“注册制新股上市后缘何跌多涨少”

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新股注册制上市后，是如何下跌和如何上升的？

注册制新股上市首日不设涨幅。 迄今为止上市第一天破发的新股少得可怜，但上市第一天股价暴跌是常态。 因此，注册制新股上市第一天就发生了巨大的泡沫，再优秀的公司也无法承受这样的过度投机，毕竟新股上市初期为最高点，之后逐渐阴跌，股价能稳定增长的寥寥无几。

新股上市后持续下跌的最重要原因还是上市当天上涨过多。 新股上市前5天不设涨幅，但由于有t+1交易限制，在巨大炒股资金的推动下，新股上市前5天成为疯狂投机的绝佳标的。 但是，5天过去后，新股的超投机属性将被更新的新股取代，没有投机资金支撑的新股，股价将会非常高，下跌只是大致的率。

怎么解决这个高估风险？ 本栏提出几点建议。 前五天不是不设涨跌幅限制，而是只按新股上市首日的集体竞价不设涨跌幅限制，之后在连续竞争阶段根据涨跌幅设定一定的比例，例如20%的涨跌停跌。 这样一来，新股的投机性大幅下降，新股的定位也更加合理，买卖双方在集合竞价阶段撮合最接近合理价格的开盘价，即使这个开盘价有偏差，也可以在之后的连续交易中修复，不合理的投机炒作，新股上市后的走势也正常

另外，新股前5天不设涨幅，也可以增加一次t+0操作。 新股上市第一天经常在早盘被大量更换，在收盘时的更换率接近90%以上。 此时可以出售的新股很少，大资金此时上涨股价的阻力很小，这也是股价大幅上涨的原因之一。 如果有一次t+0操作，当投资者看到股价不合理上升时，当天买入股票的投资者可以通过高减持来抑制股价。 而且，正在追赶的投资者也有及时止损的机会。 这样的话，如果大资金进一步强行提高股价，有可能会买入所有新股的流通股票，其风险也会引起大资金的警惕。

中心点是，不要让大资金沉迷于投机，或者不要投机。 但是，不设现行5日涨幅，是鼓励大资金的短暂投机，他们利用资金特点和个人投资者的强大赌注，引发股价5日上涨后的大幅高估和随后的连续下跌，最终导致个人投资者买入。

本栏建议通过采用管制交易制度来阻止大资金的恶意操作行为。 不管怎么说，因为这些新股是经过审查的优秀企业，所以上市后下跌并不怎么美好。 真正想买入股票并长期持有的有价值的投资者也不能期待股价充分下降，但此时个人投资者的损失已经很大了。