“证监会首次全面部署新三板快速发展”

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证券监督管理委员会首次全面布局新三板迅速发展了七方面的完整制度建设

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这也是证券监督管理委员会[微博]首次与新三板市场进行比较制定框架性指导意见。 九泰基金总裁助理郑立昌对此表示，《意见》进一步确定了新三板是资本市场的重要一极。 加快板切换、分层、公募基金投资推进的新三板都是新三板快速发展的实质性利好。

本报记者谷枫实习记者赵丹北京报道

对新三板来说，年11月20日又是一个里程碑式的日子。

在当天的例行发布会上，证券监督管理委员会信息发言人张晓军表示，为贯彻十八届五中全会提出深化新三板改革的精神，进一步落实《国务院关于全国中小企业股权转让体系的决定》〔国发〕49号，证券监督管理委员会将进一步推进全国中小企业股权转让体系的快速发展

这是证券监督管理委员会首次与新三板市场进行比较制定框架性指导意见。

九泰基金总裁助理郑立昌对此表示，《意见》进一步确定了新三板是资本市场的重要一极。 加快板切换、分层、公募基金投资推进的新三板都是新三板快速发展的实质性利好。

一位接近监管层的人认为，《意见》是促进今后一个时期全国股权众筹体系健康快速发展的指导性文件，着眼于处理当前快速发展面临的问题，提出完整措施的未来，市场后续创新和长期快速发展的政策空

21世纪经济新闻记者了解到，目前证券监督管理委员会已开始修改《意见》相关的相关制度规则和制定员工，全国转股企业也应相应制定完整的规则，结合市场分层方案制定，择机公开征求意见。

七个方面推进制度的完善

这将是证券监督管理委员会层面首次对新三板制度建设进行全面部署。

记者了解到，证券监督管理委员会此次打算从7个方面推进全国股转系统制度的完整引入，这也对目前快速发展全国股转系统提出了整体要求。

具体来说，《意见》由新三板的定位、健全和创新市场制度体系、快速发展较为有效的监管和风险管理等7个方面组成。

关于市场性质及其在多层资本市场体系中的定位，《意见》指出，要将全国股票反复转换为系统独立市场的地位，企业挂牌不是转换市场的安排。

然而，证券监管委员会指出，全国股权转换体系着眼于建立多阶段资本市场的有机联系，而不是孤立市场，研究发布了全国股权转换体系挂牌企业转型创业板试点，并邀请符合条件的区域股市运营监管机构开展推荐业务试点。

这是证券监督管理委员会首次表明新三板独立市场定位的说法，对股转系统意义非凡，实际上很多公司以新三板为跳板，但在股转系统内部非常不同意这种说法和观点。 北京一家大型证券公司成长公司融资部的人指出。

上启下，通过a股市场和地区市场连接是新三板肩负的重任。 这个人进一步说。 在健全和创新市场体系方面，《意见》涵盖了融资、交易、市场分层、证券公司治理等多个行业。

其中将加强现有交易制度安排，包括快速发展多元化的机构投资者队伍、公募基金投资卡证券引进，以及证券公司快速发展股权转让办法的交易组织者和主办流动性提供者的职能等诸多文案。

在监管和风险管理方面，证券监管委员会确定要求全国股权众筹机制多次创新快速发展与风能抑制能力相匹配，牢牢守住不发生系统性和区域性风险的最低线。

层级方案决定了

此次《意见》中，关于市场期待一年以上的系统分层也确定了几个事项。

证券监管委员会表示，将比较品牌企业差异化的特点和多元化诉求，实施市场内部分层，提高风险管理和差异化服务能力，降低投资者的新闻收集价格。

张晓军表示，现阶段首先分为基层和创新层，并逐渐完善市场层次结构。 这打破了此前市场上广泛流传的新三板将建成三层的传言。

证券监管委员会还要求股权转换体系重新市场化，大体上是研究制定分级具体标准，设置符合公司差异化特点的指标体系，满足不同类型公司快速发展的诉求。

然后必须建立内部层次的维护标准体系和转换机制，实现不同层次挂牌企业的有序流动。 根据权利义务对等大体上在市场服务和监管要求上，对不同层次的挂牌企业实行差别化制度安排。

分为两层，符合现实的情况也有快速的发展空之间。 新三板的层级目标为三层，依次为竞争层连续竞争的板块、创新层以做市为主，基层交易最不活跃。 在目前的情况下，先上两层楼，等时机成熟后，在优先阶段提高竞价交易是比较可行的方案。 民生证券新三板研究小组研究员乔·志东说。

记者还了解到，11月24日股转系统公布了分层方案的相关情况，市场期待已久的分层方案也将揭开面纱。

除了分层外，通过开放挂牌、向合格投资者发行股票增加35名股东的限制，加快股票发行制度和许可证发行机制等发行水平副本的发售也是此次“意见”的亮点。

如果相关政策能够上市，新三板在非公开发行层面上可以进行与ipo相差无几的制度安排。 前面提到的北京地区证券公司的人说。

但是，对于市场最期待的投资者门槛下调和连续竞价交易，张晓军表示，由于条件尚不成熟，这两者暂时不会实行。

郑立昌认为，目前这两种制度的上市时间还不成熟，随着新三板各项制度的进一步完善和运行经验的积累，也有可能逐步实施这两种制度。