“业内专家：留证监会意味中央对直接融资寄厚望”

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行业专家:保留证券监督管理委员会，意味着中央对直接融资寄予厚望

央行强势结构保留证券监管委员会，意味着央行对直接融资寄予厚望

在中国运行15年，一行三会的分工金融监管结构即将被打破。

3月13日公布的国务院机构改革方案，提出整合中国银领域监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责，作为国务院直属事业单位设立中国银行保险监督管理委员会。

新工会银保会的首要职责是依照法律法规统一监管银领域和保险业，维护银领域和保险业的合法稳健进行，防范和化解金融风险，保护金融顾客的合法权益，维护金融稳定。

并由中国银领域监督管理委员会和中国保险监督管理委员会编制了银领域、保险业重要性法律法规草案，将审慎监管基本制度的职责纳入中国人民银行。

这个版本的改革方案中没有提到证券监督管理委员会相关功能是否发生了变更。 如果该方案在两会通过，将来中国金融监管体制将形成新的一行两会结构。 中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中国银保监会。 中国运营15年的一行三会模式也将从历史舞台落下帷幕。

这一具有中国特色的金融监管模式改革方案似乎出乎意料，但也出乎意料，此前市场期待此次金融监管改革借鉴英国双峰监管模式。

央行总裁周小川在3月9日的新闻发布会上向市场发出过一点信号。 我们的机构改革还是基于中国国情，也参考了国际上各种金融监管机构的设置，在参考的过程中也就是所谓的&lsquo； 双峰教练的体制，但我想我们现在需要注意一段时间。 我们需要&lsquo； 双峰导演的尺度。

对整个金融市场和金融机构来说，在新的监管结构下，一行两会的新功能如何划分和演化，以及碰巧赶上政府转型期，一行两会的新格局将迎来怎样重大的人事变动，是下一个关注的焦点。

此前，业内预计70年央行总裁周小川将卸任。 在新任央行行长行业，据推测，现任中央政治局委员、中央财经领导集团办公室主任、国家快速发展改革委员会副主任、党组副书记刘鹤兼任的银保合并后，最有可能的掌舵人是现任银监会主席郭树清。

但是，这些预期现在是市场解体，主要人事的任免要到今年全国两会结束时才落石出。 其中，两会可确认新一届政府各部长名单。 这是因为中国人民银行行长的人选已经确定。 但是，两会主官很可能会在今年两会结束后，由国务院履行相关豁免程序。

一行两会新功能

《财经》记者表示，除公布的方案外，金融监管改革研究的方案中还包括一行一会、三会并入央行等方案。 从目前公布的方案来看，银监会将在央行下协助其工作。

2003年，我国实行了一行三会分工金融监管结构，为规范金融市场秩序，防范金融风险，保障金融业稳步发展发挥了重要意义。

但是，一行三会导致两种情况。 第一，监管重叠。 例如，银行涉及证券业务(包括基金托管、债券承销、资产证券化等)，要接受两个部门的监管，两者必须充分协调。 二是监管为真空，一些新的金融处于无人监管的水平。 混业过来的交叉业务中，需要两个监管主体的协调，常常协调不当，从而产生监管死角。

万科收购等重要历史事件，开始促使管理层、监管层反思分工监管结构的弊端。

一位研究金融监管体制改革的经济学家向《财经》记者表示，我国金融监管改革源于目前的混业经营，控股企业已成为金融企业的首要存在形式，在监管重复和监管套期保值的情况下，分工监管已经出现。

上述方案还强调金融是现代经济的核心，必须高度重视防范金融风险和保障国家金融安全，为深化金融监管体制改革，处理现行体制中存在的监管职责不明确、交叉监管空怀特等问题，进行综合监管 优化监管资源配置，更好地协调系统重要性金融机构监管，符合现代金融优势，建立统筹监管、强有力有效的现代金融监管框架，构建现代金融监管框架

根据已经出台的金融监管改革方案，新工会银保会的首要职责是，依照法律法规统一监管银领域和保险业，维护银领域和保险业的合法、稳健进行，防范金融风险，保护金融客户的合法权益，维护金融稳定。

并把中国银行领域监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟设立的银行领域、保险业重要性法律法规草案、审慎监管基本制度的职责纳入了中国人民银行。

