“信托新规出台后收益风险同降成常态”

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信托新规出台后，收益风险降至常态

近年来，随着信托的急剧扩张，违反信托合同的情况频繁发生。 最近，随着资金信托新规的制定，资金信托的定义和定位更加确定，信托企业的业务也受到了一定的限制。

引入非标准比率限制，允许债券回购交易等。 与目前财产来源形式划分不同，资金信托新规实质上将向投资者募集资金开展的信托类资金管理工作全部归类为资金信托，并确定资金信托的私募股权定位。 新规要求投资集合信托的同一融资人的非投标额不得超过净资产的30%，所有集合信托的非投标额不得超过50%，新规允许信托参加债券回购。

进一步加强信托非标准类业务管理，如非标准比例限制等，加大非标准融资的收缩压力。 目前，大部分信托企业净资产低于100亿元，对单个客户不超过净资产30%的要求，可能限制信托非标融资的扩张能力目前，信托投资非标占比或大部分超过50%，存在非标50%上限或非标收缩压力，特别是

虽然推动了非标准业务的紧缩和债券回购交易的放开，或者信托债券投资业务的成长，但面临着更加激烈的市场竞争。 在自身业务特点和债券相对较低的收益下，目前基金信托投资债券规模仅为1.2万亿元，占有率仅为6.9%； 放开债券回购交易有助于信托加杠杆增加收益，但在与证券公司资源管理同等的竞技中，稳定的资金来源压力将会加大。

与证券投资相比，帮助参与资金信托在非标准方面的特点，以及越来越多的资产证券化等。 在非标收缩压力下，信托非标资产有望通过债务置换、资产证券化、reits等实现标准化，信托可以利用自身在房地产、基础设施建设等项目中的积累和特点积极参与，充分利用库存资产。 另外，以家族信托等为代表的财富管理也是信托变革的方向。

在非标准化趋势下，债务置换、资产证券化等有助于缓解非标准化收缩对公司融资的影响。 在宽松的货币环境下，今年信用债融资持续进行，前4个月信用债净融资规模达到2.6万亿元。 信用债的募集资金大部分用于偿还非标准、债券等有息债务，在一定程度上缓解了非标准收缩的冲击。 资产证券化等阶段性宣传，也有助于库存资产的充分利用。

信托银行观察到，信托新规出台后，基金信托非标准融资产品数量锐减，近期信托产品投入债市逐渐增多，随着信托投资债券回购常态化，信托已成为未来或信托的重要组成部分之一。 随着今年信托年化收益率普遍下调，标准化债券投资符合这一趋势，收益下降，信托产品的安全性也有不小的提高，对投资者来说未必收益高。 通过热爱信托购买信托产品，除了享受高额的回报收益外，还提供独立的风险评估服务，持续跟踪项目运营情况，为投资者的资产增值保驾护航。

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