“美联储对长期停止加息很有信心 缩表或于年底结束”

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美联储对长期停止加息充满信心。 或者年底结束

据美股北京时间3月17日消息，《华尔街日报》报道，美国联邦储备系统理事会官员本周结束会议时，今年可能几乎没有加息的意愿。 这是旨在降低全球经济增长大幅放缓风险的战略的一部分。

并且，根据最近的公开声明和采访，官员们打算在周三会议结束后，中止削减4万亿美元的资产组合。 官员们似乎倾向于在9月之前阻止美国国债持有量的下降，但尚未做出最终决定。

美联储1月含蓄地表示，在官员们更好地明确全球经济增长放缓、去年年底市场波动性大幅上升、贸易和欧盟脱离带来的政治不明朗等几个不利因素如何影响美国经济之前，不会加息。

美联储去年4次上调短期基准利率，最近一次是在去年12月，涨幅在2.25%至2.5%之间。 在那次会议上，根据官员们的预测，许多人预计今年将再加息1~3次。 根据周三公布的最新预测，官员们现在预计今年只能加息一次，或者可能根本不会加息。

年以来，美联储加息的理论依据是，持续下降的失业率最终将产生更大的价格压力。 在这个框架中，规定了即使通货膨胀率低于FRB2%的目标，将来通货膨胀率上升的可能性也要求中央银行采取先发制人的行动。

FRB副主席richard clarida在上个月的演讲中含蓄了明显的转变。 当时，他警告不要遵循这个框架。 因为现在的利率接近中性区间，不会刺激或缓和经济增长。 克拉里达指出，我们参考的模型并不是绝对正确的。 他说，如果预测通货膨胀将大幅上升，官员们有必要权衡先发制人加息的好处和模式错误的沉重代价。

所有美联储的官员都同意现在暂停。 面临的挑战是，如果今年下半年经济增长率稳定，该怎么办？ 其中几个机构比较含蓄，最终利率略低于中性水平，因此预计会有几次加息。

波士顿联合总裁埃里克·罗森格林上个月在采访中表示，我们似乎还算温和宽松。 如果你担心风险进一步升高的可能性，这似乎是一个合适的角度。

其他人表示，除非看到通胀大幅加速，否则不会支持进一步加息。 这些官员认为，利率接近相当中性，或者经济增长速度不足以产生如此强劲的价格压力。

只要通货膨胀率维持或低于美联储2%的目标，就没有理由提高利率。 旧金山联邦储备银行行长达利( mary daly )上个月在接受采访时这样说道。

经常与威廉姆斯·联邦储备银行纽约总裁、FRB董事莱尔·布伦纳和鲍威尔·FRB主席步调一致的克拉里达最近发表声明，强调现在必须采取非常慎重的方法。

美联储宣布暂停加息以来，美国经济已经出现了一些放缓迹象，表明制造业指数增速放缓。 今年2月，招聘几乎停滞。 零售额在去年12月大幅下降后，于今年1月回升。

政策制定者还列举了推迟增资的其他两个理由。

首先，利率接近或低于零的欧洲和日本央行不能轻易主动应对冲击。 不能无视这样的事实&hellip； &hellip； 世界上许多其他国家，特别是欧洲和日本，实际上并没有摆脱危机货币政策的影响。 克拉里达在上个月的活动中说。 总而言之，这使世界经济更加脆弱。

其次，由于这次扩张，通货膨胀率已经低于FRB2%的平均目标。 在没有迹象表明物价压力正在上升的情况下，提高利率可能会将2%的目标视为上限，这不是美联储的既定政策。

债券抛售热潮何时结束的决定，首要反映出人们对银行存放在美联储的资金的诉求正在改变。

2008年金融危机后的一年间，美联储为了刺激经济增长，购买了数万亿美元的债券，创造了外汇储备。

银行现在要求持有比危机前更多的准备金，作为危机后加强金融系统安全性的监管规定的一种形式。

美联储从去年开始减少了债券持有量。 资产负债表占国内生产总值的比例已经从去年的25%下降到19%左右。

流失正在耗尽银行系统的储备。 美联储官员曾表示，希望在外汇储备这么低，银行在隔夜货币市场采取更高利率之前，尽早停止这一进程。 美联储官员去年11月开始考虑如何结束决选，但没有公开讨论这些计划。 因为作为他们的政策工具，市场希望把观察力放在利率上而不是资产负债表上。

投资者对鲍威尔去年12月提出的无限期决选发言感到不满后，情况发生了变化。 官员们试图不再混乱，一旦做出重要决定，他们就会确定自己的计划。

鲍威尔上个月对国会议员说。 制定了一个计划框架，指明结束资产负债表正常化的道路。 他说，根据该计划，资产流失将于今年晚些时候结束。 (链接) )