“危机重重天伦置业怎么摆脱困境”

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自停牌3个多月后再次挂牌，定增计划公布后，天伦置业( 000711 )股价大幅上涨。 除了弥补涨价的因素外，市场对天伦置业定增的战术转换对价值的反映也相当正面。

天伦置业面临着三大危机

天伦置业目前主要从事商业房地产经营和煤炭开采和销售，整体收入规模小，来源于房地产租赁和管理工作有限的收入，企业业绩难以好转。 目前，这家企业面临三大危机。

其一，负债高。 据天伦置业半年报报道，12.28亿总资产，归属于母公司的净资产为3.04亿元，资产负债率达到69.87%。 另一方面，天伦置业的约6亿多长期、短期贷款和由此产生的财务费用，使企业从13年开始已经陷入穷途末路的境地，据年企业年报显示，归属于母公司的净利润为-2743.72万元。

其次，天伦大厦的置换流产可能会持续损失14年。 年8月5日，企业发布了若干关于终止重大资产重组计划的事项公告。 业界认为，全年企业房地产租赁业务年收入5713.52万元，占企业营业总收入的90.39%，矿业收入600多万，无法支持上市公司的运营。 这将导致上市公司主要业务的缺失，违反证券监督管理委员会关于重大资产重组管理办法的规定。 在处置资产无法获得额外收入的情况下，据年报显示，截至年6月30日，天伦置业归属母公司净利润为-2157.73万元，天伦置业年可能持续亏损，预计亏损额也将比去年大幅增加。

其三，矿业转型失败。 此前，天伦置业转为采矿业，投资较大，但迄今矿业连年亏损。 例如，埕关煤矿正在全年建设中，年产正式开工，年开采量10147吨，收入242.89万元，净利润-5000多万元。 天伦置业的多种矿产产量堪忧，再加上国家对资源开采的多种限制，天伦置业在矿业的投资可谓进退两难。

遭遇这种困境的天伦置业，如果不能迅速扭转局面，将面临st的结局，这对所有投资者来说都是多输的结果。

因为保壳，增发势在必行

根据天伦置业增发方案，企业向京蓝控股、盈余创嘉业、楼泰投资、信诚投资和沪衢财富共5名特定投资者不公开发行2.38亿股以下股票，发行价5.88元/股，募资总额不超过14亿元。 用于还债、天伦大厦和天誉花园五楼翻新、远江新闻100%购买股票、增资等。

面对企业高昂的财务费用，天伦置业选择以增发的方式还债，改造比较古老的天伦大厦和天誉花园来增加租金收入，增收节双全，可以缓解企业的燃眉之急。

关于远江新闻100%股权收购，公开资料显示，远江新闻成立于2001年，是一家专业从事新闻技术服务的高科技公司。 其核心业务包括通信设计、运维、系统集成、软件开发与服务、轨道交通互联网软件开发与运维服务、建筑智能一体化互联网设计与软件开发服务。

远江新闻经过10多年的努力迅速发展，积累了丰富的软件开发和新闻技术服务经验，在通信互联网服务和智能监控软件开发行业树立了良好的声誉和企业品牌，是许多领域大客户的最佳战术伙伴。 远江新闻拥有领域一流的公司资质和拥有自主知识产权的软件产品，多次获得政府和领域协会的各种荣誉，业务团队也充分体现了专业化、年轻化。 总部设在江苏南京的远江新闻目前在北京、陕西、山东、安徽、四川、广东、广西等省市自治区相继设立分公司，充分体现了来自江苏的企业快速发展、对全国新闻技术服务行业全力冲刺的信心和决心。

从财务数据来看，年、年远江新闻营业收入分别为8051万元、1.04亿元，对应净利润分别为1804万元、1594万元。 年上半年，该企业实现营业收入7427万元，净利润1189万元。 远江新闻近三年的客户主要在中国移动、中国电信、中国联通、地铁、高速公路、政府、行政事业单位和公司。 此外，此次交易的转让方还约定了未来的业绩。 收购完成后，远江新闻预计全年净利润将达到7000多万元。

据业内人士介绍，远江新闻具备通信报纸网络系统集成甲级资质、建筑智能化工工程设计与施工一级资质、安防工程公司一级资质、智能楼宇系统集成平台软件。 这表明，远江新闻在智慧城市的快速发展中，在系统集成的能力和软件开发、服务水平上具有较强的竞争力。 未来，远江新闻带来的收益将能适当改善目前天伦置业目前业务增长乏力的状况。

