“公立医院回归基础医疗方向确定”

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季我简介:北京大学生命科学学院生物新闻学博士，就职于东方证券、中信证券(行情、问诊)，年加入UBS证券。 现为UBS证券执行董事、医药领域分解师，获得年12月《亚洲货币》评选的亚洲医疗健康领域最佳分解师第一名。

泰晤士报记者尹振茂

年1月，在对北京和上海两所三甲医院进行调查研究后，UBS证券执行董事、医药领域拆师季序我还启动了县级医院系列调查课程，调查研究了浙江和山东四所县级医院。 随后，季序我跟踪了我国医疗改革和公立医院改革的过程，对我国医疗服务业进行了深入研究，从年底开始重点推荐医疗服务板块。

最近，赛季初，我接受了证券时报记者的采访，详细说明了我国医疗服务业运行规律的理解，以及医疗服务公司快速发展的前景和投资价值。

证券记者:你对中国目前普遍存在的医疗服务供需矛盾怎么看？ 有什么样的对策？

序我:医疗服务作为关系到民众生命健康的特殊商品，随着收入的增加、技术的进步呈现加速增长的趋势，但医疗服务供给的增加往往需要较长的投入周期。 而且，由于医疗服务具有一定的公共品特征，政府对医疗服务价格的管理往往起到了抑制供给、刺激诉求的作用。 在这些因素的综合作用下，一方面各国受到医疗卫生支出快速增长的困扰，另一方面很多人的医疗服务诉求得不到满足，医疗服务供需矛盾成为世界性难题。 无论是最近美国政府叫停还是国内日益激烈的医患关系，矛盾的本质都是医疗服务供需矛盾加剧。

作为应对，社会资本医疗成为各国缓解医疗服务供需矛盾的共同选择。 在过去的20年里，无论是美国、德国、澳大利亚等发达国家，还是印度等快速发展中国家，医疗服务行业都呈现出相同的趋势。 营利性医院的数量正在迅速增加。

证券记者:国外民营医院的快速发展历史能给中国提供什么参考？

序我:从美国、德国、澳大利亚、印度四个国家民营医院兴起的历史来看，医疗服务供需矛盾主要通过两条路径带动着社会资本医疗的高速发展。

首先，医疗卫生支出的快速增长给政府财政带来了巨大的压力，政府从提供、购买医疗服务两个方面着手，抑制了支出的增长。 从服务提供方来看，政府对公立医院的财政直接支持力度在下降；从服务购买方来看，政府采取了医疗保险管理费措施，限制了医疗服务支出的激增。 在这种情况下，医院经营压力增大，民营医院特别是营利性医院在运营效率、融资能力方面的特点扩大。 这些在美国、德国表现得尤为明显，两国都有许多公立或民营非营利医院向营利性医院转移。

其次，公立医院承担着保障民众基础医疗服务权利的责任，公立医院对医疗服务的定价一般受到管制。 低于市场化水平的医疗服务价格起到了抑制供给、刺激诉求的作用，使公立医院体系出现了看病难的问题。 随着收入、商业医疗保险水平的提高，人们对医疗服务质量和便利性的要求也相应提高。 在澳大利亚、印度等国家，民营医院因提供边际医疗服务而得到了长足的快速发展。

因此，根据美、德、澳、印四国的历史经验，在看病难、看病贵的背景下，我国社会资本行医的内生增长动力十分雄厚。 由于公立医院的服务和效率难以满足国民的诉求，财政医疗卫生投资迅速增加，政府也存在着充分的鼓励社会资本医疗的动力，在内生诉求和政策效益的推动下，我国社会资本医疗预计将进一步加快，美国宏碁和彝

证券时报记者:当前社会资本掀起医疗热潮，您认为应该如何评价医疗服务公司的快速发展前景和投资价值？

序我:从目前的情况看，行业和模式的选择对社会资本医疗的成败至关重要，简而言之，“高潜力行业+合理模式=成功”。

行业选择的重要性在于，首先，医疗服务是政策调控程度较高的行业，“政策是否被激励”是决定行业投资前景的前提，其次，社会资本在进行医疗保健的过程中，仍然面临着“公司能力与业务行业是否一致”的问题，特别是医院的管理人才。

从这两个角度考虑，公立医院回归基础医疗的政策方向已经非常确定，高端医疗等公立医院不能充分发挥作用的边际医疗行业，如高端医疗服务、部分专科(康复、整形等)等，有着良好而迅速的发展机会 这些行业的投资前景非常确定。 另一方面，随着收入水平的提高，民众对这种医疗服务的诉求处于旺盛的增长状态； 另一方面，公立医院受其定位限制，难以大规模开展这些行业的业务，民营医疗机构具有比较温和的竞争环境； 而且，政府也倾向于利用社会资本来满足这部分多元化的诉求，民营医疗机构有望为许多政策提供便利。

另外，随着公立医院改革的进一步深化，以城市级医院、国有大厂矿山附属医院等城市级医院为首的中端公立医疗机构合并的机会将会增多。 因为这样的医院在城市医疗系统中处于不自然的地位。 比起以前，三级医院更受民众信赖，医生的投诉更旺盛。 相比之下，还没有到社区卫生组织能够向民众提供高度便利的程度。

随着公立医院改革的深入，这种医院投入不足、患者减少、效率低下等问题变得突出，难以维持收支平衡，成为财政负担，地方政府(工厂矿山)有“甩开负担”的动力，往往鼓励社会资本的交接