“IPO发审没收紧：更重细节与成长性”

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ipo审查不紧:风格仍然更加注重公司的细节和成长性

证券时报记者程丹

ipo (新股认购)考核的一举一动，总是牵动着市场的敏感神经。

在上周证券监督管理委员会连续第一周驳回3家首发申请后，本周评审委员会提出了2家ipo申请。 据此，排队的700多家上市公司松了一口气，也回答了审查监管政策是否调整的问题。 但是，从最近否定的例子来看，评委会关注的问题更加细致，评鉴的重点除了定期的书信质量追求外，在公司的成长性方面，评鉴委员们越来越关注。

另外，针对市场传奇监管层可能集中清理ipo排队净利润规模小、盈利能力低下的公司，一位投行人士表示没有收到相关监管新闻。 他认为这个信息的可信度不高。 由于上市标准由《证券法》等相关法律确定规定，证券监督管理委员会不能调整上市门槛，但不排除公司在并购期间利润发生较大变化而自行撤回申报材料。

据统计，截至5月26日，今年以来共有95家拟上市公司出席评委会，其中5家首发申请被驳回，2家取消评委会成功开会，达到92.63%。 这个数字并不低，但与10天前的95.5%的会议率相比，确实低了很多。 第一个原因是上周证券监督管理委员会连续驳回了科龙股、南京中油恒燃、西点药业等3家公司的首次申请。

有点恐慌。 一位排在ipo行列的公司高管表示，4家公司中有3家将成为“否”。 在中概股回归紧缩、并购重组监管日趋严格的背景下，ipo审查不也发生了来自严格监管的变化吗？

但是，这一担忧在本周三下午有所缓和。 根据主板评审委员会年第八十四届会议的评审结果公告，泰晶电子、海兴电力的首批申请均有条件通过。 这证明，上周连续驳回3家公司的首发申请是偶然因素，因公司自身质量等原因最终未能越过发改委审查门槛，并不意味着监管层对ipo的关口小，抑制直接融资比重的政策信号未能释放

一位投行相关人士指出，过分率下降的情况可以从目前监管严格的大背景下理解。 目前，并购重组增发再融资、ipo等项目的考核标准越来越严格，保护资本市场健康持续快速发展是监管部门的首要方向，防范风险是监管层目前主要考虑的目标。

从近期评标委员会的评标重点可以看出，目前a股市场仍沿用着核准模式，但在具体考核公司发行的过程中，将公司成长性、盈利性的真实性、披露资料的完整性、风险揭示的充分性等问题置于更加重要的位置。

而且，随着市场监管越来越严格，评标委员会对公司的把关也越来越严格，相关细节被仔细抠出来，公司的成长性和内控制度成为关注的焦点。

当然，报纸的公开是否充分是评委会最关心的重点问题。 在最新的两家公司中，证券监督管理委员会要求泰晶电子证明m3225出口额前后披露不一致的原因，并要求该企业证明减薪准备、专利等问题的新闻披露情况。 海兴电力也要结合产品的市场优势、售价、单价，进一步证明报告期内内销、外销毛利率差异较大，以及外销前五名顾客毛利率差异较大的原因和合理性，以及相关风险是否充分披露。