“政信信托如何选？政信信托安全吗？”

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政信信托怎么选？ 政信信托安全吗？

政信信托怎么选？ 政信信托是否安全？ ？ 作为与地方政府密切合作的一种信托产品，政信信信托在投资者眼中仍很稳健。 但是，考虑到地方政府的债务负担，这种信托近年来一直由监管层严格管理，市场规模暂时大幅下降。 但是，最近来自财政部的消息显示，他们正试图用1万亿元的地方存量债务取代债券限额。 分析师表示，这将有助于缓解政府还债压力，在一定程度上提高基础产业信托的安全性。 尽管如此，越来越多的地方债务像滚雪球一样压在地方政府身上。 政信信托的风险不容小觑。 如何选择高质量的产品，保障资金安全，成为投资者关心的话题。

最近，作为地方政府债务管理过渡到新框架的措施之一，财政部出台了地方存量债务1万亿元的置换债券额，将部分置换截至年6月30日地方政府负有偿还责任的存量债务中今年到期的1.86万亿元债务。 这些债券将通过市场化在银行间和交易所债市上基本发行，以鼓励符合条件的机构投资者和个人购买。 根据财政部的估算，置换后的地方政府每年可以减轻400亿元、500亿元的利息负担。 如果最初的置换成功，财政部有可能进一步扩大置换规模。

中国信托理财研究员王燕娱乐表示，这将有助于缓解政府还债的压力，基础产业的信托存量产品和新产品将受益。

由于政信信托的投资行业基本覆盖了基础产业行业，作为基础产业类信托最重要的组成部分，此次政策对政信信托的影响备受市场关注。 基础产业是指为社会生产和居民提供公共服务的物质工程设施，是保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统，包括基础工业和基础设施两部分。 基础产业类信托是指向基础产业行业投资资金的信托计划。 其中，信托资金投向交通、水利等基础设施建设项目被称为基础设施类信托，其参与实体基本上是地方国有企业或融资平台，资金项目多由国家和政府支持，政府验收偿还，包括无形的政府信用。

此前，由于制定了《地方政府性库存债务整理处置方法(意见征集稿)》(简称43号文)的规定，要求在年1月5日前报告截至年末的库存债务余额。 只有从统一将存量债务分类纳入预算管理的财政资金优先偿还到期债务那一年开始省级政府以发行地方国债的方式借贷政府债务。 在许多地方政府负债率高的企业中，信托企业对政信信托持谨慎态度，政信类信托计划的成立和发行规模不断缩小。

王燕娱乐表示，置换是指用低价长期限制性债务置换原政府的短期、高利率债权，一方面缓解短期还款压力，另一方面有助于地方政府平稳快速的基础设施发展和经济拉动。 基础产业类项目一般周期时间长，置换增长时间债务后项目将持续进行，有利于库存信托项目的兑付。

根据益信托事业室的数据，截至4月9日，今年以来共发行了315个投向基干产业的信托计划，规模为454.94亿元，信托平均年收益率为9.62%。 去年同期，投入基干产业的信托计划共发行320个，规模573.58亿元，平均年收益率为9.33%。

王燕娱乐表示，纯政信类信托项目通常以基础平台企业承包建设后，政府回购、政府财政到位后的资金、阶段性还款、土地转让收入为还款保证，信托本金和收益的实现由地方财政预算保障。 但是，由于地方政府债务过重、财政收入结构不合理、对土地财政依赖度高等问题不容忽视，投资者必须慎重选择政信类信托。

王燕娱乐建议投资者从几个方面下手，选择高质量的政信类信托。 例如，要评价一个地区的状况是否良好，除了经济水平、收入水平、财政状况外，还需要看该地区的市场成熟度、地理位置、快速发展前景等。 一般投资者建议选择长江三角洲、珠江三角洲、环渤海等经济发达地区，选择经济水平较强的一二线城市、百强县等。 当然，三四线城市、非百强县也有高质量、可靠的项目，但需要专业的研究机构严格筛选，控制风险。

另外，必须考虑政府的财政是否充裕。 作为政信类信托的主要担保者和还款者，当地政府的财政状况至关重要。 投资者可以通过各地方政府、财政局、统计局官网查询各地方政府的财政状况，主要从四个方面评价地方政府的实力。 首先，行政级别。 从总体上看，在其他条件差不多的情况下，行政级别越高，偿债能力越高，风险越小。 同等条件下，东部城市总体实力强于中西部城市； 其次，经济实力。 首先，可以从gdp的规模、增长率、人均平均值、支柱产业的健康度等方面进行评价。 gdp总量最高超过400亿元。 基础产业是否单一，产业的健康程度也非常重要； 第三，财政收支。 首先从地方财政收入和支出情况的评价出发，关注地方常规预算收入、可支配收入以及收支平衡情况。 地方正常预算收入最好能达到超过40亿元第四，负债规模和途径。 首先考察地方债务规模、负债率、负债率等指标是否在合理区间，以及债务高峰期和出现时间点。

另外，信托产品中使用什么样的增信措施，也是评价产品质量的重要因素。 政信类信托附带的增信措施(也称风控措施) )主要包括应收账款质押、国有土地采矿权抵押以及第三方连带责任担保等。

例如，在土地担保方面，政信类信托产品的融资主体多为当地政府旗下的国有企业，因此这块土地储备丰富，以土地开采权为抵押，是政信类信托常见的风评管理措施。 土地采用权抵押率通常需要设定在50%以下，即信托计划募集的总规模占抵押评估额的比例最好不到50%，越低越好。 另外，还必须关注土地判断风险和融资者无法偿还时的抵押土地变动风险，考虑土地所在地区的经济、环境、快速发展前景等多方面的问题。

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