“资管新规阵亡第一案：广汽集团170亿市值灰飞烟灭”

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资管新规阵亡第一案:广汽集团170亿市值灰飞烟灭

资料来源:全球老虎财经

广汽集团是市值过千亿的上市公司，但不顾大盘表现，甚至主张创新高。 究其原因，由于其特殊的股权结构，广汽集团容易发生盘踞现象。 资金管理新规后，广汽集团股价下跌8.3%。

作为a股总股本为72.8亿的上市公司，股东人均平均持股达到20.32万的a股无论多么不合理的下跌，都无法阻止这家上市公司股价的上涨，同时持续创下股价新高。

但是，今天，受资源管理新规的影响，这家上市公司每天录得8.3%的跌幅，可以说是一年来新低。 广汽集团的股权结构问题再次凸显，成为第一家受资源管理新规则影响的上市公司。

截至今天收盘价，广汽集团下跌8.3%，收于每股25.09元，近170亿市值在一天内消失。

资管庄株

广汽集团是具有国资背景的上市企业，其控股股东广州汽车工业集团有限企业是广州市政府国有资产授权经营公司集团。 年，广汽集团将香港上市企业交叉持股，广汽H股上市，年通过换股吸收广汽长丰登陆a股，成为第一家整体a+h股上市的大型国有控股汽车集团。

11月17日，广汽集团增发7.66亿a股，增发后，控股的广州汽车工业集团共持有53.74%的a+h股，其中仅持有a股就达到77.06%。 总股本中，除去控股股东的股份和限制出售的股份，实际流通a股的股本只有12.3%。 另外，仍有两个资源管理计划，占实际流通股的1.25%。

通过此次增发，第三季度报纸将刊登原华信信托·； 工信28号和中信建投浦江之星两人已经消失在10大股东名单中。 其实，广汽集团的十大股东中，包括资源管理计划在内的历史由来已久。

年被骁龙资管盯上以来，广汽集团的十大股东中，资管计划和信托计划是相互的。 资本管理计划和信托计划曾占广汽集团10大股东的6席。 特别是骁龙资管，从年开始就持有广汽集团的股份，一度引起了广汽集团庄股的怀疑。 不过，广汽集团年三季度报告显示，骄龙资管已经消失在十大股东名单中。

骄龙，自在，资本狂人云集

年8月11日，广汽集团a股股价再次创历史新高，但当天成交额仅为1.04亿元。 这被认为是后来骆龙资管全面控制广汽集团造成的。

在骁龙系的统治下，a股市值已达到千亿规模的广汽集团，与a股大盘下跌趋势相反，长期处于高位状态，同时大部分时间成交量极少，越来越呈现庄股特征。

骄龙资管从2007年开始加入广汽集团，最多的时候，广汽集团前10大股东中，有4人来自骄龙资管，占实际流通股的6成。 值得观察的是，骆龙联用于买卖广汽集团的资金，大部分都是通过资源管理计划融资获得的。

公开资料显示，当时广汽集团总股本64.35亿股，其中广州汽车工业集团持有约39.13亿股(含港股)，占总股本的60.80%，处于绝对控股地位。

在广汽集团上述股本机构中，a股规模为42.22亿股； h股的份额为22.13亿股。 作为控股股东，广州汽车工业集团持有a股股的比例高达87.76%，另外，当时的万向集团持有3.67%的a股股。 也就是说，实际上，可交易的a股规模不到总股票的6%。

由于广汽集团太小的a股实际上在流通股票，即便骄龙资管掌握着不到5%的股票，也导致了撬动千亿市值的广汽集团股价走向。

随后，这件事引起了监管部门的观察。 年8月16日，上海证券交易所部分上市企业监管人员向广汽集团发出询问函，要求广汽集团披露实际情况。 8月18日，广汽集团回复询问情况，否认庄股传闻。

但是，尽管如此，它还是会清晰地反应出广汽集团股东权益结构的问题。 借壳广汽长丰上市，国资背景支配股权，股权结构严重失调，实际流通股太少。

相关证券分析师表示，流通股比例太小的公司有可能被划为庄股，国内和国外都存在同样的现象。

广汽集团的股权结构，确实容易引起资本的追赶。 除了骁龙以外，万向可以说是广汽集团的长期持股股东。 在年报中，万向集团消失了，但突然出现了普星集能株式会社。 这家企业是万向集团的控股企业。 此次加息后，万向系再次减持272万股，占总股的0.19%。

资源管理新规的制定受到影响

长期以来，广汽集团这样的情况在a股市场屡见不鲜。 业内人士表示，公募基金投资集中度的约束一直以市值为中心蔓延，但在部分股票流通股比例较低的情况下，个别机构通过控制流通股来撬动整体股票市值膨胀，仍未违反双十限制。

与这种情况相比较，央行等五部委于11月17日发布了《关于规范金融机构理财工作的指导意见(征求意见稿)》，提出了统一理财产品监管标准、消除监管套期保值空之间，以及划定流通股警戒线的方法，资金拥抱

根据《指导方针》，将警戒线设定在可流通股票之上。 也就是说，同一金融机构发行的所有公开募集理财产品投资单一证券或单一证券投资基金的市值不得超过其证券市值或证券投资基金市值的30%，所有公开募集理财产品投资单一上市公司发行的股票不得超过其可流通股票的15%

中金企业认为，广汽集团应受资源管理新规则的影响，持有广汽集团的a股投资者因举债、流向通道等原因被迫减持。