“新三板首迎 合格境外投资者和投资机构”

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新三板将迎来第一批合格的海外投资者和投资机构

本报见习记者刘伟杰

新三板正迎来越来越多的源流。 9月25日，中国证券监督管理委员会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(以下简称《管理办法》)，稳步扩大qfii、rqfii投资范围，其中新增qfii、rqfii全国中小企业

允许qfii、rqfii投资新三板，一方面给市场带来增量资金，满足挂牌公司海外融资的诉求； 另一方面，为海外合格投资者投资国内高质量新三板公司开辟通道，分享国内经济持续增长背景下的新三板公司的增长红利。 华财新三板研究院副院长、首席领域分析师谢彩对《证券日报》记者表示，允许qfii、rqfii投资新三板市场也有助于丰富市场投资者类型和改善投资者结构。 另外，通过引进国外合格投资者及其投资理念，也有助于吸引市场形成价值投资理念。

南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示，《管理办法》将于11月1日正式实施，但并不是届时这两类资金就能马上投资新三板。 qfii、rqfii正式投资新三板需要完善新三板投资者的妥善性管理方法，制定qfii、rqfii的投资细则。 当然，qfii、rqfii作为大型机构资金，如果能早日进入新三板市场，将成为新三板市场资金的新生力量，有助于提高新三板市场的流动性，促进新三板的国际化进程。

从周运南来看，qfii、rqfii在新三板的投资范围必须与公募基金的投资权限基本一致，未来可能会和公募基金一样放宽到新三板的整个市场，其投资风格也应该和a股的投资理念相似。

9月25日，全国持股企业发布通知，将开展混合交易业务和新闻发布会，优化整个第二次互联网测试。 这表明混合市场交易制度已接近落地。

目前，新三板市场有市交易、集合竞价交易、连续竞价交易三种交易方法。 其中基层和创新层采用市场交易方法或集合竞价交易方法进行； 精选层计划实施连续竞价交易，引入被称为混合市场交易制度的市场交易制度。

预计混合市场交易制度比单纯的连续竞价交易和市场交易制度更容易促进交易的达成，对改善新三板精选层的流动性有显著的效果，特别是在新三板龙头公司。 渤海证券执行董事许达对《证券日报》记者表示。

周运南告诉记者，根据目前混合交易的测试安排和进度，混合市场交易制度有望于今年10月内正式落地，精选层对二级市场的拉动作用将取决于市场做库存票源的渠道和对做市商的资金投入情况。

目前，新三板市场共有市公司573家，占7%； 市场成交股票数量为55%； 市场成交额1亿3600万元，占38%。 从市场成交量和成交额来看，市场交易在新三板市场中发挥着重要意义。

将市场交易引入精选层连续竞价交易制度，有利于发挥证券企业市场经营者的特点，可以根据机构的研究能力和定价能力，减少股价波动幅度，使价格恢复到合理水平； 另外，要建立市场商的双边报价和交易机制，为投资者提供交易便利，有利于市场交易量的增加和市场流动性的提高。 谢彩说。