“中国国外投资战术转变 民企成新生力军”

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由于中国经济的高速增长，中国曾出现大量向海外收购矿产资源的冲动，但由于游戏规则不熟悉，以及经济回归常态后大宗商品价格下跌，中国公司在海外矿产投资上也遭受了不少损失，但学费过后，中国公司走向国门

大宗商品暴跌不仅导致了中国在矿业投资上的停滞，也带来了整个海外战术投资的转变。

事实上，2002年以来，中国海外投资进入快速发展的高速公路，12年过去了，投资额创下新高，由于国际大环境的疲软，也将发生变化。

海外投资的变革

的海外投资，毫无疑问是在高速公路上行驶的。

年9月9日，商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布的《年度中国对外直接投资统计公报》(这是中国直接海外投资规模首次突破千亿美元大关，使中国成为继美、日本之后的第三个对外投资国。

值得注意的是，海外投资总量创纪录，中国企业的投资战略也在发生变化。 其中很明显的是，向资源类投资的转换。 事实上，资源类投资在国内公司的海外投资战略中有着重要的战术地位。

资料显示，从2000年开始，在资源类投资中矿业投资一直是其首要目标之一，但这一投资方向在国际大宗商品全线下跌的大环境下，有明显停滞的趋势，并在投资矿种、优先阶段、目的地结构等方面发生了变化。

中矿联受国土资源部、商务部委托编制的报告显示，年前三季度，中矿联受理中国公司境外矿业投资项目103例，比去年同期减少8.0%。 中方商定投资额为31.36亿美元，比去年同期减少10.9%。 另外，中国矿业联合会常务副会长王家华在中国国际矿业大会上公开表示:“中国在海外的矿业投资，80%的失败率很大。”

中矿联国际和地矿金融项目部项目负责人常兴国说:“中国境外矿业投资在经历快速增长阶段后，在目前低迷的国际矿业形势下进入了风险和矛盾的爆发期。” “但是，一些数字水平上的衰减意味着合理的增加”。

上述报告也指出:“中国企业现在开始选择成熟的项目，采用收购方法，减少在高风险国家的投资。”

事实上，海外并购增加这一变化也同样体现在中国的整体海外投资战术上。 从以往国内海外并购的例子来看，中国在异国投资的方法主要有两种，一种是新建投资，一种是海外并购。 近年来海外并购的增长也体现在数据上，年和年中国企业海外并购样本达到858件，其中超过10亿美元的大型跨国并购有19件，合计交易额为582亿8000万美元，占同期跨国并购交易总额的60% 从2004年到2004年9年间，总交易总额为2266.5亿美元，年至年交易额约占这9年总量的四分之一。

实际上，除矿业外，国内能源类特别是油田投资战略也在悄然发生变化。 成立以来，中石油一直主导着中国的海外资源开发。 为了满足国内旺盛的诉求，积极投资于海外权益的获得和管道建设。 但是，在今年3月香港举行的财报会上，中石油董事长周吉平宣布将不再追求规模和速度。 年，中石油向设备投资行业投入了3525亿元的巨额资金。 但是，从去年开始首次减少了年投资。 周吉平表示，年减少7%，至2965亿元。 而且今后，投资将局限于高质量的项目，转向重视“质量”的路线。

此外，中石化当初计划全年投资增长14.5%，结果增长6%。 傅成玉表示，今后，大部分投资将用于四川页岩气开发等国内项目，以加强国内投资。

/ s2/新方向

当中国公司缩小对一些行业的投资时，即使是一点点的行业也在大力开拓。

“中国对外投资初期，投资项目集中在矿业、天然气、石油等自然资源行业，投资多元化成为中国海外投资的关键词。 ”美国最大理财企业的一位研究员对21世纪经济新闻记者表示，特别是在英国，中国投资行业已扩展到制造业、房地产、水务企业、电信、医疗等多个产业链的高端水平，这标志着中国进入海外投资和第二阶段

食品行业也有中国企业海外并购的方向。

今年7月12日，弘毅投资宣布投资约9亿英镑，100%收购英国餐饮企业品牌pizza express。 这是欧洲餐饮领域过去五年来金额最大的合并案。 Pizzaexpress成立于1965年英国伦敦，是一家真正聚焦意大利式披萨的连锁休闲餐厅，目前在英国经营435家店铺，在世界其他地区拥有70家店铺，其中在大中华地区拥有22家。

上海光明食品集团的海外并购更加活跃。

10月7日，光明食品集团再次宣布收购意大利橄榄油公司salov集团的多数股份，年来仅4年时间，光明食品集团就收购了新西兰synlait乳业、维生素麦、西班牙tnuva等多家公司或股份 这也是传统中国企业海外并购史上罕见的先例。 目前，光明食品集团已经开始在澳大利亚和新西兰等国家布局乳业、酒业、糖业，在北美和南美洲布局葡萄酒业和糖业，还在欧洲布局休闲食品等产业。

民间企业将成为新的海外投资“新锐军”

在中国的海外投资中，投资主体也在迎来变化。

在多年的海外投资中，国有公司一直在其中扮演着主角的地位，将来民营公司也将迎来活跃在海外的机会，成为下一批新的海外投资“生力军”。

根据上述公报的数据统计，全年中国境外投资存量中，非金融类对外直接投资存量规模5434亿美元，国有企业占55.2%，这意味着在结构层面，国有企业投资仍占很大比例。

但是，值得观察的是，这一局面目前正在发生变化。 资料显示，民营公司参与海外投资项目的比例少于国有企业，但目前民营公司参与的项目同样呈增长趋势，去年上半年中国公司对外投资的10大投资案例中，有4个是民营企业，去年同期只有1个。

这种情况也体现在公报的统计中，数据显示，非金融类对外直接投资流量为927.4亿美元，其中国有公司占43.9%； 有限责任企业占42.2%，股份有限企业占6.2%，股份合作公司占2.2%，私营公司占2%，外商投资公司占1.3%，其他占2.2%。

另外，据四大会计师事务所之一普华永道统计，今年上半年中国内地民营企业的海外并购额比去年下半年增长了218.6%，而同期国有企业的海外并购额仅比上个月增长了5.03%。

美国波士顿咨询企业大中华区董事廖天舒在接受媒体采访时认为，与国有企业海外并购最集中于资源行业不同，民营企业的海外投资更为多元化，关注的是获取技术、获取企业品牌、开拓当地市场。 由此，民营企业的“国际化”发展迅速。