“新三板新一轮改革引路做市商做好市”

本篇文章1351字，读完约3分钟

在新三板新一轮改革的先导下做市商搞好市

卢梦均记者

年10月26日晚，全国持股企业发布了《全国中小企业股权转让系统做市商评估方法(试行)》(以下简称《评估方法》)。 全国私募股权企业发言人表示，《评估方法》是比较市场经营者进行市场经营情况的专项评估，与前期主办的证券公司业务质量评估相比，更重视对市场经营者进行市场经营行为的多角度评估。 在维护合规基础的基础上，重点从市场规模、流动性提供、报价质量三个方面考察市场经营者的市场质量。 做市商评价工作将于2019年第一季度开始展开。

年实施以来，新三板的市场经营制度已经过了4年，但市场经营者中优等生是谁，一直没有确定的标准。 此次市场经营者评价标准出台，引导市场经营者积极合规地进行市场经营，促进市场经营者市场经营数量的增加和市场质量的提高，为市场提供越来越多的流动性，提高市场整体的流动性。

鼓励建立许多城市，建立良好的城市

《评价方法》有三个指标。 一是建立本市规模，包括建立本市股票数量和建立本市股市价格两个指标。 其中，市场股票的市值是指在评估期间市场商持股的日平均市值。 一天的市场价格越高，指标得分越高。 这并不是说手中的股票越多越好，而是为了防止全市商人的努力，“评价方法”把股票的质量也纳入了重要的评价标准。 因此，《评估方法》出台后，市场经营者对高质量公司的偏好将进一步提高，高质量公司的价值将进一步被挖掘，市场交易定价将对融资起到促进作用。

二是流动性的提供情况，包括市场交易成交额、个股成交量占比、订单深度三个指标。 对市场经营者来说，该考核指标将指导市场经营者选择流动性高、交易活跃的股票。

三是报价质量，包括全市商人最佳报价时间和买卖差价两个指标。 前者的定义是市场经销商提供购买方向和销售方向的最佳报价的时间。 最佳估计时间越长，指标得分越高。 后者的定义是做市商对一件申报的买卖价差的平均值，买卖价差根据该申报的存续时间加权解决。 买卖价差越小，指标得分越高。 如果一只股票的最小买卖差额总是由同一家做市商报告，做市商可以在这两个得分项目上取得高分。 之所以设立这个评价标准，是为了鼓励全国转股企业缩小差价，提高交易效率，进而降低投资者的交易价格，高质量公司的股票交易更加频繁，流动性提高。

取得高分以减少费用

全国转股企业根据做市商的报价记录、成交记录、监控记录、监管记录对做市商的做市商行为进行多角度评价。 考核采用评分制，满分100分，得分项目有本市规模、流动性提供情况、报价质量，满分分别为40分、40分、20分。

获得高分的做市商将被减免经费，综合评价得分排名前5%的做市商将被减免做市商账户的所有转让经费。 5%至10% (含)的市场经营者减免70%的转让手续费10%至20%的市场经营者减免50%的转让手续费，其余不减免。

另外，根据排名和评分情况，优秀的做市商还可以获得年度最好的做市商、年度优秀的做市商、年度最好的进步做市商等称号。

这两种奖励看起来很简单，但能给做市商带来真正的利益。 目前市场经营者普遍亏损的情况下，减免转让手续费可以挽回一点损失。 将做市商等的荣誉做到最高可以提高做市商的声誉，有助于做市商扩大市场。 业内人士认为，建立评价体系是做市商行为的指南，迈出了优化做市商制度的第一步。