由于对所辖银领域和非银业负有监管责任，银监会负责制定相关法规，包括行政法规、规章和规范性文件的代办。 根据银监会的年度立法实务计划，多项法规的制定离不开审慎监管局和法规部。

基于年统计部，银监会设立了审慎监管局。 银监会网站显示，审慎监管局负责制定各类银行和非银行金融机构审慎经营规则，统一非现场监管工作等的法规部负责监管法律、行政法规、部门规章、规范性文件等的起草、编制。 普惠金融部、大型银行部、股份银行部、城商行部、农村金融部、信托部、创新部等业务或机构监管部门也参与或分别编制相关文件。

银监会内部人士表示，将审慎监管重要法律法规草案和基本制度的职责纳入中国人民银行，对银监会的监管职能和相关部门的权力有多大的影响还不清楚。

年4月，随着项俊波落马，保监会进入了严格的监管和治乱阶段。 项俊波落马后，保监会主席的职位一直挂在空上，其间出现了许多版本。 业内人士和业外人士认为，在金融体制改革的背景下，保监会的未来整合可能是粗略的。

根据国务院机构改革方案，保监会第一条职责是制定保险业快速发展的方针政策，制定和剥离制定领域快速发展战术和规划的保险业监督的法律、法规的行业规章。 经过众多保险行业人士的讨论，从方案对银保监会的定位来看，未来职权将侧重于机构、人员、业务和产品的审查和备案，侧重于市场主体和市场行为的监管，侧重于政策的执行水平。

但保险业人士表示，政策制定基于对市场的深入了解，保险市场和业务层面的政策，也有可能由原保监会有关部门参与起草，在宏观层面实现更好的协调，特别是资源管理行业的业务和产品。

有学者指出，维护顾客权益才是监管者的重要监管目标。 两会合并后，将实务层面的文案划归央行，银保监会在实务层面多花心思，可能有利于市场的快速发展和客户权益的保护。

国务院快速发展研究中心金融研究所副研究员王刚指出，重要法律法规草案是代为起草，发布主体为人大、国务院。 监管的基本制度包括什么，很难定义。 银保监管机构应该仍然可以制定规则、规范性文件，但范围有限。 从整体上看，这种旋转似乎意味着制定并执行游戏规则。 所以，划分边界很重要。

王刚还指出，“由于央行长期没有监管，”央行有必要继续提高制定审慎监管规则的专业性。

此次发布的方案没有涉及证券监督管理委员会功能的设定。 《财经》记者迄今为止，由于大资本管理统一监管的逻辑，让证券监督管理委员会出一些机构相关业务(机关部、私募部等)，保留发行部、上市部、检验局、处罚委员会等核心部门，首要负责上市企业的监管相关工作，保存行政执法权，行为

但是，根据公布的方案，证券监督管理委员会可能暂时不会动。 一位接近监管层的人说。

一些业内人士认为，目前央行的职权尚未实现集货币政策、宏观审慎、微观审慎于一身的超级央行双峰监管模式，但央行的重要性明显提高。 一位经济学家对《财经》记者说，在强大的中央银行下，银保将协助工作。

《财经》记者表示，迄今为止关于金融监管改革的讨论方案，不仅是上述发表的一个，两个方案都进一步发挥了央行的重要性。 小川总裁此前在发布会上表示，由中央银行主导，以提高各机构之间的协调效率。

成立了养老金稳定委员会，办公室设在人民银行。 三会相继表明态度，按照国务院金融稳步发展委员会的指导，积极与人民银行合作履行宏观审慎管理职责。

一位地方银监局局长向《财经》记者表示，从上述改革方案来看，对监管职能是好事，统一标准，联动。

至今为止，对于跨越几个部门的业务，也期待着在监管改革上进行更好的整理。 《财经》记者表示，通过该机构改革，证券监管委员会有望统一债市监管权，并置于债券监管部监管。

过去，市场债券债务发行方法和监管主体各不相同，市场分割给市场参与主体带来了诸多不便。 监管的统一将改变过去市场分割、多头监管矛盾的局面，中长期来看，对债市有利。

市场人士分析，审慎监管银领域、保险业重要性法律法规草案和基本制度的职责纳入中国人民银行，不排除两会现有相关政策职能部门并入央行，但方案需两会通过，因此部门相关变更也因其后续情况而异

上述经济学家表示，从分工向综合监管方向的改革，有助于防范金融风险的发生，促进金融市场向更健康的方向快速发展。 中国金融混乱的地方在于监管各自为政，如果能够统一监管，这些问题就会一一得到处理。

