“下半年经济政策怎么回归常态? 货币政策、财政政策执行“双报告”同日发布”

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下半年的经济政策如何恢复常态？ 当天发表了关于货币政策、财政政策执行的双重报告

8月6日晚，中国人民银行、财政部分别发表了《年第二季度中国货币政策执行报告》、《年上半年中国财政政策执行情况报告》。

上半年流动性极度缓和，贷款利率持续下降。 央行宣布6月贷款加权平均利率为5.06%，比3月下降2bp，其中正常贷款利率下降22bp，票据融资利率下降9bp，房贷利率下降18bp。 6月新发公司贷款利率比3月下降18bp，接近第二季度一年期lpr降幅( 20bp )。

二季度货币政策删除了对逆周期的调节，央行对流动性态度略显严厉，强调结构性政策。

另外，财政部《年上半年中国财政政策执行情况报告》首次发布了财政政策执行情况报告，可通过新闻查阅。 在财政政策展望中，重点关注六大任务。 即聚焦稳定和扩大就业、战胜贫困攻坚战，落实细致的减税、削减费用政策，确保粮食能源安全、稳定产业链供应链、确保底线等。

市场说要退出货币政策宽松，但我觉得有点言过其实。 我认为维持缓和政策，但不再需要缓和了。 北京东数科首席经济学家沈建光对21世纪经济报道记者表示，下半年要恢复常态化政策，就不需要执行疫情期间的特殊刺激政策。 货币政策中，利率下降、准确率下降的概率越来越低，对中小微型公司的定向支持成为首要强调。

财政部和央行在同一天发行报纸，可以理解为货币和财政的协同效应吗？ 一家证券公司的首席经济学家笑着说。

货币政策删除逆周期，强调结构性

与以往相比，央行特别强调了结构性货币政策工具。

央行在二季度报告中表示，对货币政策的态度将更加灵活、适度、精准地引导稳健的货币政策，此前一季度的货币政策将更加灵活、适度，加强逆周期调节，保持流动性合理、充裕。

此外，央行在专栏中强调结构性政策工具，认为货币政策只观察总量会引起更大的结构性失真，结构性政策有助于提高资金效率。 目前的结构性货币政策主要是三级两优的准备金框架、再贷款再贴现政策、直达实体的货币政策工具，进一步发挥这类工具精准滴灌的作用，增强政策的直达性。

央行首次提出调整外汇政策，平衡内外经济，以国内大循环为主体，加快形成国内国际双重循环相互促进的新的快速发展格局。

沈建光表示，海外降息到零利率或负利率，实际上并不发挥作用，经济不太容易震荡，结构改革政策更为有效，货币政策为经济复苏保驾护航是首要的。 结构性反映了货币政策目前的比较有效性其实是一个挑战，也就是传导机制的问题。 由于不炒房政策的要求，房地产政策不会放宽，一旦放宽，钱很容易流向房地产方面。

在融资和融资方面，货币政策的表现也有些捉襟见肘。 一季度m2社会融资规模增长率的维持与名义gdp增长率基本一致，略有提高，因此维持货币供应量和社会融资规模的合理增长促进融资投入与市场主体的实际资金诉求趋于一致。

央行此前公布的数据显示，今年1-6月，人民币贷款增加12.09万亿元，社会融资规模增加20.83万亿元。 央行行长易纲此前在陆家嘴论坛上表示，展望下半年，货币政策保持流动性合理充裕，预计全年增加人民币贷款近20万亿元，社会融资规模增长将超过30万亿元。 也就是说，今年上半年，信用投入实现了年目标的60%，社会融资实现了69%。

7月信用投入或收紧。 一位国有大型沿海分行人士表示，7月份的贷款指标确实有些紧张，本来早在每月25日就有挂牌月度贷款指标，后来到了20日，现在15日就需要挂牌指标。

此外，综合多家机构，预计下半年信贷增速可能不会再现上半年高速增长的态势。 市场预计7月人民币贷款规模将增加到1-1.2万亿元，m2和社融增速将与上月水平基本持平。 交通银行金融研究中心根据高频发电量的数据认为，生产等社会经济活动仍处于快速恢复期，信用诉求持续改善。 但周数据显示，从30大中城市商品房成交情况来看，受近期诸多房地产调控再次趋紧的影响，一二三线城市商品房成交面积趋势将有不同程度的下跌，7月居民长期贷款增量环比材料将下跌。

首次公开财政政策执行情况报告

当晚，财政部调查小组发布了《年上半年中国财政政策执行情况报告》。 这是有消息后首次发表财政政策执行情况报告。

今年上半年，全国常规公共预算收入96176亿元，比去年同期减少10.8%。 全国公共预算支出通常为116411亿元，减少5.8%。 财政部表示，今年以来，受疫情等多因素影响，全国财政收入下降较多，财政收支矛盾加剧，财政运行压力增加。

今年积极的财政政策措施，概括地说，第一是发出信号。 是要适当提高赤字率，确定发出积极的信号。 做4个套期保值，一是将财政赤字率从2.8%提高到3.6%以上，赤字规模比2019年增加1万亿元，达到3.76万亿元。 二是增加政府投资，对抗经济下行压力。 地方政府特别债券安排额为3.75万亿元，比2019年增加1.60万亿元。 然后发行1万亿元的疫情防控特别国债。 截至7月31日，地方政府已发行债券37586亿元，其中常规债券12902亿元，特殊债券24684亿元。 截至7月31日，疫情防控特别国债已经累计发行10000亿元。 上半年，实现了常规国债发行22525.1亿元。 第三，加大减税力度，全年市场主体新的亏损额预计将超过2.50万亿元。 四是加大转移支付力度，中央地方转移支付增长12.8%。 五是加强预算平衡，抵消疫情减产的影响。

财政部在财政政策展望中，还明确了六项任务。 一是千方百计稳定和扩大就业。 重点是统一使用就业补助资金、职业技能提升活动专项会计资金和失业保险基金，加快工业公司结构调整专项奖补充资金，充分使用疫情防控专项国债和地方政府专项债券，推进就业能力强的配套板项目，开发越来越多的就业岗位。

二是要打赢脱贫攻坚战，不断改善民生，切实做好财力保障不充分，不影响脱贫攻坚工作。 资金进一步向三区三州等严重贫困地区、卡战地区、受疫情影响地区倾斜。 三是落实细致的减税、降费政策，密切跟踪疫情和经济运行情况，加强与税务等部门的合作，加强对关联企业取钱的监管力度，依法组织收入，严禁过度纳税、税收征收、虚增收入。 四是确保粮食能源安全，支持建设新的高标准农田8000万亩，实施东北黑土地保护耕作4000万亩。 五、以创新的快速发展和产业升级保持产业链的供应链稳定。 继续大力支持疫苗、药物研发等新冠突破肺炎科研攻关，切实保障资金诉求。 六是牢牢容纳三保底线，使末端正常工作。

(作者:辛继召、雷思敏) ) )。