“前海打造金融梦工厂 注入“深港基因”双向蝶变”

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对前海的金融实验来说，香港的位置并不重要。 从跨境人民币业务、离岸金融到资本项目对外开放、境外市场因素的引入，一系列金融市场行业的对外开放离不开深港两地的资本市场相互合作。 港资公司的引进低于预期，深港合作不足等市场担忧加剧，加速“深港基因”的融合是影响前海改革前途的关键。 如何制作“香港牌”成为前海现在面临的重要命题。

前海管理局日前宣布，明年前海深港合作总体方案将适时出台，各方将借鉴香港模式开发建设前海，探索深港现代服务业合作模式。 下一步，前海将在港股直通车、合资证券企业、深港基金互认等方面进行创新探索。 前海设立深圳证券期货业纠纷调解中心、前海监管办公室等机构，设立金融快速发展、建设规划、法律制度等专业咨询委员会，为上传前海公司营造公平的经营环境。

向跨境资本市场的双向渗透

“如果政策允许，香港公司在内地投资的第一站一定会设在前海，通过这条通道辐射到内地。 这样深的港口融合对我们最有吸引力。 ’恒丰证券主席张华峰在谈到前海具备的跨境市场功能时表示，香港与深圳之间的金融合作是一个双赢的过程，香港公司可以利用前海平台进入内地大市场，内地公司的快速发展将受益于港资优越的投资理念和国际化管理水平

跨境资本市场的双向渗透实际上是前海金融改革试点的核心命题。 去年国务院批准的相关政策包括跨境贷款、向香港发行债务、设立外资股权投资基金、港资运营总部等多项政策，涉及深港市场的深度合作。 今年6月，《前海深港现代服务业合作区综合规划》出台，确定了深港两地人民币同业拆借、跨境放贷、离岸结算、港资金融机构准入、内地企业港股投资等多份细分金融业合作副本。

前海管理局副局长何子军表示，前海希望改变港资融和不充分的现状，推出与香港合作特别方案，推动两地资本市场相互融和互通，建立香港特色产业集聚中心，以及包括前海在内的广东港澳自贸区等方面的合作。 其他消息人士表示，目前深港基金的互认框架已经初步形成，有望在前海试点，预计明年落地。

如果深挖跨境资本市场金融创新的想象空之间，港方的态度其实更为明显。 一份业内研究报告大胆提出，深圳和香港两大交易所之间将开展深度合作，为内地市场提供大宗金属、期货、otc等交易平台。 香港金融快速发展局建议在前海试行qdii3(前海合格国内机构投资者计划)，扩大银行跨境人民币贷款试点范围，丰富跨境市场金融开放文案。

制度创新的冀会进一步加深“港口的味道”

以金融开放创新为主线的“前海模式”备受各界期待，但真正影响实验成败的是制度壁垒的突破。 在业内人士看来，如何将香港的制度基因移植到内地市场，实现深港两种不同商业模式的无缝对接，并比较探讨经济安全与经营者公平之间的优势结构，考验着前海制度创新的胆识。

对比香港服务业在珠三角快速发展的民意调查显示，大部分香港受访者特别关注前海地区深港合作先期试点措施的实施能否保证港企和内资公司公平竞争的经营者环境，降低港资公司的准入条件，简化港商开业申请手续，加快港商申请审批等 另外，香港业界人士指出，内地的法律、税收、商业管理制度和香港之间的差距很大，港资进入前海后隐形价格增加。

为了消除港资公司的担忧，使前海整体的制度环境完全与香港接轨，前海提出了越来越多的方案以确保在制度上与香港接轨。 例如，在前海上设立深圳证券期货业纠纷调解中心，建立调解与仲裁相结合的机制，优化前海金融商事环境。 为了改善对前海金融创新的市场监管，深圳证券监督局近期将负责前海地区证券、基金、期货企业的监管和服务工作，为适应前海跨境市场业务的需要，设立前海监管办公室。

接近监管部门的权威人士表示，目前有关部门正在以封闭式公募基金的形式深入研究前海试点设立房地产投资基金的可行性和具体方案，探索金融机构在前海开展资本双重账户机制试点，研究跨境市场风险监测和防范机制，细化前海下一轮开放创新政策。