“QDII基金＂冰与火之歌＂:油气主题回撤超30% 门槛不低”

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qdii基金冰与火之歌:油气主题撤回率超过30%，门槛不低

本报实习记者张昀

光明收益的背后

根据wind的数据，截至8月24日，国内全部市场可统计的qdii基金有203只，包括指数基金、各货币份额统计。 从年初到现在收益为正的有167只，总数比超过了8成。

收益为正的qdii基金中，从年初至今收益超过10%的基金有92只，比总数超过4成。 截至年初，收益超过20%的基金有46只，占总数的比例超过两成。 收益在30%以上的qdii产品也有12只，占总数的5%以上。

qdii基金从年初到现在的收益排行榜中，前五名的基金收益全部超过40%，分别是银中证海外新闻网，其年初到现在的收益为47.10%； 华宝兴业中国增长，其年初至现在的收益为46.16%； 嘉实世界网络美元现金和嘉实世界美元网络现金，其年初至现在的收益为45.50%； 易方达中证海外互联网etf，年初至今收益43.75%。

一些收益为负的qdii基金今年以来净回收超过10%，而净回收最大的qdii产品回收幅度超过30%。 根据中国证券报记者的调查，大基金的撤出涉及油气、石油等主题。 分析师认为，qdii投资可以分散投资组合风险，进行多元配置。 但是，如果投资者今年选择油气类目标作为分散投资，这一选择也可能构成撤出。 从某种意义上说，越来越多的选择代表着越来越多的机会，也代表着越来越多的风险。

记者了解到，在今年以来的全市场基金收益排行榜中，各区间的qdii收益基本领先于全市场。

交银中证海外新闻网络基金今年以来，收益几乎全部领先于市场。 根据中国证券报记者对该基金二季度报告的调查，该基金前10大重仓股中，全部股今年以来收益全部为正，其中汽车之家、美好未来、58同城3股今年以来收益翻倍，分别为15.1 %、98 %。 今年以来涨幅相对最低的重仓股是金山软件，也有17.02%的涨幅。 其余的阿里巴巴、腾讯控股、席特里普网、新闻网等熟悉的公司今年也取得了20%-100%的涨幅。

在规模方面，据中国证券报记者统计，203只qdii基金平均规模为4.92亿元。 目前，121只基金的规模也在2亿元以下，约占总数的近6成。 另外57只qdii基金目前低于5000万元，位于相关规定的基金清盘线以下。 事实上，qdii基金被贴上了迷你化的标签，今年以来一些qdii面临着或宣布了清盘。

基金规模相对靠前的qdii产品中，只有10个规模超过20亿元。 排名靠前的qdii分别为易方达恒生h股etf，规模为58.12亿元； 嘉实海外中国股份，基金规模57.82亿元； 华夏精选，基金规模56.22亿元； 投资摩根的亚太特点是基金规模为52.33%，这也是仅有4只规模超过50亿元的qdii基金。

虽然qdii的收益备受瞩目，但记者今年以来对qdii基金的份额波动情况进行的调查显示，从年初至今，只有80只qdii产品的份额呈现正增长，总数比不到4成，这是超过6成的qdii基金今年的份额下跌。

从年初到现在，在基金份额比例从排行榜下降的情况下，份额超过30%的qdii基金有45只，总数比超过两成。 24只qdii基金的份额超过了50%，份额变得微不足道。 其他7只份额缩小率较大的qdii产品的份额缩小率超过了80%。

市场占有率增长的qdii基金中，增长率超过30%的有28只，市场占有率100%翻倍的有12只。 基金份额上升率最大的qdii基金是大成纳斯达克100强，今年以来份额增长率接近400%。 除此之外，今年以来，还有3只qdii基金的市场占有率超过200%，分别为南方原油，市场占有率增长了264.90%。 南亚美元债务c美元现金和南亚美元债务c人民币年初至今的份额增长率分别为240.94%和220.40%。

从绝对值来看，华宝兴业标普油气美元和华宝兴业标普油气人民币自年初至今已取得21.57亿份的增加值。 另外，南亚美元债务的美元现金也增加了17亿6700万份的份额。

