“仅几千元利润 规模10亿以下的公募靠什么生存?”

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只有几千元的利润规模在10亿以下的公开招募靠什么生存下去？

国际金融新闻记者|吴梦迪

视觉中国

对金融机构来说，要么做大不倒，要么专攻小而美，如果都做不到，无论资本市场发展多么迅速，机构分一杯羹都是非常困难的。

在生存之道上，基金企业也是如此。

进入2007年最后一个月，证券监督管理委员会的最新数据显示，49家公募基金企业有待设立。 但是，先行者有相当大的生存困难。

规模小的产品少

截至年12月1日，《国际金融报》记者wind数据显示，122家公募基金企业(包括持有公募牌照的证券公司的资金管理)中，8家基金企业的理财规模不足10亿元，被称为小型基金企业。 其中，华宸未来基金规模仅为0.17亿元，恒生前海基金、南华基金规模不足3亿元。

像这样口袋大小，产品也只有几只。 华宸未来基金、恒生前海基金、南华基金、中航基金4家基金企业目前只有一家。

从基金企业成立时间来看，恒生前海基金、南华基金、中航基金都是2009年成立的，成立时间短，产品和规模发展迅速也是情有可原的。 但是，令人惊讶的是，华宸未来基金于去年6月20日成立，但目前只有一个基金，规模只有1700万。 成立5年来，该企业也在年3季度大幅增加规模，最高为2.40亿元。

该企业股东由华宸信托有限责任企业、韩国未来资产基金管理企业、咸阳长涛电子科技有限企业组成，企业性质为中外合资公司。

自年6月20日成立以来，该企业只发行过两个基金，一个是华宸未来300(lof )，另一个是华宸信用加息债券。 其中，华宸未来300(lof )已于年4月清盘。 清盘后，华宸将来只剩下一个基金，即去年8月20日成立的华宸信用增利债券。

但是，该基金也处于清盘的边缘。 基金年第三季度报告显示，华宸信用增利债券目前的基金规模仅为0.17亿元。

当然，并不是所有新设立的基金业绩都很差。 例如恒生前海基金成立于年7月1日，是中国第一家外资控股公募基金管理企业，港资占7成，注册资本2亿元。 股东结构为恒生银行持股率70%，前海金控股率30%。 旗下只有一只自主管理型基金恒生前海沪港深新兴产业基金，托今年港股强劲的福，自成立以来净利润上涨7.44%。

管理费不包括在内

据基金企业半年报，4000只以上的公募基金半年共将为投资者带来近1000亿元的利润，基金企业半年将收取管理费264.1亿元，但这些规模较小的基金企业管理费可怜。

华宸未来基金和中航基金收取的管理费不足百万元，其中中航基金61.01万元，华宸未来基金上半年只收取6.91万元的管理费。 从基金企业盈利管理费的情况来看，华宸未来基金可以说是史上最难生存的基金企业。

利润方面，截至三季度末，新成立的恒生前海基金亏损190.26万元，中航基金盈利294.29万元。 此外，华宸未来的利润仅为2585.59元。

从基金企业盈利情况来看，据中国新闻报道，华宸未来基金总收入30.64万元，总费用14.34万元，净利润16.3万元。

基金收益为正，但根据基金业协会公布的数据，目前华宸未来基金共有34名工作人员，仅一个基金的运营收入，半年就有6.91万元管理费、16.30万元收益、2500多元收益，如何实现基金经理和各部门的专业

通常，基金企业无法进入的，大多是来自大股东的援助，这是普通的事件，但在需要大股东输血的情况下，要维持下去并不容易。 纵观未来，要么基金企业改变管理层，要么股东主动放弃。 一位基金解体师告诉《国际金融报》记者。

在该企业官网上，我们将创新守规范、促价值、促成长的经营理念，贯彻投资者的优势优先，树立长远的价值投资理念，专注于细分市场的经营战术，从企业品牌、运营机制、公司文化、团队建设等方面构建和沉淀企业的核心竞争力

无论从规模还是业绩来看，华宸未来基金的快速发展路径都没有达到企业的希望。

人才变成短板

是否经营基金企业，人才是关键。 这个基金的解体师告诉记者。

基金企业规模迟迟不见起色，首先是人才相关，很多基金企业配置的人员没有发行产品的能力，监管层也不批准申报的产品，所以无论是近一两年新成立的基金企业还是准备设立的基金企业，都要提前安排人才配置。

人才竞争也很激烈。 财政部副部长朱光耀11月10日宣布，将放宽外资投资对包括基金企业在内的内资管理机构的投资比例限制。 业内人士表示，对外资来说，公开招聘开放已经进入2.0时代，与2002年首次允许外资进入完全不同，未来人才争夺可能是配置外资国内基金市场的重要途径。

不仅是人才，基金市场的竞争对手也在增加。 根据证券监管委员会最新数据，截至11月24日公布的情况，共有49家公募基金管理企业并轨成立，目前本源基金管理有限责任企业、湘财基金管理有限企业得到第二次反馈。

如此众多的新公开招募企业的成立，在资金有限的情况下，将会考虑竞争。

年，第一只私募基金鹏扬基金的设立，引起了众多大型私募的焦点。

我们做了多年的准备，与私人相比，优先考虑产品业绩盈利模式，公募管理费的收入更有吸引力，所以一直以来，企业在硬件、软件、人员配置上都是按照公募机构的标准进行准备的。 将来，只要拿到公募牌照，我们就可以有充分的信心开展业务。 此前，打算申请公开募集牌照的民间企业告诉国际金融新闻记者。

基金企业的注册资本低，管理资产规模可以高，但管理费收益是其他金融机构无法比拟的特点，各路资本想要进入公募基金市场。 这个基金的解体师说。

同质化也是难以避免的话题。 这些基金分解师认为，随着市场竞争的加剧，探索差异化的快速发展路径，是未来新公募基金企业快速发展必须思考的问题。 记者发现，新成立的基金企业也确实在寻求新的方向。

比如汇丰基金在年成立后，抓住今年公募基金元年的机遇，申请发行第一只货币基金，成为领域内的一大创新。 虽然目前还没有得到证券监督管理委员会的批准，但正在引起业界相关人士的观察。