部门的人员调整

人力资源也有整合的过程。 上述银监局局长供认。

《财经》记者表示，从去年到今年年初，一行三会已经冻结了人事安排，从刚刚公布的金融监管改革方案来看，人事冻结也是为改革做准备。

备受外界关注的是在新监管结构下掌舵的所有候选人。 此前，业内预计第70年的周小川央行行长将卸任。 近两年来，业界对新任央行行长的诸多猜测，近期由现任中央政治局委员、中央财经领导集团办公室主任、国家快速发展改革委员会副主任、党组副书记刘鹤兼任。 现任中央财经领导小组办公室副主任、中国人民银行党委副书记、副行长易纲接任。

此外，据今天早上的联合早报报道，现任19届中央委员、河南省党委书记、省人大常委会主任谢伏瞻预计将担任中央银行行长，随后被停止访问相关报道网站，但越来越多的金融界人士认为这种可能性不大。

简历上说，刘鹤，男，汉族，1952年1月出生，河北昌黎人，1969年4月参加实务，1976年12月加入中国共产党，毕业于中国人民大学工业经济系工业经济专业，研究生学历、经济学、公共管理硕士学位、研究员、教授

易纲，男，汉族，1958年出生于北京，中国共产党员，经济学博士，教授。 曾在北京大学经济学系、美国哈姆林大学工商管理专业、伊利诺伊大学经济学专业学习，获得经济学博士学位。

谢伏瞻，男，汉族，1954年8月出生，湖北天门人，研究生学历，工程硕士，研究员，博士生导师。 受国务院政府特殊津贴，1974年11月加入中国共产党，1973年3月参加事业。

一位货币政策权威专家对《财经》记者表示，作为未来央行总裁的人选，在国家一级考虑到他的国际声誉、专业能力、党内资历等问题，此前市场上也有分析认为刘鹤兼任央行总裁的概率有点高。

而银保合并后最有可能的掌舵人，是现任中共十九届中央委员会委员、中银领域监督管理委员会主席、党委书记、央行货币政策委员会委员郭树清。 郭树清去年从山东回到银监会主席，但被认为在市场上解体，在未来的金融监管改革中将被委以重任。

简历显示，郭树清，男，汉族，1956年8月出生，内蒙古察右后旗手，研究生学历，中国社会科学院研究生院马列系科学社会主义专业，法学博士毕业。 1974年8月参加事业，1984年4月加入中国共产党。

但是，这些预期现在是市场解体，主要人事的任免要到今年全国两会结束时才落石出。 其中，两会可确认新一届政府各部长名单。 这是因为中国人民银行行长的人选已经确定。 但是，两会主官很可能会在今年两会结束后，由国务院履行相关豁免程序。

此前，银证保和合并的新闻在社会上频繁流传，但一些监管者指出，由于办公室、人事部、财务部等综合部门三会重叠，这将面临较大的整合力。 但是，此次建议，要草拟银领域、保险业的重要法律法规草案，将审慎监管基本制度的责任纳入中国人民银行，或者影响相关部门。

年银监会进行了机构大调整，从监管、职能监管、机构监管、监管四条线扶持，对内设机构重新进行了职责划分和编制调整，调整后，银监会形成了27个部门和1个事业单位。

与银监会派出机构延伸至地级市不同，保监会只有5个地级分局，其余都是省(区、直辖市和计划单列市级)，两者的监管半径不同。 银、保两大监管部门合并后，会机关的职能部门是否合并，派出机构的监管范围是否合并，可能有待于之后具体整合方案的进一步披露。

一位保监会人士表示，监管永远落后于市场，当前监管部门的一大困扰就是监管手段不够，各监管部门也存在一定的报道隔离。 目前不知道合并后的部门和职能会进行它们的调整，但金融体制改革有望处理目前存在的监管套期保值和监管空小白的问题。

另一位接近监管层的人表示，这次一行三会的机构改革，最痛苦的可能是主任级官员。 因为今后进一步在空之间缩小了。 下海跳到机构一时也不容易。

但是，《财经》记者表示，今天的方案公布后，证券监督管理委员会内部的小组为保存本会的欢呼声表示祝贺。 许多专家表示，这意味着中央对扩大直接融资寄予厚望，证券市场的未来将在中国经济中发挥更重要的作用。