门槛不低

qdii的收益之亮，让很多原本不知道出海投资的投资者，开始关注这个产品。 但分析师表示，海外市场的快速上涨势头已经相对放缓，美股和港股更短期内上涨50%的可能性不大。 事实上，当投资者真正考虑购买qdii基金时，发现其中有一定的门槛。

wind数据显示，可统计的203只qdii中，除6只基金处于关停期外，暂停申购、暂停赎回的qdii基金共有3只。 27只qdii基金暂停申购，但处于开放回购状态，占总量的比例也超过10%。 另外，78只qdii基金暂停大额买入，但处于开放回购状态，占三分之一以上。

另外，6只qdii基金处于不成立的状态(未列入203只的可统计范围)。 除此之外，据记者统计，目前开放式申购和赎回的qdii基金有85只，占总数的一半以下。

从某种意义上说，这意味着整个市场对订单没有限制的qdii基金不到总数的一半。

从费率来看，全市场qdii基金中，管理费最低的为0.5%，只有3只，分别为南方恒生etf、南方恒生国企精明a和南方恒生国企精明c。 主机费在1%以上的有117只，超过了总数的一半。 主机费在1.5%以上的有73只，总数比超过了三分之一。 另外，44只qdii产品管理费为1.8%，3只产品管理费为1.85%，其管理费也在0.1%到0.35%之间。 分析师认为，综合来看，qdii的价格与整体市场相比处于较高的位置。

从订单和回购确认日的角度分析，qdii表可统计部分中，11只qdii基金的订单确认日为t+1； 151只qdii基金为t+2； 一个产品是t+3。

回购确认日的数据和申购差不多，只有一个产品是华宝兴业标杆油气人民币申购确认日为t+1，回购为t+2。

从预计报销日期统计，199只qdii产品预计报销日期为t + 10，4只产品预计报销日期为t+13，其他t+7和t+2分别为3只。 从订单回购的确认日和回购的计划日来看，qdii产品的入场期和退场期相对较长。

由于目前余额宝等网络基金嫁接的产品给部分份额所有者带来的t+0习性，qdii产品在购买和回购时期没有特点。

指数配置

8月19日，华宝油气在公告中表示，受外汇投资额限制，该基金人民币份额和美元份额日单基金账户累计认购金额上限分别为10万元和2万美元，分别调整为1万元和0.2万美元。

随着qdii订单的限制，qdii和一般投资者的距离似乎越来越远。 分解者说，原因首先是国家限制了qdii限额的发放。 国家外汇局从今年开始没有核准新的qdii投资额，额度不足是限制qdii基金大规模快速发展的首要原因，一些qdii基金被迫限制了投资者的订单金额。 其次，进入今年以来，由于qdii基金投资收益显著，国内投资者对海外资产配置的诉求上升，投资标的第一位的是海外市场的qdii，成为投资者的支持对象。

但wind数据显示，人民币对美元汇率自今年5月以来逐渐稳定，人民币相对进入升值区间。 在这个区间购买qdii基金将会受到一定的损益。

分析师表示，虽然qdii基金对海外市场的投资能力逐渐提高，但基础依然正常，qdii的认购较为熟悉的中概股正在增加。 今年以来，由于海外互联网概数上升，qdii的收益水涨船高。 但是，放眼全球市场布局，在许多新兴市场，如印度等，qdii投资前景依然渺茫。 市场普遍的认知是，美股和港股市场再次大幅上涨的概率在减少。

相比之下，投资港股的qdii受益于深港通的开通。 因为内地机构通过深港通投资香港市场，将不再占用qdii的额度，一定程度上缓解了额度不足的现象，内地机构越来越有可能投资香港市场。

关于后市的qdii投资，市场人士建议投资者可以考虑选择指数化投资。 qdii基金目前在美股和港股投资中有较为丰富的产品选择，宽基础、规模、领域指数基金齐全。 此外，汇率相对于主动基金也有一定的特点。

与a股市场动荡分化格局不同，今年以来，海外市场普遍处于上涨格局，令国内qdii基金投资者欣喜不已。 年初以来，qdii基金收益在各区间排名靠前，引起了不熟悉基金的投资者的关注。

但是，在亮眼的收益光环背后，规模迷你化、收益分化明显、较高的汇率、限额不足导致的限购等，为qdii和普通投资者构筑了无形的门槛。