“网络金融监管步伐加快 盛松成建议“准备金管理””

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每经记者 朱丹丹 发自北京 “有时候，打败你的不是技术，只是份文件。”阿里集团董事会主席

经过记者朱丹·丹丹从北京 那里得知:“有时打败你的不是技术，而是文件。 ”阿里集团董事会主席马云在最近的论坛上这样感慨道。 这种表达被认为是对余额宝可能受到限制的应对。 坦率地说，在余额宝等互联网金融产品打完监管球后，近日央行调查统计司司长盛松成写道，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应由存款准备金来管理。 与此同时，昨日( 3月19日)业内人士也向《每日经济信息》记者表示，近期央行开会讨论互联网金融监管问题，可能的要求之一是在网上代理销售金融产品，“无法承诺收益，长期 市场相关人士分析，互联网金融监管步伐正在加快。 中国银行(行情、问诊)国际金融研究所宏观经济研究负责人温彬表示，这样的规定有助于防范余额宝流动性风险，配置期限短、信用评级高、二级市场流动性强的债券、票据等，也可以按一定比例提前支取的银行存款 但是，据华泰证券(行情、问诊)拆迁师陈福介绍，长期不可失配的规定，对投入货币基金的余额宝类产品影响不大。 央行官员建议实行准备金管理/ “余额宝基金将大部分资金投入银行协议存款，使之具有存款特点。 因此，货币市场基金也和存款一样面临着流动性风险、货币创造等问题。 对货币基金实施准备金管理，可以以银行存款为标的。 ”盛松成在上述文案中指出。 盛松成表示，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应由存款准备金管理。 另外，其他非存款类金融机构在银行的同业存款与货币市场基金的存款本质相同，在统一监管的大体情况下，应当参照货币市场基金实施存款准备金管理。 东莞银行金融市场分析师陈龙也告诉《每日经济信息》记者，目前有必要实施存款准备金管理。 由于余额宝等无形中扩大了货币乘数，增加了央行货币总量管理的难度，如果提高余额宝等产品的价格，限制短期扩张的速度，将间接地为商业银行的利率市场化提供回旋空之间。 温彬指出，余额宝类产品其实是借用货币基金牌照实现资金增值的目的。 此前，证券监督管理委员会曾规定:“货币市场基金投资定期存款的比例不得超过基金资产净利润的30%。” 目前，余额宝类产品的银行存款比例已经达到90%以上，确实存在打“边球”的现象。 因此，有必要由央行、银监会等部门协调，制定相关规定。 例如，30%以上的存款视为活期存款时，需要缴纳存款准备金，30%以内的视为同业存款，不需要缴纳存款准备金。 实施这样的法规会降低余额宝类产品的收益率。 由于余额宝资金主要来自支付宝( Alipay )客户，因此也不存在收益率下降带来的净偿还问题。 但是，银率网理财分析师牛雯指出，没有必要对余额宝类产品实施存款准备金管理。 货币基金作为现金管理工具，不同于银行存款。 将对存款的吹风手段应用于货币基金会大大降低货基的灵活性，从而失去货基原有的活力。 金融监管是风险防范中不可缺少的/ “今年的监管政策制定的可能性很高。 从央行等监管机构近期的行动来看，监管层越来越多地从中长时间的角度看待当前的金融问题，迅速扩张的互联网金融强调在监管方面存在空档案。 随着风险的增加，监管政策的制定更为紧迫。 但是，由于互联网金融是新事物，没有可供参考的监管政策，监管层想要将现有监管政策拉入互联网，必然会受到各方的质疑和反对。 因此，政策的制定是探索的过程，因为有初步的文件和指导。 ”陈龙指出。 温彬向《每日经济信息》记者指出，互联网金融最近一两年才刚刚兴起，未来发展到什么程度还没有清晰的印象。 因此，现阶段仍以鼓励快速发展为主，各方面的监管办法尚未制定，但对于出现个别监管对冲、风险迹象的行业和产品，仍需及时制定相关办法加以规范。 最近一段时间，中国银行领域协会首先考虑将货基协议存款转为常规存款，接着一些国有大型银行表示不接受协议存款。 最近，央行官员再次建议对此类产品应实施存款准备金管理。 这是否意味着货基协议存款真的会转为常规存款？ “目前，转为普通存款的可能性很高。 这不是业务品种的问题，单业务品种来说，余额宝等是货币基金，其协议存款是同业业务，不需要按常规存款缴纳准备金。 但是，由于余额宝等规模庞大，其模式就像个人活期存款，转为活期存款有利于监管层冲破互联网金融监管上的障碍。 ”陈龙指出。 陈福也表示，监管层的一些官员很可能通过发表相关意见，在某种程度上表达了心声。 转为活期存款后，这类产品的收益率将大幅下降。 此外，银行对协议存款的诉求也随之下降，将对整个基金领域产生巨大影响。 温彬表示，规避监管、进行监管套期保值是金融创新活动的原动力。 金融监管相对来说在创新活动上比较落后，但对于防范风险、保证市场公平竞争秩序来说是不可缺少的。 协议存款作为银行会计中的科目之一，定义广泛，既包括纳入常规存款管理的种类，也包括纳入同业存款管理的种类。 在当前环境下，必须加强对创新活动的监管，也不能遏制呛创新，需要建立“实质重于形式”的大致框架，必须区分协议存款是否纳入常规存款管理。 此外，许多业内人士表示，央行可能会要求网上代销金融产品不要执行长期错配。 “如果这样的话，会对余额宝类产品产生一定的影响。 也就是说，收益率和竞争力下降。 但这也是监管层控制金融风险的重要一环。 因为期限不匹配本身是高风险、高杠杆的投资活动，也不是货币基金组织可以进行的投资品种。 如果规定不能掺错期限，有望将余额宝类产品还原为以商品为基础的本性。 ”陈龙指出。 牛雯认为，货币基金的大部分资金投资于协议存款，不需要考虑长期的失配问题。