“信贷投放总体平稳”

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11月信贷投放的绝对额度略高于市场预期，但整体态势平稳。 预计每季度艰苦的信用环境都会有所改善。 虽然未来货币政策整体基调很可能趋于稳健中性，但不排除小幅上调存款利率或进一步扩大存款利率上限的可能性

根据中国人民银行12月11日公布的金融统计数据，11月人民币贷款增加6246亿元，比去年同期增加1026亿元。

业内人士认为，影响11月信贷投放的正负因素并存。 正面因素包括:外贸状况改善、外汇流入增加、结汇较多； 央行保持稳健的货币政策，10月货币市场疲软后，小幅放松公开市场操作，逆回购投入继续缩小，但继续停止正向回购操作，全月净投入560亿元。 存在负面因素，一是工业制造业投资季节性放缓，信用诉求减弱；二是近年末银行领域金融机构信贷计划少，且存款考核压力大，制约了信用创造。 三是货币市场流动性失衡，进而冲击存款形成。 “受多方面因素的综合影响，11月信贷投放的绝对额度稍高于市场预期，但整体态势保持平稳。 ”交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平说。

央行数据显示，11月底，人民币存款余额103.23万亿元，比去年同期增长14.5%，与上月末相同，比去年同期高出1.1个百分点。 “进入第四季度，各部门的存款态势比较确定。 公司存款、住户存款增长率略有放缓，但财政存款仍比去年同期多。 ”连平表示，与往年相比，年初至今财政存款总体剩余较多，从公布的前三季度和10月、11月的财政存款数据来看，中央加大财政管理力度，完善“三公支出”，对计划外财政支付形成了明显制约，首次 “但是，按照往年的规律，年末集中支出的现象，即12月集中投入财政资金，依然可能性很高。 这将是年末1.2万亿元以上的资金投入，预计12月市场流动性将大幅缓和。 ”。

11月末，狭义货币( m1 )余额为32.48万亿元，比上年末和去年同期分别上涨0.5和3.9个百分点。 “m1的增长明显加快，可能首要反映在公司经营活力上升、持有普通存款的热情高涨上。 另外，贸易盈余和银行外汇持有意愿低，银行结汇多，也有可能形成公司活期存款持有多。 ”连续解体。

连平预计，12月信贷投放将保持稳定或略有上升。 第一个驱动因素是结汇情况维持良好水平，财政存款投入较多。 “展望年第一季度，预计年第四季度严峻的信用环境将得到改善，市场诉求将得到更好的满足。 信用投入绝对量比年同期扩大，但余额增长率略有放缓。 ”。

连平认为，未来货币政策仍将继续寻求“稳定增长”与“风险控制”的平衡，整体基调很可能是稳健中性的。 “在这种情况下，基准利率很可能保持稳定，但由于全年物价上涨存在一定的压力，不排除出于管理通胀预期而小幅上调存款利率或进一步扩大存款利率上限的可能性。 ”