“3000万净利IPO隐形门槛调查 大券商门槛提至5000万”

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3000万纯利ipo隐形门槛调查大型证券公司的门槛达到了5000万

本报记者张欣培实习生蒋芳尼上海报道

股权分置改革成功以来，157家ipo净利润不足3000万的企业成功出席会议并上市。 从这些公司的历史迅速发展可以看出许多业绩持续增长的能力有限 157家上市公司中13家上市公司上市后从未实现过3000万元以上的年净利润。

3000万净利润门槛在业内被视为ipo上市的隐形红线，也是证券公司选择项目的重要指标之一。 那么，这3000万利润的门槛到底重不重，一点点的数据似乎可以证明这个问题。

根据21世纪经济新闻记者统计的数据，今年以来净利润规模低于3000万的模拟ipo公司中只有两家成功。 近一年来，中止审查和考核不合格的公司占了近9成。

净利润在3000万以下的申报公司也非常少见。 据21世纪经济新闻记者统计，今年以来，净利润3000万以下的企业只有16家申报ipo，但只有2家通过考核，通过率为12.50%。 4月以来，上面7家净利润在3000万以下的公司全部变为no。

目前监管没有3000万的门槛，但我们把操作中3000万看成是隐形的门槛。 我们的立项要求是上市前财政年度的净利润最低为3000万。 南方证券公司的投票人对记者说。

为什么行业会如此重视净利润3000万的这个业绩水平？ 在证券公司投资者看来，堰塞湖需要清理干净，也是为了提高公司的上市质量。

事实上，通过分析上市ipo净利润不足3000万的公司的快速发展现状，或者了解这个问题。 据wind统计，股权分置改革成功后，净利润在3000万以下的157家公司成功上市。 从这些公司的快速发展历史来看，虽然也有少量的潜力股，但大部分公司稳定，持续盈利能力差，公司规模有限。

证券公司的门槛达到了5000万

年以来，净利润低于3000万的两家模拟ipo公司通过了考核委员会的考核。 2家幸运儿为杭州园林设计院、广东省新劲刚新材料科技，上市板块均为创业板。 杭州园林设计院会前三个会计年度(年-年)净利润分别为2300万、1400万、2500万； 广东省新劲直会前三个财政年度的净利润分别为2000万、2200万、2700万。

上述两家公司的净利润在3000万以下，过得很安全。 但实际上，3000万以下的净利润依然很难。

据21世纪经济新闻记者统计，今年将有净利润在3000万以下的16家模拟ipo公司参加，但最终只通过2家，有无考核和中止14家，通过率仅为12.5%。

截至上周，证券监督管理委员会今年审查的338家ipo首批申请中，46家被否定，67家中止审查。 这意味着今年ipo的成功率为72%。 净利润在3000万以下的公司的会议率只是全体会议率的17%。

另外，值得注意的是，通过考核的两家模拟ipo公司都集中在年初，但近四个半月来，净利润在3000万以下的模拟ipo公司从未成功过。 4月以来，7家净利润在3000万以下的模拟ipo公司全部为no。

从经过情况来看，这几个月净利润在3000万以下的模拟ipo公司全部被否定。 虽然监管层还没有确定3000万的净利润门槛，但从短期来看，3000万基本上是大部分券商的立项标准。 我们定的标准也是3000万，一些大券商把立项标准提高到了5000万。 南方一家家庭型证券公司的投票人对记者说。

3000万纯利通关史

事实上，行业对公司净利润的3000万门槛看法一直在变化。

相比之下，年净利润在3000万以下的模拟ipo公司的会率非常高。 wind数据显示，全年净利润在3000万以下的公司有13家，其中10家通过了考核委员会，经过率为76.92%。 远远高于今年的会议率。 但是，举行会议的公司大多集中在年上半年。

去年1点净利润在3000万以下的公司都出席了会议。 看到这个效果，更多的小公司报告资料，列数密集。 于是去年，我们开始集中整理ipo矩阵中净利润规模比较小的公司。 上述投票人告诉了记者。

