“游走在监管边缘的网络证券：百家存风险”

本篇文章3344字，读完约8分钟

监管边缘的网络证券:多达100家公司的风险

在证券监管委员会发出非法证券期货、境外股票买卖风险预警后，北京商报记者近日调查显示，市场上可能有100多家涉及美股、港股及a股证券投资业务的网络证券平台。 但是，从拆解商来看，国内互联网证券业务存在投资海外市场风险大、监管空小白等多种风险，国内大部分互联网股票平台都没有投资顾问牌照。 另外，如果开户没有跳到证券公司，资金损失的风险等很有可能发生。

模式不明确，位置不清楚

买什么样的股票，用什么价格买，用什么价格卖&hellip； &hellip； 对于多数持股人来说，最关心的话题不是以上三个。 正因为投资者有各种各样的推荐股票的诉求，网络证券平台应运而生。 据北京商报记者调查，目前市面上的网络证券平台可能有大小百家以上，但各平台的商业模式和种类各不相同，如batj等大型网络平台，360股、百度股份 同花顺、大智慧、东方财富网属于资深股票平台和软件。

还有雪球、牛股王、牛仔网、金贝塔、公牛炒股、仙人掌股、爱心股、股票雷达等炒股APP。另一种是投资者、投资者、投资者、微网、慧理财、资金筹措容易，胜算可观

但是，北京商报记者观察到，无论是大平台还是APP，都存在模式不明、位置不明、车牌丢失的不自然之处。 例如，360股是奇虎360旗下的360金融服务平台推出的股票产品，股市直播、投研观点、实时行情等为第一模式。 虽然也可以开户，但一到开户流程就跳转到第一创业的开户页面。 360股官网信息中心表示，唯一的副本将于今年5月上线360股，其中360股有可能收购证券公司，但迄今为止还没有出现越来越多的信息。

此前阿里旗下蚂蚁金服获得证券公司牌照、香港地区经纪业务资格，收购德邦证券，实现港股、a股认购； 腾讯早期推出了自选股功能，投资于提供港股、美股和a股投资交易服务的证券公司富途证券。 百度发布百度股市通，与国金证券保持战术合作，但北京商报记者观察到，这些平台的业务仅限于查询、投资顾问咨询、开户的基础业务。

首席执行官顾崇伦坦率地说，目前网络证券平台的形式很多，但整体上只能提供行情、信息。 以工具属性为中心，将部分模拟组合的展示与基于此的社会交往的属性扩展相结合。 在交易层面，这些工具的属性平台大多可以通过与证券公司合作为证券公司开户，但作为交易的一部分，需要根据相关要求，客户的指令直接送达证券公司，通过第三方网络平台间接开立是 在一定程度上限制了基于这些功能可能展开的创新，包括智能投资、实际磁盘和投资以及网络资产管理平台模式。

另外，北京商报记者根据证券监督管理委员会的警告，目前除合格的国内机构投资者( qdii )、上海港通机制外，尚未批准国内外机构开展为国内投资者参与海外证券交易服务的业务。 在牛股王APP注册后，可以进行基金实际交易、a股实际交易、香港美股实际交易功能。 香港美股的实际开户合作者是海外资产投资平台的环盈证券，但在官网上看不到监管层颁发的合适牌照和资格证书。

由于互联网的存在，即使在老虎证券没有出现之前，国内投资者也可以通过互联网在海外证券公司直接开户。 一方面是因为国内证券公司等正规金融机构不提供相关业务，需要严格遵守相关法律法规和监管规定，另一方面美股交易需要美元的支持，这将极大地影响资金的流失，滋生大量地下资金庄的外汇业务，使国内资金通过非正规渠道流失 顾崇伦想。

更重要的是，顾崇伦补充说，国外的证券形态与国内不同，三者没有相似的机制。 顾客向海外证券企业融资，开展相应的业务，证券企业理论上有不正当行为和破产等可能性，会给顾客带来损失。

牌照空合规风险较大

很多网络证券平台从事证券投资咨询业务，在拆解者看来，网络平台从事该业务最大的风险是合规风险。

此前有媒体报道称，深圳证券监督局发布证券期货经营机构业务改进通知《关于证券期货经营机构与互联网公司合作开展业务自我调查改进的通知》(以下简称《通知》)指出，提供投资顾问服务的人员应符合相应资质条件和法规要求，并提供投资 未经许可从事这种业务是非法经营证券业务的活动。

