“监管层严打“老赖”股东显成效”

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一位业内专家表示，“老赖股东”历史上是顽疾，根治仍需继续探索

近日，证券监管委员会对上市公司“老赖股东”“说不靠谱”行为的打击明显加强，先是批评部分大股东不配合履行承诺，后表示将采取监管措施治理“老赖”，限制资本市场行为。 对此，拆解相关人士此前指出，此次证券监管委员会呼声为治理“老赖”，将迫使尚未兑现承诺的上市公司和部分大股东履行承诺，相关股权将迎来资产注入等投资机会。

昨天，江钻股份(行情、问诊)和阳煤化工)等多家上市公司发布的公告显示，企业接受了大股东的资产注入，履行了之前做出的相关承诺。

对此，香森资本执行董事沈萌在接受证券日报记者采访时表示，“大股东‘拒付’是证券市场历史的顽疾，证券监督管理委员会此次抢先攻击的方法目前似乎已经显现出成效。 说明证券市场的“新人”已经感受到了压力，但另一个“老江湖”问题多而杂，如果证券监督管理委员会真的要整治“老赖股东”的话。”

“艰苦的战斗”促使“老赖”股东履行诺言

8月8日，证券监督管理委员会信息发言人邓舸表示，“全国统一的资本市场诚信数据库已于近期正式投入使用”，作为加强a股市场诚信建设的重要组成部分，管理层加强了对失信者的监管处罚力度，向“承诺白条”者大肆打出。 许多企业相继从当地证券监督局收到了对企业相关股东采取行政监督措施的《决定书》。 因此，一些“老赖股东”再次陷入监管的风口浪尖。

对此，沈萌向记者表示:“‘老赖股东’之前做出的承诺其实是在特殊的背景下做出的。 为了满足大股东股票在市场流通和上市的需要，企业通过股权转换，将少量非流通股变为流通股，从而平衡两者。 但是，由此产生了没有适当的机制来应对无法兑现承诺的情况的危险性。 在许多领域，由于机制不健全，公约达标率很低，这种现象已经普遍存在，上市公司大股东已经通过“口惠无法实现”的手段获得了中小股东的支持。

记者表示，在证券监督管理委员会的强硬态度下，目前许多“老赖股东”正在走软。 昨天，江钻股份发布了收购报告。 据悉，收购目的是让中石化集团成为江钻股份控股股东，履行江钻股份2007年度股权分置改革时原控股股东的承诺。

并在阳煤化工也发布的公告中表示，企业接受大股东资产注入，阳煤集团计划将目前持有的恒通化工1.36亿股股份转让给企业。 并且为了保证此次股权转让行为的顺利进行，阳煤化工拟通过直接或间接的方式，收购社会公共股东持有的恒通化工企业1041.148万股。 消息称，阳煤集团曾于年6月发布承诺。 即在符合相关政策法规、条件成熟的前提下，尽快将其持有的恒通化工企业股份注入上市公司，彻底处理同业竞争问题。

要根除“白条”现象，需要更成熟的机制

但是，沈萌也对记者说:“虽然证券监督管理委员会取得了一定的成绩，但要真正根除‘老赖股东’问题，还需要一段时间。”

迄今为止，由于大股东“白条承诺”的事情，中体产业(行情、问诊)备受瞩目。 沈萌对记者说，中体产业这样的范式，如果证券监督管理委员会口头发出警告，并非万事如意。 “证券监督管理委员会与‘老赖股东’比较采取的措施能否真正应对这一历史顽疾，视情况而定，‘老赖股东’可分为‘老江湖’和‘新米’两部分。 此前证券监督管理委员会的态度，对问题比较简单的“新手”来说确实起到了刺激作用，但对“老江湖”来说可能会给威力增加折扣。 实际上，“世人皆知”留下的历史疑难病症，是在这期间上市公司的大股东发生了变化，大股东无法切实持有好资产进行注入等难题。”

此外，资深分析师还对记者表示，“证券监督管理委员会以实际行动确立了在证券市场的权威，但如何才能真正处理证券市场的难题，提出真正有用的政策，还需要证券监督管理委员会继续探索。 难以履行承诺的大股东有可能让证券监督管理委员会探索更加成熟的机制战略”。

一位业内人士告诉记者，在改革过程中，证券监督管理委员会首先口头警告，给予上市公司宽限期。 如果宽限期过后，老赖股东仍难以履行承诺，证券监督管理委员会可能会采取少量市场手段和行政手段惩罚上市公司。”