“昔日＂钢笔大王＂丹化科技重组失败 万方系翻盘遇挫?”

本篇文章3172字，读完约8分钟

昔日钢笔大王丹化科技重组失败万方系翻盘受挫吗？

标价11亿美元，备受质疑的丹化科技收购饭垄积企业的计划在挣扎了9个月后，最近被官宣终止。

3月7日，丹化科技发布公告称，拟终止郴州饭亩山矿业有限企业(简称饭亩山企业) 100%股权收购，理由是国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化。

新京报记者表示，这是丹化科技近十年来首次重大资产重组，但最终还是铫羽而归。 由于饥饿垄堆企业是万方系资产，此次重组也可以解释为万方系掌权者张晖翻船的动向，结果受伤人数众多。

3月8日，新京报记者致电丹化科技董秘办公室，回应工作人员表示，我们目前董事会还未召开，随后将进一步披露“重组中止的具体”原因，同时召开投资者证明会。

标的资金不履行债务，

丹化科技高溢价重组疑惑

3月7日，丹化科技发布公告称，拟反垄断的反垄断企业100%持有股权，据公布，并购中止的原因是国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化。 到现在为止，9个月前开始的、以60倍以上的高评价被广泛质疑的收购计划无疾而终。

年6月1日，丹化科技股份因规划重大几个事项而停牌，同年6月15日，进入重大资产重组停牌高的手续，标的资产垄断企业浮出水面。 当时，丹化科技试图收购目标企业90%的股份。 半个月后，丹化科技又宣布收购文小敏持有的垄断企业10%的股份。 年9月4日，丹化科技公开发行股票认购资产预案，根据预案，反垄断企业100%股权暂定估值为人民币11亿元。

对这个重组有很多疑问。

公开资料显示，垄断企业股东万方矿业投资有限公司所持股份的45%全部被法院冻结。

其次，根据并购计划，根据反垄断法，矿山企业持有的苏仙区反垄断法北段有色金属矿《采矿许可证》已于年9月1日失效。 如果按照反垄断法结束矿业权整合工作，取得新的《采矿许可证》，则需要耗费一定的价格和时间进行相关准备工作，有无法立即投入生产的风险。

第三，截至年底，垄断企业持续亏损，无力偿债。 根据资产购买计划的解体，去年7月，垄断企业的估值为1600万元，这意味着不到两年半，垄断企业的估值暴涨了60倍以上。

一位业内人士表示，并购标的通常在短时间内估值激增，之后可能引发一系列问题，监管层也有可能引起关注。

另一方面，丹化科技高管和股东杨金涛同时也是北京万方鑫润基金管理有限企业的股东和董事，因此北京万方鑫润基金管理有限企业和万方矿业投资有限企业均为万方投资控股集团有限企业大股主张晖间接持股的公司。 因此，也有投资者怀疑此次收购有明显的好处运输嫌疑。

年9月20日，与丹化科技资产重组相比，上海证券交易所发出询问，对目标企业估值等情况提出质疑，此外，上海证券交易所还策划了当时丹化科技实际控制人变更控制权的几个重要事项，河南能源 因此，上海证券交易所要求丹化科技考虑此次重组与控股股东股权变化是否互为前提，组成一揽子交易企业就此次重组的一些事项与河南化工集团进行信息表达

丹化科技在答复询问函时表示，企业实际控制人策划的控股股东股权变化和此次重组不构成一揽子交易，互不假设，企业未就此次重组的一些事项与河南能源化工集团有限企业进行信息表达，此次重组为控制权变化。

新京报记者了解到，从年6月1日至2019年3月7日收盘，丹化科技总市值从54.49亿元减少到43.41亿元，减少约11.08亿元。

从英雄钢笔到煤化工

丹化科技去年净利润减少97 %

丹化科技成立于1993年9月，是国内煤化工上市企业中的龙头公司之一。 目前，企业总部和下属公司员工1600多人，首要经营范围为煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化工前沿技术研发、工程化、技术转移等业务，自建或共建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，逐渐扩大到山东等地，