知名经济学家宋清辉表示，根据这一监管要求，平台从事投资顾问业务必须持有投资顾问牌照，无牌照从事投资顾问业务，有被检举的风险。

苏宁金融研究院高级研究员薛洪言也确定，目前投资顾问领域唯一的许可证是证券投资咨询业务许可证，1997年发布的《证券、期货投资咨询管理暂行办法》规定从事证券、期货投资咨询业务，按照本法规定， 如果平台投资顾问的业务类别包括证券投资，则必须持有证券投资咨询业务许可证。

在他看来，从目前进入投资行业的平台来说，主要分为三类。 一是为用户提供投资组合推荐，引导平台上的货币基金、股票基金、理财商品、保险产品等，不涉及具体的证券买卖提案。 第二类平台的投资业务本质上是平台发行的定制化etf投资组合产品，客户直接购买平台发行的产品即可，也不涉及具体的证券投资咨询问题； 第三类平台涉及证券拆解、具体投资建议等业务，是较为典型的证券投资咨询业务，需要持有相关牌照。

根据证券监督管理委员会官网最近公布的证券投资咨询机构名单，目前只有84家企业获得了证券投资咨询牌照。 一位网络证券平台负责人表示，证券投资咨询牌照已经停止多年，近五六年来开办证券投资咨询业务的平台几乎没有这个牌照。

事实上，迄今为止，证券投资咨询牌照的门槛并不高。 薛洪言表示，证券投资咨询是门槛较低的牌照，根据《证券期货投资咨询管理暂行办法》，注册门槛仅为100万元，除具备企业章程、管理制度和固定营业通讯场所外，还拥有5名取得执业资格的专职工作人员 但是，与能够提供全面证券投资服务的证券企业相比，由于证券投资咨询领域的业务种类单一，领域内大部分公司都面临着利润和业务可持续性的挑战，监管机构延缓了牌照的发放速度。

但是，由于近几年网络证券业务的兴起，证券投资咨询等领域非主流牌照成为平台进入证券业务的入口，这一牌照的价值水涨船高。

一家网络证券公司平台负责人表示，对网络平台来说，可以收购持有证券投资咨询牌照的企业，近两年也有例子。 在监管越来越严格的情况下，挂牌企业的售价越来越高。 没有实际业务的持卡企业价值至少在四五千万元以上，而且目前很少有企业拥有愿意转让的持卡。 另外，持卡企业对外合作的，名义上是他们的企业经营，实际上是在支付他们的费用。 借用所谓的牌照，每年可以收取几百万到几千美元的租金。

关于未来开展证券投资咨询业务是否需要牌照，他说，基本上是必要的，但现实情况下要看证券监督管理委员会的执行尺度。

很难判断开户没有跳转的真实性

据《北京商报》记者介绍，目前网络股票平台与证券公司合作，但开户模式不够相同。 有些平台需要跳转到证券公司的APP开户，但有些平台可以在平台内部的APP开户，没有跳转到证券公司的页面。 提交、选择营业部，登记身份证，绑定银行卡，根据流程提交相关材料后，平台先进行初步审核，然后提交证券公司审核，审核稿通过后完成开户业务。 一家网络平台的客服对北京商报记者说。

但是，从拆迁户来看，开户不转型为证券公司模式存在一定的风险。 宋清辉表示，通过网络平台连接证券公司开户接口进行网络开户，容易实现，简单，但不容易保证开户新闻的真实性。 这种开户模式风险较高，难以确定开户人的真实身份，容易诱发身份伪造开户甚至洗钱、金融诈骗的风险。 在司法诉讼等行业，与以前流传的开户方法三亲见(见本人、见身份证、见本人、签署开户合同)相比，这种开户模式缺乏比较有效的证据，因此司法诉讼难以说明业务真相。 应当由监管机构主导，制定细则，确定并提出业务规范和风险控制要求，指导网络平台和证券公司机构开展业务。

薛洪言表示，网络平台与证券公司合作开户时，网络平台只是一个引导渠道，开户环节是跳转到证券公司的专用开户界面进行。 顾客新闻的真实性等由证券公司独立评价，从安全性上看，与在证券公司的官方渠道直接开户没有区别。

监管层也看到了网络平台开户的风险。 5月12日，深圳证券监督局在证券期货经营机构业务改善发布《通知》中指出，证券企业配合互联网公司自我调查改善的要点包括:未严格核实客户开户身份，严格履行依法对应的审查义务，

北京商报记者闲瑾岳品瑜/文嘉丛丛丛丛/漫画