事实上，净利润在3000万以下的公司也有过辉煌的瞬间。 根据wind数据，从2008年到现在，2009年和2009年是净利润3000万以下的模拟ipo公司度过会的高峰期。 2009年，净利润在3000万以下的会议公司数量为31家，年数量为34家。

但是，好景不长。 此后，净利润规模在3000万以下的公司，公司数量大幅减少。 目前，如果公司要成功上市，3000万的净利润规模不容忽视。

逆袭和榨取水分

为什么业界把3000万定为净利润隐形红线？ 深圳一家大型证券公司的高管认为，3000万以下的规模通常为中小企业，这类公司的抗风险能力很低。

3000万以下的中小企业很多，所以用3000万纯利提高筛选，可以加快排队公司的进程。 另一方面，3000万以下的纯利润，如果压缩水分，就什么也不会剩下。 南方证券公司的投票人对记者说。

据记者不完全统计，股权分置改革成功以来，已有157家ipo净利润不足3000万的企业成功上市。 从这些公司的历史迅速发展可以看出许多业绩持续增长的能力有限 157家上市公司中13家上市公司上市后从未实现过3000万元以上的年净利润。

这157家公司中，年度母公司股东净利润超过10亿的有3家，实现了完美的逆袭。 净利润介于1亿元-10亿之间的有53家公司，占33.75%。 净利润为0-5000万的有59家公司，占37.58%。 其中11家公司年净利润不到几千万。 另外，6家公司净利润为负，最大亏损为诺普信( 002215.sz )，其年亏损2.76亿元。

红线下的157家公司进行扫描

这些上市前的净利润低于3000万的会议公司迅速发展，从而也有潜在的股票，但一半以上的公司持续盈利能力不强。 21世纪的经济新闻记者根据157家公司的业绩变化优势，将这些公司的业绩分为成功逆袭型、勤奋踏实型、阴晴不定型、节节败退型、变脸赤字型5种类型。

成功逆袭的上市公司有53家，这些公司上市后从未亏损过，年净利润过亿。 韵达股份( 002120.sz )是典型代表，其上市前净利润为2886万元，年净利润达到11.77亿元。 但是，这样成功的逆袭型公司大多集中在年前。

变脸亏损型公司有33家，这些公司自上市以来出现了不同年度的亏损，净利润从未过亿。 天山生物( 300313.sz )可以说是最快的变脸者。 年1月5日审稿通过，其年净利润为2702万元。 第二年净利润降至1906亿元。 此后，净利润也持续大幅下降，全年净利润亏损达到-1.4亿元。

另一种类型的上市公司业绩变化非常大。 前一年净利润超过2亿，后一年亏损近3亿元。 诺普信是这类业绩的阴晴不定代表人。 普尔上市以来，一直在领域处于领先地位，企业业绩一直保持良好快速的发展趋势。 全年净利润首次突破2亿元，但次年亏损达到2.8亿元。 157家公司中，阴晴不定类型共有16家。

157家公司中也有一些勤奋踏实的人，净利润虽然还未过亿，但保持了稳定的增长态势。 如南方轴承( 002553.sz )，年末会见，前一年净利润2593万元，尽管年净利润未过亿，但仍有8家公司保持着勤劳踏实的增长态势。

另一家公司则相反，上市以来业绩连年败退。 例如田中精机( 300461.sz )。 田中精机将于每年4月会见。 上市前一年净利润2572万元，上市当年净利润降至2201万元，上市后一年净利润降至1336万元。 另外，4家公司上市后，净利润从未超过3000万。

事实上，根据157家会议公司的统计，净利润不足3000万的公司并不意味着未来业绩一定会恶化，其中有些小而美的潜力股。 但从整体来看，这种类型的公司最大的优点是起伏较大，盈利稳定性和持续性较差。