“科创板自律委：建议网下打新账户市值不低于6000万元”

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科学创板自律委员会:建议网上新账户市值在6000万元以上

自律委员会首次建议:促进初期公司的顺利发行

建议网上开立新账户的市值门槛在6000万元以上

作者孙翔峰陈健

发挥每个人中长线资金的作用，巩固主体的责任

简化发行发售操作，保障安全运用

合理明确新股销售中介手续费的标准，形成良性竞争

官网上海证券交易所6月8日宣布，首届科技创板自律委员会近日发布了《关于促进科技创板初期公司顺利发行领域的倡导建议》(以下称为倡导建议)。 业内人士认为，此次领域提出的具体措施具有探索和试点属性，在合法合规的前提下，通过与科技开发板开放初期进行阶段性安排，有望使机构投资者在科技开发板发挥初期合理的定价功能。

创造良好的市场生态

倡导包括三个主要的文案。

一是每个人要发挥中长线的资金作用，巩固主体责任。 除作为科技创新主题的封闭式运营基金和封闭式运营战术销售基金外，其他网上投资者及其管理的待售账户市值门槛在6000万元以上，优先公开发行网上股票70%以上的产品、社会保障基金、养老金、公司养老金基金、保险资金和合格境外机构

另外，建议通过抽奖方法提取6种中长线资金的对象中的10%的账户，中签名账户的管理者约定在中签名账户上进行股票锁定，持有期为自愿行人股上市之日起6个月。

二是简化发行上市操作，保障安全运行。 对首次公开发行股份不足8000万股、募集资金总额不足15亿元的公司，建议通过暂定交易明确发行价格，除通过保荐机构的相关子公司和高管投资、专业理财计划参加战术分配外，均参与战术分配

三是合理明确新股认购中介手续费的标准，形成良性竞争。 建议在充分判断经销商在发行承销业务中收益和投入一致性的基础上，经销商在0.08 %~0.5 %的区间主动明确对战术投资者和网上投资者征收的经纪人佣金率，以避免恶性竞争的方式形成领域惯例。

提高中长线机构的诱导作用

相关建议将使网上询价机构投资者的报价更加谨慎合理。 只要网上询价相对公平客观，就会对股票上市后的二级市场价格产生合理的诱导作用。 国泰基金总裁助理张飚说。

张誺指出，倡导建议中提到的6类中长线机构投资者大多建立了完善的股权投资研究体系，研究和定价能力强，充分认识到市场风险，报价将更加合理。 此外，如果将市值门槛定为6000万元，30%-40%的可参与询价账户数将减少，各账户和各机构的获得金额将大幅上升，促使机构投资者的报价更加谨慎。

提倡通过抽奖方法提取6种中长线资金的对象中的10%的账户，中签名账户的管理人承诺将股票锁定在中签名账户上，持股期限为自愿行人股上市之日起6个月。 6种中长线机构的网络传播份额为70%-80%，其中10%的账户被锁定半年。 考虑到推荐强制投2%-5%，上市半年内的抛投将减少9%-13%，有利于上市初期的股价。 申宏源证券研究所新股战略集团高级分解师彭文玉告诉中国证券新闻记者，该提案通过抽签锁定半年，促使6类拥有较大定价权的机构的报价更加谨慎。

另外，对于发行规模小的公司，可以通过使用比较简化的发行时间表，排除集中发行时可能发生的运用风险，尽量减少不明确性因素，保障开放初期市场预期火热时的股票流动性。

发挥区域的自主功能[/s2/]

业内人士认为，自律委员会最初建议的形成背景是，最充分地参与科委买方和卖方机构，用市场化的方法发现问题，共同讨论问题，提出处理问题的做法，与科委高度市场化的核心精神相协调，为后续自律委员会更好地发挥领域自律功能提供了有益的探索

自律委员会在本次领域提出的建议的具体措施具有探索和试行的属性，目的是以合法合规为前提，与科技开发面板开放初期进行的阶段性布局相比较，营造良好的市场环境，维护有序的市场秩序。 首届科创板自律委员会主任委员、国泰君安理事长杨德红在接受中国证券报记者采访时做了如下发言。

上海证券交易所对自主委员会的努力和领域倡导表示尊重和支持，呼吁科技开发板上市公司及其保荐机构、承销机构和其他各方在开放初期共同遵守上述领域的倡导建议，积极建设良好的市场生态，维护科技开发板市场健康稳步发展