“金融租赁资产证券化有望破冰”

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6、7月的江苏省有点闷热，6月26日，南通中远船务工程有限企业启东海工基地迎来大雨。 大雨中，戴头盔、穿业务服的中远船务、中海油田服务股份有限公司(以下简称“中海油服”行情，问诊) ) ) ) ) ) )的员工，在简易建设的会场，工银融资租赁有限公司) )以下 该平台将于近期在中国东海展开挖掘工作，此次交付展示了金融机构在支持实体经济方面的“下一个城市”。

在一系列利好材料政策的推动下，众多金融租赁企业参股的“海陆空”三方业务有望实现更大的快速发展空之间。 随着对城市化期望的增加，金融租赁企业在利用资金存量时，将探索“掘金”的地方基础设施建设、医疗等行业机遇，将自身融资能力与实体经济相结合。 此时，工银租赁、交银租赁、江苏租赁、民生租赁、华融租赁等金融租赁企业将报告各自的资产证券化产品方案，首批单一产品有望从中“颠覆”，成为领域充分利用资金的优选方案。

五个机构的报告草案

中国证券报记者近日从权威人士那里获悉，目前许多金融租赁企业纷纷从事资产证券化业务，5家企业报告了各自的产品方案，预计首批金融租赁企业的资产证券化产品规模将在60-70亿元之间。 许多融资租赁行业人士表示，从目前情况看，首单产品正式落地只是时间问题，这也是融资租赁行业“期待已久”的原因。

专家和业内人士认为，在高层高度重视装备制造业、出台一系列扶持政策的背景下，高端装备制造业迎来新的快速发展机遇。 航空空装备、卫星与应用、轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备等前期投资较大，研发周期长，需要大量资金支持，但这些都非常符合资产证券化业务的优势。 利用融资租赁融资的特点，可以为这些高端产业的快速发展提供资金支持，同时可以起到经销商的作用，开拓国内外双方的市场。

今年3月正式发布的《金融租赁企业管理办法》确定，经银监会批准，符合条件的金融租赁企业可以在金融债券发行、国内保税地区设立项目企业开展融资租赁业务、资产证券化等业务。 金融租赁企业开办资产证券化业务的，可以参照信贷资产证券化相关规定开展。

根据银监会公布的数据，截至去年5月底，全国共有24家金融租赁企业，领域总资产11334亿元。 从总体上看，经过近几年的快速发展，金融租赁企业的资产规模和业务行业逐渐扩大。 2007年以来，金融租赁领域的资产年度平均复合增长率达到87.91%。 随着新设金融租赁企业的设立和一些企业的增资，领域资本实力增强，目前全领域实收资本为841亿元，比2007年底增长10倍以上。

金融租赁行业相关人士表示，金融租赁领域的资产规模已经突破1.1万亿元，领域的产品和业务也在迅速发展，这些都对企业资本金提出了更高的要求，各金融租赁企业正在积极探索提高资金采用效率的途径。 一家融资租赁企业的负责人表示:“资产证券化无疑是最好的方法，希望未来这方面的规模扩大，从批准到发行成为常态。”

市场相关人士相信，未来资产证券化，或成为包括金融租赁企业在内的金融机构充分利用库存的重要手段，也受到银行间市场和交易所市场投资者的欢迎。 南开大学金融租赁研究中心主任刘灿腾认为，根据国外快速发展经验，租赁资产证券化产品需要银行、保险企业、基金企业、投资租赁企业参与。 这是为了从多方面吸引市场主体进入市场。 此外，也在迅速发展二手设备交易市场。 因为完整的二手设备市场是进行租赁资产创新和交易的必要前提。

“海陆空”为“公约数”

随着领域资金招聘效率的提高，金融租赁企业的业务也呈现出多样化的趋势，在对接服务的实体经济方面具有确定的指向。 目前，航空空、航运和机械已经成为许多金融租赁企业与高端装备制造业合作过程中的“公约数”，但“海陆空”三方业务，目前面临的快速发展环境不同。

中国证券报记者表示，在航空空行业，许多租赁企业已经在北京、上海、天津、深圳等地利用地区特点扩大局面。 交银融资租赁有限责任企业航空租赁部总经理李玲表示，目前融资租赁一般既提供融资租赁，也提供经营租赁业务。 (航空(/k0 ) )企业从平衡资产结构、分散风险的角度出发，以融资性租赁为中心，以经营性租赁为辅助进入领域业务配置。

