“美的半年鲸吞三国家电巨头需防消化不良”

本篇文章2650字，读完约7分钟

美的半年鲸鱼吞并三国家电巨头:吃相需要防止消化不良

用美的半年时间吞并了德意日三国家电巨头

专家称，吃相需要防止消化不良

■本报记者贾瑞

与老对手强调的中国制造路线不同，美的选择为抢占这个智能时代的新市场选择了较大的收购方式。 如果在国际市场上连续比较三次并购，美国将面临加快并购进程，使这些并购更好地本地化，进行一系列较为有效的整合。

从日本买德国，买意大利，美的这次打扫胃口不少。 今年以来，美国对日本东芝白电业务、智能自动化处理程序供应商德国库卡的收购、clivet成股份发起了3次国际收购。

短短半年内，美已确定在海外市场迅速扫荡商品，一口气吞噬三大国际巨头的资产，专指智能制造等专业领域。 美的已经转型到智慧行业多年了，能否实现当地的本地化，通过整合最大限度地发挥这些翘板的作用呢？

收购的道路并不顺利

美宣布和库卡结婚后，得到的都不是祝福。

库卡对美的收购在专业界也掀起了不小的风波。 德国政界多次出现消息称，担心美国收购库卡导致技术流失。

为了保证收购的顺利完成，6月29日，美的集团( 24.460、0.38、1.58 )进一步发布公告，美的与库卡于6月28日签署《投资协定》，库卡集团监事会与执行委员会达成协议，要求库卡股东此次

这次，美国还公开了对库卡的承诺。 美国再次强调致力于维持库卡的独立性，表示没有达成统治协定或敦促退市的意愿。 公告称，此次协议签订的前提是库卡集团监事会和执行管理委员会一致推荐库卡集团股东接受此次要约收购。

事实上，美国宣布收购库卡之初，看似不对称的收购曾引起德国方面的担忧。 据报道，德国联邦经济和能源部部长加布里埃尔日前呼吁德国或欧洲公司结成联盟，在其他方向向库卡提出替代性收购方案，并提出新的收购申请。 另外，欧盟数字经济委员阿尔廷格也呼吁其他大股东考虑收购德国和欧洲公司。

美的集团此前宣布，希望以每股现金115欧元收购库卡股份，将目前持有的13.5%的股份增加到30%以上。 美的高价使其他许多公司难以接近。 此外，美国承诺全力维护库卡的独立性和德国上市公司的地位。

在此次双方签署的投资协议中，美承诺完全尊重库卡的企业品牌和知识产权，并签署防止隔离协议将商业秘密和客户数据保密，以维护库卡与一流客户和供应商的稳定关系。 并确定美国将充分保障库卡基地及其全部员工，不促进现有全球员工数量变更、基地关闭、搬迁行动的发生。 可以说，该协议的美丽考虑到了库卡股东层面的独立性、后续资金的注入以及知识产权的保护。

中投顾问家电领域研究员任敏琪表示，“美的承诺将维护库卡的独立性和员工的稳定性。 该承诺一方面稳定库卡公司内部员工的情绪，有效保护库卡公司、合伙人、员工、股东的长远利益，促进两家公司的并购进程。 另一方面，是为了让德国政府更好地妥协。 这对双方都有很大的影响。 中国家电公司的本地化也在迅速发展。

但双方收购协议的比较有效期为7年半，自签署之日起生效。 也就是说，这次的合同只是签订婚约，最终双方真正进入殿堂是在两周之后。 很明显美在和库卡结婚入门后面临着更大的考验。 是否真的能和库卡共度一生。

美国收购库卡面临着当地政府的信任危机，但很明显库卡管理层的美已经达成共识。

一位业内人士表示，德国实行双重企业治理机制，各企业有执行委员会和掌握实权的监事会。 获得库卡控制权后，美必须与其他股东和谐共处，不能在监事会中切实掌权。 德国政府以前的态度表明，中国大股东将接受更严格的监管。

对此，美的董事长兼总裁方洪波表示，欢迎多元化的股东结构，所有股东继续在库卡投资对整个库卡集团都有利。 美国将协助库卡在机器人( 25.800、0.50、1.98 )、自动化、物流等多个领域扩大领导地位，特别是加快在中国市场的快速发展，实现加速增长。

值得观察的是，对库卡来说，无论这次能否牵手，投资者都已经受益匪浅。 美国收购库卡后，库卡股价从以前的80欧元上涨至105欧元，涨幅接近30%。

任敏琪说，库车集团是德国著名的工业机器人制造商，被视为德国&lsquo的工业4.0领先公司之一。 此次美要约收购库卡使美的集团业务受益，推动了美的进军机器人，进而美体量大，使美的具备了一定的机器人制造条件。 对库卡来说，美的是知名家电公司的制造商，以雄厚的资金为基础，能够加速库卡的机器人制造。 但是，对美国来说，面对与库卡股东、管理层的交往，需要将库卡的资源本地化整合，使双方更好地适应对方的市场。

能否吞并三大巨头并将其消化？

今年上半年，美的频繁开始海外收购。 今年3月，突然的收购拉开了美的这次收购的序幕。 美的集团表示，经过交易双方的协商，美的计划以自有资金约537亿日元(约34.47亿元人民币)收购东芝所持白色家电业务的80.1%。 收购完成后，美国获得东芝企业品牌40年全球许可和5000多项家电相关专利，还拥有东芝家电在日本、中国和东南亚的市场、渠道和制造基地。

之后，美的触手延伸到欧洲市场，继续宣布两项收购。 6月16日，美的集团发布公告，宣布正式开始收购德国机器人企业库卡的申请。 上周，美宣布购买意大利空调公司的clivet。 据悉，由于金额比较小，美的没有公布具体金额。 但是，对美来说，在今后的时间里，面对国内外市场的质疑，取得当地政府的信任，迅速完成并购，在日本、德国、意大利整合3家企业，无疑面临着巨大的压力。

中国企业国际化虽然面临诸多阻碍，但显然在国际市场上频频被并购，仍是中国企业迅速覆盖国际市场、打造自主企业品牌的王牌。 通过收购国内企业，中国企业可以共享现有的销售渠道和技术资源，迅速进入当地市场。

任敏琪认为，美的频繁引发三次收购，第一是集团进军机器人领域，为公司转型升级做铺垫。 家电巨头之所以频繁力推欧美市场，是因为我国国内市场遇到瓶颈，公司需要对外扩大市场范围，消化生产能力。 目前，这些巨头都有进军国际高端的意愿，但谁能真正进军国际，就要看能否在内部比较有效地整合，完成价格的土地化布局。

中怡康家电研究专家左延鹊表示，在成本上升、资本扩张、产业转型的背景下，未来中国家电公司的海外并购可能会加速发展。 特别是从高科技产业化的角度看，工业机器人领域门槛高、研发价格高、研发周期长。 收购后，对美国来说，产业化和规模化应用极具价值，加快产业化应用，有一定的市场价值。 虽然美的收购很频繁，但三起收购在整合中面临的地域、文化、技术难题等问题不同，不能单纯复制经营。 这是因为在整合方面仍然面临着巨大的挑战。