虽然成立已经20多年了，但丹化科学技术这个名字还没有被很多人知道。 这与曾经多次更名有关，据不完全统计，它有近10个证券的名字。

最先登上a股舞台的是英雄股，即知名英雄品牌钢笔的生产和销售商。 此后，英雄股业绩下滑，2001年底，英雄股第一次资产重组完成后，企业业务行业逐渐从制笔领域转向现代农业、房地产业。 2003年2月，英雄股变更为大迈股。

本行转型后，恢复上市公司业绩不振依然困难重重，时隔一年大肚股更名为*st大肚股，因连续三年亏损，根据有关规定，企业股自2005年5月18日起停止上市。

2005年上半年，通过房地产抛售，*st大盈余实现了当年上半年的盈利，并最终实现了2005年全年盈利，企业股于2006年1月18日恢复上市。

在证券简称由*st大蒜改为st大蒜、sst大蒜、甚至st大蒜的情况下，上市公司也在进行资产重组。 2007年，上市公司重大资产重组已经完成，主要业务转移到煤化工行业，同年6月1日，st大迈更名为st丹科。

经过两次重大资产重组、两次主要业务变更，上市公司2007年实现了归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润双重利润，2008年3月14日，st丹科变更为丹化科技。

走出业绩泥潭后，复苏的丹化科技在a股也未能顺利度过，业绩基本保持盈余一年亏损的步伐，全年出现连续亏损的情况，全年通过投资收益等方法扭亏为盈，化险为夷。

2019年1月31日，丹化科技发布业绩预减公告，预计年度归属于上市公司股东的净利润约700万元，比去年同期减少约2.59亿元，比去年同期减少约97%。 扣除归属于上市公司股东的非经常损益后的净利润约为-660万，比去年同期减少4100万元左右。

据丹化科技介绍，企业此次业绩预减主要是因为年度企业获得了巨额非经常性损益，影响额为2.32亿元。

万方系掌门张晖翻船失败了吗？ [/s2/]

丹化科技收购饭垄积企业受到各界关注的，除了标的企业饭垄积本身争议较多、收购方丹化科技经验繁多，作为交易对手之一的万方矿业投资有限企业母公司的万方投资控股集团有限企业也是有故事的企业。

资料显示，万方投资控股集团有限企业(以下简称万方集团)成立于2001年，企业法定代表人张晖持股54%，北京信息通信流达通信科技开发有限企业持股46%，张晖持股北京信息通信科技开发有限企业80%

公开资料显示张晖出生于1974年3月，大学学历。 1995年至1998年，张晖担任北京市电话局左家庄分局工程经理1998年至2000年，张晖担任北京信息通信工程有限企业总经理，张晖的万方系版图也从此开始建设。

年下半年，据一家媒体报道，万方集团基金大发雷霆，数亿资金到期未能兑现。 另一方面，万方集团领导人张晖是另一家实际控制人的上市公司万方的快速发展也在进行重大资产重组，万方快速发展重组进展缓慢，与万方集团有一定关系。

万方快速发展公告显示，万方快速发展的股票自100%年7月18日上市以来停牌，万方快速发展的重大资产重组的首要文案之一是上市公司以股票发行与现金支付相结合的方式认购贵士报纸100%的股票，

重组前，万方集团支付了贵士新闻49.82%股权收购的股权意向金和转让金共计1.395亿元，于年1月16日完成股权工商变更手续，并取得了变更后的营业执照，但万方集团支付了贵士新闻49.82%的股权转让金

万方集团的这一行为，延缓了万方快速发展的重组进程。

2019年3月5日，万方快速发展发布公告称，截至目前，万方集团尚未在协议规定期限内支付完剩余股权转让金2.81亿元，万方集团正在就此次收购贵士新闻的若干事项与交易各方协商调整方案。 交易各方尚未就具体收购比例和其他几个事项达成一致，未签署相关协议。

如果万方集团最终未能筹集到足够的资金来支付收购贵士报纸49.82%股份的剩余款项，此次交易可能面临中止、暂停或取消的风险。

这次与丹化科技的缘分的陨落空，意味着张晖离困境还有一步之遥。

新京报记者阎侠赵泽校对何燕