中国东方航//K0//] (行情、问诊)股份有限公司规划快速发展部副总经理陈建华表示，这几年，航(/)/K0/)企业越来越少通过银行贷款等方式购买飞机，除非有足够的现金支撑。 “新飞机价格过高，航空空企业不愿意直接购买并将其自有资金应用于其中，目前行业内的大趋势是融资和经营性租赁为主。 将来出现资产证券化产品后，这种情况可能会有所不同。 ”

在海工装备行业，金融租赁企业的介入可以结合船企、装备运营商、金融机构三者。 《船舶工业加速结构调整促进转型升级实施方案(年)》等一系列支持金融机构支持实体经济的政策出台后，工银租赁、民生租赁、招银租赁等企业已经启动，探索市场细分，并创新性bit

据中国证券报记者介绍，目前在航空空、航运业务方面，许多金融租赁企业已经扩展到海外市场，参与了国家和地区之间的金融服务能力竞争，这些业务也构成了中国金融租赁国际影响较大的突破点。 随着从事同类业务的融资租赁企业细分化趋势增强，航空空项大型飞机、公务机、支线客机、航运项下的挖掘平台、挖掘船、探测船等业务行业，不同的融资租赁企业“在各自的领域

而且，城市化建设带来了越来越多的“掘金”机会。 许多金融租赁企业负责人向中国证券报记者表示，目前我国经济增速放缓、产能过剩等问题仍在持续，但从中长期来看，我国城市化建设相关行业、高端装备制造业等有着包括轨道交通、民生设施、医疗等业务在内的巨大机会，未来都将成为领域的“掘金

城市化带来的基础设施建设，由此受到更多金融租赁企业的欢迎。 据工银租赁相关人士介绍，金融租赁在推进城市化建设中发挥着更大的作用。 充分利用现有库存资产，地铁轻轨、绿色公交、污水解决、节能发电、教育医疗、文化娱乐等多个行业都可以获得资金支持，缓解地方政府的财政支出压力。

此外，医疗行业的租赁业务也成为金融租赁企业下一步的热点。 记者表示，民生租赁要求在医疗行业占有一席之地。 目前，民生租赁的要点是支持医疗基础设施建设相对落后的西南地区，目前，四川、重庆两地发展最快，共为10个县级医疗机构提供融资租赁服务，投入约10亿元。 下一步，民生租赁将扩大贵州、云南等地区，重点支持15家医疗机构，投入约20亿元。

可以期待3兆美元的市场规模

许多金融租赁企业负责人告诉中国证券报记者，目前我国经济增速放缓，但从中长期来看，我国金融租赁领域仍处于极速发展空之间。 在中国企业“进军海外”的过程中，金融租赁也在探索“中国制造+中国金融租赁”的快速发展模式。 也就是说，租赁企业从国内购买产品租给海外公司，打开国际市场，探索中国公司特别是高端装备之路。

平安证券分析师宋辉认为，从市场渗透率(租赁业务量占设备总投资的比例)来看，中国租赁业市场仍处于较大且快速发展(/k0/)之间。 中国城市化、工业化步伐加快、前所未有的产业升级、新兴领域和装备制造业快速发展、民生工程、中西部基础设施建设以及“医改”、“教育改革”的落实等引发的融资诉求，将保持租赁业未来的快速增长。 中国租赁资产预计未来将达到3万亿元规模，如果有一半证券化，证券市场规模可达到1.5万亿元，可以吸引投资者进入该市场，提高市场流动性，降低产品流动性补偿，降低产品融资价格。

工租副总裁纪福星表示，从全球租赁领域来看，具有国际话语权的企业专业化程度极强。 “金融租赁企业未来的快速发展方向必须是专业化。 因为只有专业化才能有效地控制风险，才能做大规模，规模大了才能有发言权和定价权。 位居国际前列的是专业化的租赁企业，不能像国内那样无所不能。 ”他还说，未来工银租赁也将走向专业化。 “现在我们的板块有航空空、航运、能源、轨道交通等，但我自己觉得太分散了。 现在国际上大的租赁企业基本上都在制造飞机。 将来，我们也要集中精力制造飞机和海工平台。 ”

据业内人士介绍，中国租赁领域的市场渗透率不足10%，与国际成熟市场的15%-30%的水平相比，有较大的提高空之间。 金融租赁公司拥有银行背景所带来的筹资能力和风控能力，将成为中国融资租赁领域国际市场的先锋。 此外，在税收、监管等政策进一步细化的情况下，金融租赁有望在国内外两个市场发力。 上海自贸区、天津东疆保税区等提供的经验，也有望对金融租赁企业通过spv等模式创新，充分参与国际市场竞争，提升中国金融服务产生较大影响。