“北京等三省市本周启动地方债自发自还 总额达267亿”

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目前，地方债利率略高于国债利率，离市场化价格还有一段距离

地方债自愿自还试点已经进入密集招标阶段。 本周，三省市将开始“自愿偿还地方债”。 分别宣布，8月21日北京市将发行105亿元地方国债青岛市将从8月19日起发行总额25亿元的固定利息地方债。 总额137亿元的浙江省自愿偿还地方债也将于8月19日招标。 然后，山东、江苏、广东、江西、宁夏相继完成了地方债自愿自还招标案件。

“从目前的情况看，自发自偿地方债在推进过程中，离市场化定价还有一段距离。 ”宏源证券(行情、问诊)分析师陈磊在接受《证券日报》记者采访时表示，地方债试点的自愿自我偿还，不仅意味着地方政府自愿发行债券，也反映了本金和利息的差距。 但是，目前各地相继完成的地方债自愿自还招标结果显示，地方债利率略高于国债利率，一些非市场因素起着比较大的作用。

“债券发行利率是否合理，不单纯看利率水平的高低，而是看是否采用开放透明的市场化发行方法。 ”财政部财科所副所长白景明表示，目前地方债自发自还试点进展总体平稳，先试点的三地是国内财力雄厚的大省，招投标利率越低，证明市场对发行主体越有信心。

然而，规范地方债自发自还模式并不能急于求成。 上海财经大学公共经济管理学院教授邓淑莲表示，地方政府自行借款的方式，公开性和透明度得到保障，而且这种地方的融资行为不仅可以满足中央的财政资金，也可以很大程度上满足自己的诉求。 这在中央不知道地方真正的诉求的情况下是非常有效的，可以说是灵活性和效率兼备的方法。

财政部公告称，年地方国债自愿自我还款试点包括上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛10个省区市。 4000亿元地方债发行规模中，地方国债自发自还总规模为1092亿元。

地方债自发自还试点开始时，我国第一份地方国债信用评级报告也已出台。 据中国债务新闻网报道，目前发行或披露发行文件的广东、山东、江苏、江西、宁夏、青岛、浙江7家自愿地方债务均获得最高的aaa评级。

专家表示，今年是地方债自发自还试点的第一年，这个新事物还处于试点阶段，必须存在更完整的地方。 例如，一些地方政府尚未公布资产情况等新闻，机构投资者在投标过程中将考虑与当地政府的合作等因素。 信用评级，特别是对政府的评级在我国才刚刚开始，需要不断积累经验，逐步探索的过程。

“地方债的自愿自我偿还试点已经开始。 下一轮地方债自愿自我偿还试点将继续扩大。 ”财政部长楼继伟日前表示，将抓紧做好以下两项基础性业务。 一是推行权责发生制的政府综合财务报告制度，即政府的“资产负债表”，将政府家底向社会公开。 二是建立健全考核问责机制，探索建立地方政府信用评级制度，引导政府爱惜自身信用，自觉规范举债行为。