战略家englander表示:

英镑百年漫长的贬值之路[/s2/]

纵观英镑的百年历史，其遭遇的几次大规模贬值是史诗级的，远远大于欧盟脱离时的波动。

1931年，受美国金融危机的影响，欧洲银行界崩溃，约7000万英镑的英国贷款被冻结，英镑对美元急剧贬值。 英国政府宣布，为了刺激本国经济的快速发展，货币发行将不再受金本位制的限制，大量发行必然会导致货币贬值。

1944年，英镑加入布雷顿森林机构，再次遭遇暴跌。 1945年，布雷顿森林货币体系即战后以美元为中心的国际货币体系正式确立，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。

1949年9月，英国宣布英镑贬值30.5%。 这次贬值的首要原因是英国政府在国际交易中出现大量赤字，经济疲软。

1967年11月18日，英国国际收支崩溃期间，英国政府允许英镑再次贬值14.3%，兑美元汇率降至2.4。

到了1992年，这也是有名的索罗斯狙击英镑的一年。 当时，欧洲货币市场发生了二战后最严重的货币危机，不断增强的德国经济实力和过高的德国利率，引发了外国汇市抛售英镑、里拉等货币，收购德国马克的风潮。 索罗斯领导的量子基金在这股风潮中首当其冲，大量抛售英镑买入德国马克，导致英镑汇率大幅下跌，仅一个月就下跌了20%。

目前英国退出欧盟的不确定性正在急剧上升，美国正处于加息周期，英镑的基本面远好于20世纪90年代，但一定幅度的贬值可能是不可避免的。