天伦置业与远江报纸结缘也有人的因素。 公开资料显示，天伦置业现任董事长兼总经理肖志辉从年到年担任国内知名数据通信设备公司迈普通信技术股份有限公司首席执行官，并在其任职期间完成上市准备。 目前，迈普通信已经在证券监督管理委员会举行ipo排队，计划在深度交流处登陆上市。 根据其履历，肖志辉于2002年4月毕业于华中科技大学电信系，获得电子科学与技术学科(专业)工学博士学位，是教授级高中毕业生。 他是中国通信标准化协会理事、中国软件领域协会常务理事、资深数据通信产品策划专家和系统架构师，主持许多重要的数据通信产品开发项目和APP软件系统开发项目。 / br// h /

作为一个专注通信行业十几年、熟悉通信领域门户、拥有丰富新闻通信技术人脉资源的专家型管理者，肖志辉多年的大企业管理经验早就为其掌舵天伦置业这艘航船奠定了坚实的基础。 此次增加的远江新闻相关主要业务是肖志辉熟知的行业。

扩大新的业务，追求高科技

对大部分投资者来说，最在意的是天伦置业的股价走势，目前企业股价回升后累计涨幅超过70%。 未来是否值得投资。 对此，拆迁户指出，天伦置业向智慧城市转移，可以为企业股价上涨提供动力。

从微观上看，市场期望通过收购远江报纸，实现企业在通信技术服务和智能系统集成业务行业的布局，提升核心竞争力。 此外，增资还可以支持远江新闻未来的业务增长，为企业未来通信技术服务和智能系统集成行业的扩展奠定基础。 除此之外，远江新闻具有较强的盈利能力，可以在未来增加企业利润来源，改变企业整体盈利能力不强的状况。 可以预见，凭借上市公司新领导集团的领导力、企业企业品牌号召力、资本市场融资能力，以及远江新闻自身的领域资质和团队管理技术能力，将在3年内迎来脱胎换骨的变化。

从宏观层面看，智慧城市将充分利用物联网、云计算、大数据、空间地理新闻集成等新一代新闻技术，促进城市规划、建设、管理和服务智能化的新理念 建设智慧城市，对加快工业化、新闻化、城市化、农业现代化融合，提高城市可持续快速发展能力具有重要作用。 日前，发改委网站经国务院同意，发改委、工业和信息化部、科技部、公安部、财政部、国土部、住建部、交通部等八部委发布了《关于促进智慧城市健康快速发展的指导意见》，各地区、各有关部门提交了本指导意见 意见认为，今年，特色智慧城市建成，凝聚和辐射带动作用明显增强，综合竞争特点明显提高，在保障和改善民生服务、创新社会管理、维护互联网安全等方面取得了巨大成效。

增长符合国务院进一步优化公司兼并重组市场环境的政策时机[/s2/]

相关判断报告显示，远江新闻转让价格为5亿5000万元，增值率为413.94%。

相关人士表示，远江新闻从去年开始将管理总部迁至北京，靠近中国移动等重要客户集团总部，窥探全国市场的战术野心。 这项努力已经在北京移动市场、陕西移动市场的入驻中标得到了验证，可以说是匆匆通过了考试。 并且，作为拥有报纸通信领域多年深厚积累、具备较强软件业务能力和众多甲级资质的远江报纸，在4g、5g和智慧城市的快速发展时期，将从中受益匪浅。 这显然就是业绩持续增长的核心动力之一，这也正是天伦置业对远江新闻高溢价评价的原因吧。

年3月24日，国务院发表了《国发[]14号国务院关于进一步优化公司兼并重组市场环境的意见》。 主要出现了四个方面的一些变化。 (一)现金收购批准的放开，原本现金收购不构成重大事项的简化批准，构成重大事项仍需证券监督管理委员会批准，今后即使是现金收购的重大事项也无需批准； )2)支付方式更加多样化，可以在现有现金和股票收购的基础上，通过公司债券、非金融公司债务融资工具、可转换债券等方法融资，增加优先股发行、可转换债券定向发行等支付方式，研究推广定向权证等新的支付方式) 另外，也不是关联公司不再强制要求业绩承诺。 (四)协助国有企业母公司转让股份、增资扩股、合资合作引进民间资本。

国务院优化并购市场意见的14号文宣告并购重组浪潮到来。 并购浪潮所需的几个必要政策条件正在逐步具备。 信用风险的适度暴露为并购重组浪潮提供外部推力； 国有企业改革政策为这股浪潮提供实践主体资本市场的一些行业将为资金环境重新融资开放； 优先股和其他金融体系改革提供比较有效的金融工具。 认为到3月24日，《国务院关于进一步优化公司并购重组市场环境的意见》出台，改革政策链条正在形成，全社会并购浪潮的外部环境正在形成。

天时地利人和，天伦置业收购远江报纸正是时候。 如果天伦置业增发成功，公司自身有望扭亏为盈，为未来继续战术变革打下良好的基础。 未来，如肖志辉所述，为用户提供满意的服务，为员工提供良好的平台，为股东创造有价值的利益是我们一贯的意愿，最终是多方受益的局面。